代幣化銀行存款：穩定幣的挑戰者？

哥倫比亞商學院教授質疑代幣化銀行存款

根據哥倫比亞商學院的兼任教授奧米德·馬萊坎（Omid Malekan）的說法，代幣化銀行存款缺乏穩定幣的靈活性和技術特徵，因此是一種劣質產品。

馬萊坎指出，發行代幣化銀行存款的部分銀行因為採用的是部分準備金制度，與必須維持1:1現金或短期現金等價物儲備的過度抵押穩定幣發行者相比，從責任角度來看，穩定幣的安全性更高。

穩定幣的可組合性意味著它們可以在加密生態系統中轉移並用於各種應用，而代幣化存款則是受限的，具有「了解你的客戶」（KYC）控制，功能受到限制。

馬萊坎進一步解釋，代幣化銀行存款就像是一個「只能向同一銀行的其他客戶開支票的支票帳戶」，他質疑道：「這樣有什麼意義？這種代幣不能用於大多數活動，對於跨境支付毫無用處，無法服務於未銀行化的人群，缺乏可組合性，無法與其他資產進行原子交換，也無法用於去中心化金融（DeFi）。」

根據標準銀行的預測，代幣化實體資產（RWA）領域，包括法定貨幣、房地產、股票、債券、商品、藝術品和收藏品，預計到2028年將膨脹至2萬億美元。

穩定幣發行者將以某種方式分享收益

馬萊坎還提到，代幣化銀行存款必須與產生收益的穩定幣競爭，或者穩定幣發行者尋找繞過《GENIUS穩定幣法案》中收益禁令的方法，以各種客戶獎勵的形式傳遞收益。銀行遊說團體對產生收益的穩定幣表達了反對意見，擔心穩定幣發行者與客戶分享利息會侵蝕銀行業的市場份額。

目前美國或英國零售銀行的儲蓄帳戶平均收益率低於1%，因此任何高於此水平的收益對客戶來說都具有吸引力。

來自紐約大學的教授奧斯丁·坎貝爾（Austin Campbell）對銀行遊說團體抵制產生收益的穩定幣表示批評，指責銀行業利用政治壓力來保護其金融利益，卻犧牲了零售客戶的權益。

這一討論不僅反映了金融科技與傳統銀行業之間的緊張關係，也凸顯了市場對於創新金融產品的需求與傳統金融機構的保守反應之間的矛盾。隨著穩定幣和代幣化資產的發展，未來的金融生態系統將可能面臨更大的挑戰和機遇。

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