中國AI晶片新星瞄準16.5億美元上市熱潮

中國AI晶片初創公司瞄準165億美元IPO熱潮

兩家中國AI晶片初創公司摩爾線程（Moore Threads）同沐曦集成（MetaX），正積極籌備於上海科創板（STAR Market）上市，目標集資16.5億美元，受美國對晶片出口限制影響，本地需求大增。

美國出口限制成中國晶片商機

美國對高階晶片出口設限，例如禁止Nvidia H20等產品出口中國，為本地晶片製造商帶來新機遇。摩爾線程同沐曦集成由前Nvidia同AMD高層創立，專注設計GPU（圖像處理器），針對持續增長的中國國內市場。摩爾線程目標集資80億元人民幣，沐曦則計劃集資39億元人民幣，雖然兩間公司目前因為研發開支龐大而持續錄得虧損，但今次科創板上市有望加速中國半導體自主化進程，背後更有本地科技發展政策大力支持。

市場意義：新勢力挑戰傳統巨頭

摩爾線程同沐曦集成喺中國GPU行業扮演重要角色，正面挑戰華為、寒武紀等本地巨頭。兩間公司選擇於科創板上市，反映投資者對本土科技創新愈來愈有信心，亦與中國「去美化」戰略高度契合，推動國產半導體技術擺脫對外依賴。

大局觀：中國科技革命加速重塑全球供應鏈

隨著中國加快半導體自主步伐，摩爾線程同沐曦集成的IPO，標誌著全球科技供應鏈正出現明顯轉變。在國家政策大力扶持下，這批新晉公司有機會實現規模經濟，減少對海外技術依賴，甚至可能重塑全球半導體產業格局。

編輯評論：國產晶片IPO熱潮背後的深層意義

中國AI晶片初創公司集體衝擊IPO，表面上是資本市場對AI熱潮的投票，但背後更是地緣政治與產業自主化的縮影。美國對華高端晶片出口設限，無疑加速了中國本土替代進程——這種「被迫自主」的動力，反而令中國創新生態進入快車道。摩爾線程和沐曦集成雖然短期內仍未擺脫虧損，但靠著國家政策傾斜和市場需求爆發，未來有望成為中國GPU產業的中堅力量。

值得留意的是，這波IPO熱潮不單止是資金遊戲。中國政府明顯以「舉國體制」全力推動半導體產業升級，從人才、資金到產業鏈協同，力圖打造完整的國產替代體系。這不僅會推動行業競爭格局洗牌，還可能令全球科技供應鏈進一步分化，甚至出現「中美科技雙軌」的新常態。

不過，現實挑戰同樣嚴峻。即使有政策與資金護航，中國晶片企業如何突破核心技術瓶頸，真正實現高端產品商業化，仍然是一場長跑。投資者要警惕「燒錢換增長」模式下的風險，IPO熱潮未必等於盈利能力提升。未來幾年，中國AI晶片產業的成敗，將直接影響全球半導體格局和中美科技博弈的走向。

總結而言，摩爾線程及沐曦集成的上市，不只是兩間公司的故事，而是中國科技產業自主化大潮中的一個重要篇章，值得全球投資者和產業觀察者持續關注。