代幣化貨幣市場基金增至90億美元，風險警告來了！

代幣化貨幣市場基金激增至90億美元，國際結算銀行警告新風險

根據國際結算銀行（BIS）的一份新報告，代幣化貨幣市場基金正迅速成為公共區塊鏈上最重要的收益資產之一，提供貨幣市場回報和證券級別的保護，而這是穩定幣無法提供的。

報告指出，代幣化貨幣市場基金目前持有的資產接近90億美元，較2023年底的約7.7億美元增長了近十倍。BIS警告，隨著這些代幣化國債投資組合成為加密生態系統中的主要擔保來源，它們也帶來了新的操作和流動性風險。

代幣化貨幣市場基金是傳統貨幣市場投資組合的區塊鏈表示，為投資者提供對短期、帶息資產（如美國國債）的鏈上訪問。BIS指出，儘管這些代幣提供了穩定幣的靈活性，但它們依賴於授權錢包、鏈下市場基礎設施和一小部分大型持有者；這些因素可能在贖回激增或鏈上流動性減少時加速壓力。

儘管這些代幣在公共區塊鏈上流通，但其背後的投資組合、定價和結算仍然發生在傳統市場。BIS表示，這種差距造成了結構性不匹配：代幣轉移即時結算，而其背後的資產則不然。在大量提款期間，這種差距可能使基金在不增加進一步波動的情況下更難滿足贖回要求。

與穩定幣的互聯性帶來了額外風險，因為一些代幣化貨幣市場基金還支持快速轉換為穩定幣或用於槓桿交易。BIS警告，這些反饋循環可能使市場壓力比傳統貨幣市場基金更快地擴散。

資產管理公司加速基金代幣化

全球頂尖的資產管理公司正在加速推動代幣化貨幣市場基金在多個區塊鏈網絡上的擴展。富蘭克林·坦普頓於11月12日宣布將其代幣化平台Benji與Canton Network整合，將包括其鏈上美國政府貨幣市場基金的代幣化資產引入為金融機構設計的區塊鏈生態系統。

資產管理公司黑石（BlackRock）也最近宣布將其代幣化貨幣市場基金——美元機構數字流動性基金（BUIDL）擴展至Aptos、Arbitrum、Avalanche、Optimism和Polygon，超越以太坊。

根據RWA.xyz的數據，黑石的美元機構數字流動性基金（BUIDL）目前在鏈上貨幣市場中占主導地位，擁有超過25億美元的代幣化資產。而富蘭克林·坦普頓的BENJI基金則擁有超過8.44億美元的代幣化美國政府證券。

這些發展顯示出代幣化金融產品的迅速崛起，然而，隨著市場的不斷演變，投資者和監管機構必須保持警惕，以應對潛在的流動性風險和市場波動。代幣化貨幣市場基金的增長不僅反映了對新型金融工具的需求，也突顯了傳統金融體系與區塊鏈技術之間的緊密聯繫。在未來，如何平衡創新與風險管理將成為金融市場的重要課題。

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