亞馬遜vs阿里巴巴：邊隻科技股更抵買？

亞馬遜還是阿里巴巴：哪只股票更有投資價值？

亞馬遜（Amazon）和阿里巴巴（Alibaba）是全球科技行業的巨頭，兩者都有望在未來繼續擴大其主導地位。然而，儘管它們有相似之處，但在業務模式和前景方面卻有顯著差異。哪一隻股票在未來幾年更值得擁有？讓我們進一步探討。

科技巨頭的共同點

乍一看，亞馬遜和阿里巴巴似乎是被地理位置以外的因素區分開來的公司。一個在美國和西方世界佔據主導地位，另一個則主導中國國內市場。但仔細觀察後，你會發現這兩家科技巨頭有許多共同點。

兩家公司都建立了其龐大的帝國基礎於電子商務，但隨著時間的推移，已擴展到新的領域。亞馬遜最初通過在線銷售圖書開始，但已擴展到其他類別和盈利業務，包括雲計算、廣告、物流和媒體。

阿里巴巴另一方面，最初是作為跨境電子商務平台，允許海外商家進入中國龐大的供應鏈。直到後期，它才推出了其旗艦淘寶市場，隨後是天貓。電子商務的成功推動巨頭進入新業務，包括金融科技、雲計算、物流、娛樂等。

當兩家公司擴展到新領域時，它們逐漸使其收入基礎多樣化，使其更能抵禦外部環境的變化。此外，這種多樣化的商業模式為資本分配到高增長領域開辟了新的機會。例如，兩家公司都大量投資於人工智能（AI）和雲計算，以利用這一千載難逢的趨勢轉變。

儘管這些公司有不同的文化根源，但它們在價值觀方面有相似之處，例如客戶滿意度、創新和投資於新興技術和業務，以及長期思維。這種DNA源於其創始人傑夫·貝佐斯和馬雲的重大影響。兩位創始人即使已經退出其業務的積極管理，但仍留下了強大的遺產。

簡而言之，兩家巨頭都處於有利地位，能夠維持和發展其業務，利用其穩固的商業模式和長期文化。

然而，它們在其他方面存在差異

儘管亞馬遜和阿里巴巴在其各自的電子商務市場中佔據主導地位，但其商業模式卻有顯著差異。亞馬遜經營第一方零售業務——購買和銷售庫存——以及其第三方市場。阿里巴巴相比之下是一個純粹的平台。它連接買家和賣家，而不持有庫存。

亞馬遜還擁有和經營一個龐大的物流網絡，僱用了數十萬人，以確保快速和可靠的交付。阿里巴巴的物流部門菜鳥則使用輕資產模式，協調第三方交付服務。

這種差異解釋了利潤率的差距。阿里巴巴的市場模式是資本輕、利潤高的。亞馬遜的零售業務雖然在戰略上很重要，但卻壓縮了利潤率——儘管這被其高利潤率的業務部門（如亞馬遜網絡服務和廣告）所抵消。

從地理位置上看，亞馬遜在國際上擁有廣泛的業務，業務遍及北美、歐洲、印度和拉丁美洲。阿里巴巴更集中於中國，儘管通過阿里Express、Lazada和Trendyol等正在向海外擴張。

在雲計算領域，亞馬遜網絡服務（AWS）是全球領袖，佔據超過30%的市場份額。阿里巴巴雲在中國佔據主導地位，但在全球市場份額僅為4%，受限於獲取尖端芯片和地緣政治挑戰。

的確，這是兩家公司之間最顯著的戰略差異之一。作為一家美國公司，亞馬遜受益於獲取最新的AI芯片和全球市場。阿里巴巴面臨監管風險和美國制裁，限制了其在全球競爭新興技術（如生成式AI）的能力。

哪家公司今天的價值主張更好？

現在我們已經探討了兩者的相似之處和差異，現在是時候問：哪隻股票提供更好的價值？

截至撰寫本文時，亞馬遜的市盈率（P/E比率）為35，而阿里巴巴的市盈率僅為14。這個估值差距表明阿里巴巴明顯便宜。

但估值並不能告訴全部的故事。投資者還必須權衡增長潛力、競爭實力和風險暴露。

亞馬遜的高估值反映了其強大的全球地位、領先的人工智能和雲計算地位，以及一貫的執行記錄。另一方面，阿里巴巴以大幅折扣交易——不是因為它缺乏增長潛力，而是因為它面臨中國監管環境的不確定性。

這對投資者意味著什麼？

如果你正在尋找穩定性、全球影響力和長期可持續增長，亞馬遜看起來是一個不錯的選擇。

但如果你願意承擔額外的地緣政治和監管風險，阿里巴巴可能是目前市場上最被低估的科技巨頭之一。其核心商業業務仍然非常盈利，其股票價格被定價為增長已經停滯——即使事實並非如此。

正確的股票取決於你是否更喜歡可靠性還是不對稱的上升空間。

作為編輯，我認為這篇文章為投資者提供了有價值的見解，闡述了亞馬遜和阿里巴巴的優缺點。然而，投資者應該謹慎對待阿里巴巴的監管風險和地緣政治挑戰。同時，亞馬遜的強大全球地位和領先的雲計算能力使其成為長期投資的可靠選擇。

此外，我想補充一點，投資者應該考慮到當前市場趨勢和經濟環境對兩家公司的影響。例如，全球經濟的復甦、電子商務的增長以及人工智能和雲計算的採用率的提高，都可能影響兩家公司的業績。

最終，投資者應該根據自己的風險承受能力和投資目標做出明智的決定。