以太坊面臨艱難的3,900美元之路，市場情緒和需求逐漸減弱
由於現貨以太坊ETF需求疲弱、衍生品數據不佳以及宏觀經濟擔憂，儘管鏈上活動顯示穩定，但以太坊仍難以維持在3,400美元的水平。
**市場分析**
**要點摘要：**
* 以太坊ETF資金流出和謹慎的交易者顯示出對ETH價格上漲的信心有限。
* 低衍生品溢價暗示以太坊價格前景黯淡。
過去一週，以太坊價格下跌了11%，即使在星期六曾達到3,400美元的高點。這一跌幅與納斯達克指數的4%修正相伴隨，抹去了前兩週的漲幅。交易者現在正在討論以太坊是否還有機會重返3,900美元的水平。
全球經濟增長的擔憂在消費者相關公司的季度業績疲弱以及對人工智能行業高估值的擔心中浮現。與此同時，歷史上最長的美國政府關閉事件繼續對經濟造成影響。
以太坊期貨的溢價為4%，與上週持平。這一數據顯示出市場對看漲頭寸的需求有限，儘管尚未接近恐慌水平（0%以下）。在正常市場條件下，這一溢價通常在5%至10%之間，以考慮較長的結算期。
市場焦慮隨著美國消費者信心預期降至歷史最低水平而加劇，根據密歇根大學的調查，11月份的讀數是自1978年以來的第二低，主要歸因於持續的美國政府關閉。
以太坊投資者的挫敗感部分源於ETH的周度表現較整體加密市場低4%。這表明，除了日益上升的宏觀經濟風險外，還有其他因素使交易者對以太坊更加謹慎。
以太坊網絡上的總鎖倉價值（TVL）降至740億美元，為七月以來的最低水平，過去30天下降了24%。投資者在以太坊的一個主要去中心化金融（DeFi）平台Balancer v2遭遇1.2億美元的攻擊後感到震驚。
以太坊去中心化應用（DApps）在十月份的收入為8070萬美元，較九月份下降了18%。這一減少對ETH持有者來說尤其令人擔憂，因為鏈上活動的減少對本地質押收益施加了下行壓力。
然而，11月的第一週顯示出以太坊與競爭區塊鏈相比的早期增強跡象。活躍地址在過去七天內增長了5%，而交易量上升了2%。相比之下，Tron和BNB鏈的鏈上活動均出現下降。
ETH交易者的情緒受到對以太坊現貨交易所交易基金（ETFs）需求不足的影響。根據Strategic ETH Reserve的數據，美國上市的產品在11月份錄得5.07億美元的資金流出，且沒有顯著的ETH企業儲備購買。
目前，ETH唯一明確的催化劑是預定於12月初的Fusaka升級。該升級旨在為網絡提供多項擴展性和安全性增強。
然而，隨著衍生品市場顯示出疲弱，投資者對全球經濟放緩的擔憂，短期內向3,900美元突破的機會似乎有限。
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在當前的市場環境中，以太坊面臨的挑戰不僅僅是價格波動，還包括整體經濟情況的影響。隨著政府關閉的持續和消費者信心的下降，這些因素可能會進一步壓制市場的需求。投資者應密切關注即將到來的Fusaka升級，這可能成為以太坊未來表現的關鍵。然而，市場的整體情緒仍顯得謹慎，這或許會影響到以太坊的短期走勢。
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