分析：中國的富裕群體重返股市
上海/新加坡（路透社） – 中國股市的投機熱潮正在升溫，吸引了一些全球基金的注意，這些基金認為本地資金值得跟隨，特別是在那些不受關稅影響的市場板塊，並且可能受益於未來的經濟復甦。
在九月份，中國一系列的經濟刺激承諾引發了香港股市近代以來最大的反彈，並將內地股市推至兩年來的高點。
然而，隨著缺乏引人注目的支出計劃，這種熱情有所減退，許多大投資者選擇了套現，而不是耐心等待復甦，特別是在當選總統的特朗普在美國高層任命了對中國持強硬立場的人士。
儘管香港股市有所回落，但內地股市卻轉變了方向，家庭儲蓄帳戶中流入的資金突顯出市場最火熱的板塊。
“資金會湧入任何投機焦點中的股票，”來自中國東北的零售投資者盧德龍表示，他擁有200萬元人民幣（約27.5萬美元）的股票，自九月底以來已獲得40%的利潤。
他押注科技股會因為中國在可能的美國限制中為其提供保護而上漲，並購買了中國長城科技集團和華為供應商維信諾科技，這些股票自九月底以來已經翻倍。
“對於科技股，創新在早期階段無法證明失敗，因此為投機留出了空間，”他說。
這種投機交易推動了未償還的保證金融資，即從股票經紀商借入的資金，用於股票購買，達到了九年來的最高點，為1.85萬億元人民幣（約2560億美元），根據數據供應商Datayes的數據。
過去兩個月，上海綜合指數的平均每日交易量達到十年平均的2.5倍，而價格變動則表明小型股票市場的活動更加頻繁。
自九月底以來，北京上市的創業板指數上漲了112%，而上海綜合指數在其驚人的反彈後僅上漲了12%。
“投機資金和不關心基本面的零售投資者仍然熱情高漲，”上海班夏投資管理中心的創始人李貝在給投資者的信中表示。
儘管如此，她在九月份將自己的股票淨持倉提高到近九個月的最高點，接近50%，並專注於國有建築公司和近年來崩潰的地產行業，該行業開始吸引復甦的賭注。
這股熱潮還延伸到衍生品市場，根據深圳城源投資諮詢公司的總經理戴維·韋表示，對價格上漲的期權投注也在激增。
外資的跟隨
這種資金湧入與外資的拋售形成鮮明對比。中國不再及時發布內地資金流動數據，但高盛的統計數據顯示，在過去四周內，隨著藍籌股的波動和關稅風險的上升，資金外流達到169億美元。
在香港，由於沒有資本管制，從十月高點下跌15%的恆生指數同樣顯示出拋售的跡象。
“我們已經轉向A股市場，特別是中型股領域，”富達國際的投資組合經理喬治·埃夫斯塔索普斯表示，這一領域的內地股票表現優於藍籌股。
埃夫斯塔索普斯表示，他在香港市場上進行了拋售，因為那裡的股票對美國利率更加敏感。
“而A股對美國利率的敏感度較低，更多的是受到中國內部流動性和財政刺激的影響。”
投資銀行的策略師們普遍支持這一交易，高盛、摩根士丹利和匯豐銀行在最近發布的研究報告中都偏好內地股票，並指出其受到刺激和境內投資趨勢的影響。
“在中國內地，超過20萬億元人民幣的資金存放在銀行存款中，這是A股市場市值的兩倍……這些資金中的一部分正在逐步配置到股票中，”匯豐的策略師赫拉爾德·范德林德在週二的報告中寫道。
無論是外資還是內地投資者，都將貿易緊張局勢上升的結果視為中國自給自足的轉變，並特別購買了芯片製造商，預期它們將獲得以前流向國外的收入。
美國銀行對亞洲基金經理的調查發現，在120名區域受訪者中，只有8%的人認為自己“完全暴露” – 其餘的則在牛市和熊市之間取得平衡，約三分之一的人則滿意於等待更多支持。
“我相信還會有一兩個刺激計劃，”馬丁·克里於富蘭克林·坦普頓的首席投資官邁克爾·布朗表示，該公司是一家管理約220億英鎊（約280億美元）的股票專業基金，對中國持中立態度。
“我們已經為反彈做好了準備，而反彈一定會到來，”他說。“中國市場可能會是讓所有人措手不及的那一個。”
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這篇文章表現出中國股市的動態，尤其是在投資者對經濟復甦的期待下，投資熱情高漲。這不僅顯示了市場的波動性，還反映了投資者對政策變化的敏感度。隨著全球經濟的不確定性加劇，中國的投資者可能會在不久的將來面臨更多挑戰，尤其是與外資流動和國際市場的互動。對於投資者而言，如何在這種環境中尋找機會和風險管理將是未來的一大考驗。
以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂
