中國股票因投資者謹慎而失去外資流入 – 摩根士丹利
根據摩根士丹利的報告，中國股票在11月份出現外資流出，結束了之前兩個月的淨流入，顯示全球投資者的持續謹慎。外國資金在11月份錄得總流出75億美元，與10月份被動基金進帳119億美元相比，11月份卻出現了46億美元的流出，而主動基金的撤出則加速，流出29億美元。
摩根士丹利分析師指出，過去的資金流動模式出現了分歧。被動外資的累積流入仍接近2022年底以來的峰值，而主動基金在同一期間的累積流入則降至最低，顯示出對中國股票的選擇性投資正在減少。
從行業層面分析，分析師表示，主動管理者在消費服務和資本貨物方面增加了配置，這些行業被視為相對穩定或受政策支持的領域。然而，他們則減少了對消費品和材料的投資，反映出對近期消費復甦和工業需求的懷疑。
在公司層面，AIA集團有限公司和貴州茅台股份有限公司的持倉增加幅度最大，而阿里巴巴集團控股有限公司、京東和中國工商銀行的持倉則顯著減少。
在本土方面，中國投資者表現出韌性。根據研究，11月份中國境內被動基金流入了50億美元，儘管這一數字相比10月份的120億美元有所減少。
同時，隨著空頭頭寸增加17億美元，離岸中國和香港股票的悲觀情緒也在上升。摩根士丹利表示，空頭興趣特別集中在消費品和服務行業。
摩根士丹利的分析反映了中國股票面臨的複雜動態。雖然本土參與仍然強勁，但全球情緒卻因宏觀經濟的不確定性而受到抑制。
這篇報告揭示了中國市場在全球資本流動中的脆弱性與不確定性。儘管本地投資者的參與度依然較高，但由於外部環境的挑戰，特別是全球經濟的不穩定和政策風險，外資對中國市場的信心明顯減弱。未來，如何吸引外資、穩定市場情緒將成為中國經濟政策的重要議題。這也提醒我們，投資者在做出決策時應更加謹慎，特別是在面對全球經濟波動的背景下。
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