亞洲早晨簡報：市場轉向防禦性，隨著比特幣失去支持
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隨著CryptoQuant指出需求波浪已經耗盡，Polymarket的交易者聚焦於85,000的重測，市場在缺乏去年增長的催化劑下進行交易。
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作者：[Sam Reynolds](https://www.coindesk.com/author/sam-reynolds)
2025年11月20日，早上2:15
要點：
* 比特幣的市場結構正在削弱，需求減少，反彈可能在365日移動平均線以下停滯。
* 短期比特幣持有者迅速實現損失，衍生品市場進入風險回避模式，顯示出潛在的看空動能。
* 比特幣交易約92,000美元，以太坊約3,038美元，兩者都反映出更廣泛的防禦市場情緒。
早安，亞洲。以下是市場上的重要新聞：
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歡迎來到亞洲早晨簡報，這是一個每日總結美國時段內的主要故事和市場走勢分析的摘要。欲了解美國市場的詳細概述，請參見[CoinDesk的Crypto Daybook Americas](https://www.coindesk.com/daybook-us)。
比特幣正滑入一種較弱的市場結構，之前支撐價格的穩定需求逐漸減少，市場開始防禦性佈局。
故事繼續
CryptoQuant最近的報告指出，這一周期的核心需求波浪已經過去，ETF的累積速度放緩，國庫公司購買的減少，以及策略的購買量降至今年最低水平。
這並不意味著即將崩潰，CryptoQuant認為，但這意味著上行空間越來越有限，反彈可能在365日移動平均線以下停滯，直到出現新的需求波浪。
則在這種疲弱的情況下進行佈局，將85,000的移動視為最有可能的情景，幾乎不考慮上行的可能性。
補充道，短期持有者正在以自FTX以來最快的速度實現損失，ETF流入仍然為負，衍生品市場已經完全轉向風險回避模式，選擇權交易者正在大量購買看跌期權，隱含波動率上升。
在這種背景下，Glassnode指出，活躍投資者的成本基準接近88,600美元，成為市場的下一個關鍵測試。
如果持續低於這一水平，將使最近的活躍投資者首次在本周期內出現損失，並顯示出看空動能正在掌控市場。下一個支撐位在約82,000美元的真實市場均值，Glassnode將其描述為輕微看空階段可能轉變為類似2022和2023年的熊市結構的點。
未來幾周將顯示買家是否能重新主導市場，或者支撐位是否會讓步，導致下行趨勢更加明顯。
市場動態
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**BTC：** 比特幣交易約92,000美元，早前一度跌破90,000美元，市場在尋找支撐時保持緊張。
**ETH：** 以太坊交易約3,038美元，當日略有下滑，繼續跟隨比特幣的防禦性情緒。
**黃金：** 黃金交易接近4,067美元，曾觸及4,132美元的日內高點，風險厭惡情緒在市場中蔓延。
**日經225指數：** 亞太市場周四上漲，因Nvidia的強勁盈利報告提振了芯片股，日經225指數上漲3.7%。
其他加密貨幣動態：
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* Samourai Wallet的聯合創始人Bill Hill因未經授權的資金轉移被判刑4年（[CoinDesk](https://www.coindesk.com/policy/2025/11/19/samourai-wallet-co-founder-bill-hill-sentenced-to-4-years-in-prison-for-unlicensed-money-transmitting)）
* 新罕布什爾州推出1億美元的比特幣抵押市政債券（[Decrypt](https://decrypt.co/349240/new-hampshire-100-million-municipal-bond-collateralized-bitcoin)）
* Bullish Swings在第三季度獲利，因為增加了期權和美國現貨交易（[CoinDesk](https://www.coindesk.com/business/2025/11/19/bullish-swings-to-profit-in-third-quarter-after-adding-options-u-s-spot-trading)）
評論：
目前市場的防禦性情緒顯示出投資者對未來的擔憂，尤其是在比特幣和以太坊等主要加密貨幣的價格波動中。短期持有者的損失實現速度加快，顯示出市場信心的脆弱。隨著需求減少，市場似乎正處於一個關鍵的轉折點，未來幾周的走勢將對整個加密貨幣市場的健康狀態至關重要。這也提醒我們，市場情緒不僅受到價格波動的影響，還受到宏觀經濟環境和市場參與者行為的驅動。投資者應謹慎行事，並密切關注即將到來的市場信號。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。而圖片則由FLUX根據內容自動生成。
