亞馬遜雲端營收遜預期，股價下跌！關稅成隱憂？

亞馬遜第一季雲端收入增長放緩，營運利潤預測低於預期 投資者感失望

亞馬遜（Amazon.com）於周四公布首季雲端業務收入增長情況，並預告本季度營運利潤將低於市場預期，令投資者感到失望。該公司股價在盤後交易中一度下跌5%，隨後跌幅收窄至約1%。

亞馬遜旗下的雲端服務部門Amazon Web Services（AWS）本季度收入增長16.9%，達到292.7億美元，但未能達到市場預期的17.4%增長及309億美元銷售額。相比之下，競爭對手微軟（Microsoft）於周三公布其Azure雲端部門表現超出預期。AWS的收入增長速度為過去五個季度中最慢。

Aptus Capital Advisors的投資組合經理Dave Wagner指出：「一直以來，AWS與Google Cloud似乎佔據了最大市場份額，但現在情況可能開始改變，因為微軟的數字非常出色。」他認為微軟強勁的表現提高了市場對亞馬遜的期望。

D.A. Davidson分析師Gil Luria表示，微軟公布業績後，投資者對AWS的期望被推高，但亞馬遜未能達標。

美國總統特朗普對中國進口商品徵收高額關稅，為零售商如亞馬遜帶來不確定性。有報導指部分賣家計劃避開亞馬遜7月的大型促銷活動「Prime Day」，以減少關稅帶來的影響。

亞馬遜預計本季度營運利潤介乎130億至175億美元，低於市場平均預期的177億美元。

在與分析師的電話會議中，亞馬遜行政總裁安迪·賈西（Andy Jassy）試圖緩解市場對關稅影響的擔憂。他表示：「目前尚未見需求減弱的跡象，我們甚至在某些類別中看到提前囤貨的現象，以應對可能的關稅影響。」他補充指：「零售商品的平均售價尚未顯著上升，低價必需品銷售持續增長。」

剔除匯率影響後，亞馬遜來自第三方賣家服務的收入增長率在第一季度大幅放緩至7%。

不過，亞馬遜預測第二季度銷售額將超出市場預期，這對投資者來說是安慰，顯示公司有能力應對關稅帶來的不確定性。

賈西強調，亞馬遜將「極度專注」於保持零售價格低廉，但未透露太多細節。他表示，亞馬遜已鼓勵賣家在關稅提高前將更多庫存轉移至美國。

本週，亞馬遜因考慮在網站上標示部分商品的進口關稅而受到白宮批評，但亞馬遜否認此舉，特朗普則表示已與創辦人貝佐斯通過電話討論過此事。

截至3月31日的第一季度，亞馬遜總收入達到1557億美元，略高於市場預期的1550.4億美元。公司預計第二季度淨銷售額將介乎1590億至1640億美元，略高於分析師平均預期的1609.1億美元。

亞馬遜的線上廣告銷售額激增19%，達到139.2億美元，超出分析師預期。亞馬遜已成為廣告銷售領域的重要玩家，僅次於Meta和Alphabet。

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評論與分析：

亞馬遜最新業績顯示，這家電商及雲端巨頭正面臨成長速度放緩的挑戰，尤其是在AWS雲端服務部門。微軟Azure的強勁表現不僅提升了市場對雲端業務的期望，也暴露了亞馬遜增長動力的疲弱。這反映出雲端市場競爭日益激烈，AWS或需重新審視其策略以維持領先地位。

此外，美中貿易摩擦和關稅政策對亞馬遜的零售業務構成壓力，部分賣家甚至考慮避開重要銷售活動，顯示供應鏈和銷售策略都需作出調整。亞馬遜雖然宣稱未見需求減弱，但未來關稅可能對價格和消費者行為產生更大影響，值得持續關注。

另一方面，亞馬遜在線上廣告業務的快速增長，展現其在數字廣告市場的強大潛力，這或許是公司未來收入結構多元化的重要方向。亞馬遜如何平衡其核心電商業務、雲端服務和廣告營收的增長，將是投資者關注的重點。

總括而言，亞馬遜目前正處於多重挑戰匯聚的關鍵時期，市場對其未來表現持謹慎態度。公司需要在維持價格競爭力和提升技術創新之間找到平衡，才能在激烈的市場環境中保持優勢。

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