以太坊的“世代底部”是1.4K美元嗎？——數據顯示信號混雜
交易者表示，以太坊（ETH）價格已跌至“世代底部”，但歷史數據和網絡活動數據卻顯示情況並非如此。
以太坊價格在經歷了16天因宏觀經濟不確定性及鏈上活動急劇下降的賣壓後，已回升至1,700美元以上。儘管反彈，但以太坊年初至今的表現仍比整體山寨幣市場低23%。
一些交易者聲稱，以太坊將迎來一波“世代”牛市，並提供一個“真正”的去中心化和無需許可的金融系統，但這真的成立嗎？
以太坊是少數幾種未在2025年達到新高的主要加密貨幣之一，與Solana、Tron和BNB等競爭對手相比，表現不佳。
一些批評者認為，放棄工作量證明（proof-of-work）挖礦使以太坊失去了曾經對競爭對手的競爭優勢。
以太坊費用下降顯示ETH價格疲弱
最終，即使以太坊可能在短期內超越其競爭對手，呼籲“世代底部”的影響者們也會慶祝他們的預測，但缺乏強勁的基本面來支持持久的價格增長。然而，考慮到自1月以來以太坊費用下降了95%，以太坊價格即時飆升的可能性似乎不高。
以太坊網絡每日費用（美元）。來源：DefiLlama
以太坊網絡對數據處理的低需求使ETH變得通脹，因為內置的燃燒機制不足以平衡為了覆蓋質押獎勵而發行的新幣。
儘管在鎖倉總值（TVL）上明顯領先，但交易者對這一指標普遍不感興趣，因為這並未轉化為對以太坊網絡的更高需求或ETH的稀缺性增加。
因此，即使以太坊的基本面有所改善，ETH持有者的樂觀情緒卻在下降，而競爭對手，特別是Solana和XRP的投資者，則對他們的現貨交易所交易基金（ETFs）在美國的批准充滿希望。目前，美國僅有比特幣和以太坊的現貨ETF，因此額外的產品可能會減少對山寨幣的潛在機構需求。
更令人擔憂的是，美國上市的現貨以太坊ETF在4月21日至4月23日之間出現了1,000萬美元的淨流出，而類似的比特幣工具則經歷了創紀錄的流入。
歷史顯示以太坊價格反彈鮮有持久性
歷史證據並不支持以太坊相對於競爭對手的持久超越，這降低了持續以太坊反彈的機會。
例如，2022年6月，當以太坊價格跌破1,100美元時，其在山寨幣市值中的市場份額達到約26.5%的低點。在2022年8月迅速反彈至2,000美元後，這股動力隨即消失，ETH價格在不到三個月內跌破1,200美元。這一突如其來的修正可能使許多投資者感到沮喪，因為他們不得不等到2023年4月才等到ETH再次回到2,000美元。
類似的模式也發生在2021年4月，當時以太坊的山寨幣市場份額降至26.8%。隨後，ETH價格從2,100美元上漲至2021年5月的4,200美元，但在下個月又跌破2,000美元。同樣，接近周期高點的交易者不得不等六個月才能收回他們的投資。這段歷史教會了以太坊交易者迅速獲利，這降低了達到新高的機會。
很難確定以太坊之前牛市的觸發因素，尤其是隨著敘事從實用代幣轉向NFT市場、人工智能、迷因幣，以及最近的實體資產代幣化。一些影響者相信以太坊會有強勁的勢頭，而另一些則警告與比特幣的表現相比，可能會出現15%的下跌。
總的來說，歷史證據並不支持以太坊價格的持久反彈，即使它相對於更廣泛的山寨幣市值達到了底部。
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在這篇文章中，我們看到以太坊的價格動態及其未來走勢的複雜性。雖然有些交易者對以太坊的未來持樂觀態度，但事實上，市場的基本面和歷史數據卻揭示了潛在的風險。這提醒我們在投資時必須保持謹慎，並仔細分析市場趨勢，而不僅僅是依賴流行的預測或情緒。以太坊的未來仍然充滿不確定性，投資者應該考慮多方面的因素，才能做出明智的決策。
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