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代幣化美國國債增加市場風險向量
代幣化的美國政府債務用作槓桿交易的抵押品，讓加密貨幣市場面臨更大的地緣政治和流動性風險。
隨著收益型代幣化美國國債產品在槓桿加密交易中的使用日益增長，市場間風險傳遞的新途徑也隨之出現，這增加了對去中心化金融（DeFi）協議的連鎖影響的可能性。
代幣化是將現實資產轉換為區塊鏈上的數字代幣的過程。在美國國債的情況下，這些代幣代表了對政府債務的鏈上索賠，提供了一種可與貨幣市場基金股份相媲美的替代方案。目前，代幣化美國國債的市場總值接近74億美元。
根據穆迪在六月的一份報告，儘管短期流動性基金被視為低風險資產，但它們並非無風險：
> “除了所有貨幣市場基金和類似短期基金所承擔的風險，如信用風險、利率風險和流動性風險外，代幣化短期流動性基金還面臨來自新技術的額外風險。”
其中一項風險與槓桿交易有關，這依賴於貸款價值比（LTV）比率。當所抵押的資產價值下降到某個閾值以下時，交易者可能會被自動清算，或收到警告信息，要求他們增加更多抵押品以維持其槓桿頭寸。
在六月，加密交易所Deribit和Crypto.com成為這一趨勢的早期採用者，允許用戶將代幣化美國國債基金作為槓桿交易的抵押品。這兩個平台整合了貝萊德的BUIDL基金，這是一種通過Securitize發行的代幣化貨幣市場工具。根據RWA.XYZ的數據，該基金的鎖定價值接近29億美元。
代幣化抵押品的下一步
雖然代幣化國債已成為機構進入鏈上金融的關鍵入口，但對美國財政穩定性和地緣政治緊張局勢的擔憂促使投資者探索更廣泛的代幣化現實資產，包括黃金和房地產，作為替代的價值儲存方式。
美國國債收益率在美國總統特朗普實施大規模貿易關稅後飆升，因為債券投資者對提議的政策作出反應，拋售美國政府債務。
“最終，債券收益率是政府償還債務能力的函數。隨著其信用度下降，收益率上升，”作者兼經濟學家Saifedean Ammous在四月二十三日的X平台帖子中寫道。
通脹、地緣政治緊張局勢以及對美國政府信用度的擔憂增加了對替代和相對穩定的代幣化現實資產（RWA）的需求，包括黃金、房地產和能源支持的商品。
“雖然代幣化國債為機構提供了一種將資本停放在低風險、收益型資產中的方式，但這對這些基金的投資者來說並不足夠，”RWA貸款生態系統RAAC的創始人Kevin Rusher在發送給Cointelegraph的消息中表示。
Rusher補充說，RWA支持市場的下一階段將是對硬資產如黃金和房地產的代幣化，後者提供現金流收入。
代幣化的黃金如果被借出以獲取收益，也可以為用戶提供現金流。相反，代幣化的黃金也可以用作在DeFi生態系統中獲得貸款融資的抵押品。
這篇文章不包含投資建議或推薦。每項投資和交易行為都涉及風險，讀者在做出決策時應進行自己的研究。
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在這篇文章中，我們看到代幣化美國國債的興起對加密市場的影響。這不僅是技術創新，也反映了市場對流動性和風險管理的需求。隨著代幣化資產的增長，投資者需要更加謹慎，因為這些新型資產可能會在市場波動時引發連鎖反應。這提醒我們，金融市場的互聯性越來越強，傳統金融與去中心化金融之間的界限也在逐漸模糊。因此，未來的投資策略必須考慮這些新興風險和機會。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
