以太坊牛市顯示興趣，交易者對ETH 1,800美元水平的信心改善
在經歷了一段艱難的時期後，數據顯示交易者終於開始對以太坊（ETH）目前的估值感到舒適。
市場分析
交易者對ETH的價格走勢仍然保持謹慎，但樂觀情緒開始回升。預計於5月7日推出的以太坊Pectra升級可能會提升投資者的情緒，但ETH的價格走勢顯示投資者仍然對開立新頭寸感到猶豫。
自3月以來，以太坊的交易價格一直低於1,900美元，這使得投資者質疑2024年12月試圖重回4,000美元的失敗是否預示著這個領先山寨幣的時代結束。隨著衍生品市場數據顯示專業交易者對ETH的價格前景依然謹慎，擔憂情緒不斷上升。
ETH的月期貨應該比現貨市場高出5%或以上，以補償較長的結算期，但這一指標一直低於中性閾值。
以太坊市值首次低於四大競爭對手
在2025年4月，以太坊的市值首次跌破其四大競爭對手（Solana、BNB、Cardano和Tron）的總和。
在從1,400美元的低點反彈後，以太坊的總市值目前為2,170億美元，足以超越其四大主要競爭對手的總和。然而，除非以太坊能持續超越這些競爭對手，否則市場情緒不太可能改善。雖然一些交易者對即將到來的Pectra網絡升級抱有很高的期望，但目前的衍生品數據並未顯示出看漲的前景。
以太坊的下滑也與美國市場對以太坊現貨交易所交易基金（ETF）的需求疲弱有關。儘管ETH的價格在2024年10月至12月之間從2,400美元上漲至4,000美元，但機構投資者的興趣卻不見增長。相比之下，比特幣ETF的資產在同一時期內翻了一番，從500億美元增長至目前的1,100億美元。
以太坊在TVL方面領先，但面臨挑戰
雖然以太坊在總鎖倉價值（TVL）方面仍然佔據主導地位，但它卻難以與Solana的整合用戶體驗或Tron在穩定幣領域的主導地位相匹敵。交易者似乎對以太坊的高去中心化或改善的安全性不感興趣，特別是在涉及頻繁存取款的活動中，層二解決方案提供的好處有限。
對於看漲ETH的槓桿頭寸缺乏需求，並不一定意味著專業交易者預期價格會進一步下跌。如果大戶和市場製造者不願意提供下行保護，這將在ETH期權市場中反映出來，顯示出市場下行風險加大的信號。
與一些預期相反，賣出期權的交易水平與買入期權相似。值得注意的是，專業交易者對於下行風險的接受度比兩週前更高。儘管ETH衍生品並未顯示出強烈的看漲情緒，但同時也不表示專業交易者擔心目前價格水平會進一步下跌。
Pectra網絡升級或將對以太坊價格產生積極影響
即將到來的Pectra網絡升級有可能對以太坊的價格產生正面影響。這一事件定於5月7日舉行，可能會重新激發投資者對該項目的興趣，並縮小與一些競爭對手之間的差距。為機構投資者設計的質押機制可能會導致更多ETH被鎖定在驗證者節點中，從而減少流通供應。歷史上，以太坊的升級通常與ETH價格的短暫上漲相關聯。
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在這篇報導中，可以看到以太坊目前面臨的多重挑戰，包括市場情緒的低迷以及與競爭對手的差距。儘管即將到來的Pectra升級可能為市場帶來一些希望，但目前的數據顯示，專業交易者對未來價格的預期仍然謹慎。這反映出市場對於未來走勢的高度不確定性，投資者在做出決策時需要更加謹慎。隨著市場的變化，如何在這樣的環境中找到投資機會，將是未來一段時間的關鍵挑戰。
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