馬士基：中美貿易戰令集裝箱貨運量驟降30-40%
丹麥航運集團馬士基（Maersk）周四表示，隨著中美兩大經濟體爆發貿易戰，4月份中美之間的集裝箱貨運量大幅下跌30%至40%。公司警告，若貿易爭端持續，可能令今年全球貨運量縮減。不過，受紅海航線持續受阻推高運費率影響，馬士基仍維持全年盈利指引。
美國總統特朗普加徵關稅，令全球企業調低銷售目標，主要經濟體亦下調增長預期，拖累海運需求。馬士基被視為全球貿易的風向標，現預計今年全球集裝箱貨運量介乎下跌1%至增長4%，較年初預計的4%增長大幅放緩。
馬士基行政總裁文森特·克萊爾克（Vincent Clerc）在哥本哈根向記者表示：「4月份中美貨運量急跌30%至40%，主要因關稅上升。我們將部分貨運重新分配至其他需求強勁的地區。」
不少企業年初為應對關稅衝擊，急於向美國大量出貨，但多名經濟學家認為特朗普的關稅策略是一場需求衝擊，將削弱全球經濟活動。
馬士基預計第二季度市場將回暖，因部分客戶利用美國關稅暫停90天的窗口期補充庫存，但若關稅不撤回，則下半年需求可能收縮。
馬士基客戶包括沃爾瑪、Target及耐克等，文森特·克萊爾克指出貿易戰升級威脅正籠罩美國經濟。他說：「本地生產、完善供應鏈的理想根本無法實現。美國失業率處於歷史低位，卻在遣返數十萬移民，勞動力從何而來？若要支付美國本地工資，一件T恤的價格至少要150美元。」
馬士基上周已減少中美航線的船隻數量，德國競爭對手Hapag-Lloyd上月亦稱客戶取消了30%由中國至美國的貨運訂單。當日馬士基股價微升0.6%。
紅海航線受阻助推盈利
馬士基今年預計息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）介乎60億至90億美元。摩根大通分析師對馬士基維持盈利預測表示驚訝。
儘管特朗普周二宣布美國將停止轟炸也門伊朗支持的胡塞武裝，馬士基仍預計紅海航線的干擾將持續全年，有助推高運費率並維持盈利指引。由於胡塞武裝支持巴勒斯坦，加上對紅海航運船隻的攻擊，航線繞道非洲，航行時間延長，貨運價格飆升，馬士基和競爭對手因此受益。
特朗普稱胡塞武裝同意停止攻擊美國船隻，但該組織後來表示協議不包括以色列，暗示其對航運的攻擊不會完全停止。自今年1月以來，紅海區域未有胡塞武裝攻擊船隻的報告。
第一季度，馬士基EBITDA按年增長70%，達27.1億美元，超出分析師預期的24.1億美元。
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評論與啟示
馬士基作為全球最大航運公司之一，其對中美貿易戰的反應，清晰反映出地緣政治與經濟政策如何直接影響全球供應鏈和貿易流量。貨運量大幅下降，顯示貿易壁壘不僅令雙邊貿易受挫，更波及全球物流佈局。公司能夠透過調整航線和市場分配部分緩解衝擊，凸顯靈活應變能力，但長遠來看，貿易緊張局勢若持續，全球貿易成長將受限，對依賴出口的經濟體尤為不利。
另一方面，紅海航線的干擾及由此推高的運費，反映出地緣衝突如何影響全球供應鏈成本。這種「供應鏈風險溢價」可能會被最終轉嫁至消費者，推高商品價格。馬士基CEO對美國勞動力結構的批評也揭示了全球化與本地化生產之間的矛盾，以及成本上升對消費品價格的壓力。
本報道提醒我們，全球貿易和物流系統極易受政治因素左右，企業和政策制定者需加強風險管理，並尋求更穩固多元的供應鏈安排，才能在不確定的國際環境中保持競爭力。對香港及亞洲地區而言，如何在全球貿易變局中調整策略，發揮區域樞紐優勢，亦是一大挑戰和機遇。
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