以太坊衍生品缺乏動力，對於4000美元的反彈感到懷疑
儘管ETF資金流入強勁，但以太坊交易者依然保持謹慎，因為競爭壓力和網絡活動疲弱持續存在。
市場分析
**主要觀察要點：**
* 衍生品數據顯示，儘管最近ETH價格上漲和ETF資金流入強勁，交易者仍然保持警惕。
* 以太坊面臨來自Solana和BNB鏈的競爭壓力，網絡活動增長停滯。
以太坊（ETH）價格在過去30天內上漲了56.5%，但以太坊衍生品指標顯示交易者仍然謹慎。這種情緒可能反映出焦慮，因為自2024年3月以來，以太坊屢次未能突破4000美元的心理關口。以太坊鏈上指標的持續疲弱進一步加劇了投資者的挫敗感。
以太坊的永續期貨年化資金費率在週四降至9%，顯示出對槓桿多頭頭寸的需求降低。相比之下，從週五到週一的19%資金費率顯示出適度的興奮。目前，資金費率已回到7月7日的水平，當時ETH的交易價格接近2600美元。這一情況出乎意料，因為自那時以來ETH已經上漲了46%。
以太坊TVL下降，交易者感到失望
交易者失望的部分原因來自於網絡存款的11%減少。以太坊生態系統中的總鎖倉價值（TVL）在週三降至五個月來的低點，為2340萬ETH，較30天前的2640萬ETH下降。
相比之下，Solana的TVL僅下降了4%，而BNB鏈的存款則在BNB計算下增長了15%。
以太坊在去中心化交易所（DEX）的交易量也失去了領先地位，根據DefiLlama的數據，過去30天的交易量為814億美元。相比之下，Solana的交易量為829億美元，而BNB鏈在同一期間的交易量達到驚人的1892億美元。
網絡活動至關重要，因為最終，交易費用是支付驗證者的必要條件，並鼓勵其他去中心化應用（DApps）在網絡上構建。因此，即使以太坊在TVL和活躍開發者方面保持領先，但如果網絡活動相對於競爭對手停滯不前，這些優勢也毫無意義。
為了評估ETH巨鯨和市場做市商是否採取了更謹慎的態度，分析ETH的每月期貨市場是很重要的。在典型情況下，這些合約應以5%至10%的年化溢價交易，以補償較長的結算期。
目前，ETH期貨的年化溢價為6%，較週二的8%下降，並在過去三週內保持中性區間。
更值得注意的是，這一多頭槓桿需求的下降發生在現貨以太坊交易所交易基金（ETF）連續近三週出現淨流入的情況下。
在3800美元的ETH價格區間缺乏熱情，可能源於對競爭對手Solana和BNB鏈的擔憂，因為它們在基層的容量更高，使用體驗更友好。
此外，還存在對企業持有的以太坊儲備的持久影響的擔憂，這在以太坊近期的價格上漲中起了重要作用。
根據數據資源Strategicreserve.xyz，已有九家上市公司各自累積至少2000 ETH，包括Bitmine Immersion Tech（BMNR）、SharpLink Gaming（SBET）和The Ether Machine（DYNX）。
如果企業的儲備購買活動持續進行，ETH可能會上漲至5000美元。然而，現在交易者仍然持懷疑態度，並不認為4000美元的目標在可達範圍內。
這篇文章僅供一般資訊參考，並不應被視為法律或投資建議。此處表達的觀點、思想和意見僅代表作者本人，不一定反映或代表Cointelegraph的觀點和意見。
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這篇文章揭示了以太坊目前面臨的挑戰，特別是在競爭日益激烈的市場環境中。儘管以太坊的價格在短期內上漲，但其基礎的網絡活動和用戶參與度卻顯示出疲弱的跡象。這提醒我們，價格上漲不一定意味著市場的健康，反而可能是由於短期的投機行為或外部資金流入所驅動。未來，如何提升以太坊的實際使用場景和網絡效能將是關鍵，否則將面臨被其他更具競爭力的區塊鏈平台取代的風險。
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