中國生物科技股狂飆　無懼美國貿易風波

無錫及其他中國生物科技股持續上升，市場憧憬本地政策支持及免受美國貿易壓力影響

週四，中國生物科技股包括無錫藥明康德（WuXi AppTec）及無錫藥明生物（WuXi Biologics）在港股市場持續上升，反映市場對本地政策支持的期待，以及相信該行業能抵禦美國貿易阻力。無錫藥明康德股價上升4%，無錫藥明生物則升3.5%，雙雙連續第四個交易日錄得升幅。其他同業如石藥集團（CSPC Pharmaceutical Group）、翰森製藥（Hansoh Pharmaceutical Group）及三生製藥（3SBio）股價亦上升0.3%至4%不等。

在香港股市整體下跌的背景下，生物科技股成為亮點，恒生指數同期下跌約0.5%。2025年以來，中國生物科技行業表現強勁，主要受益於投資者興趣提升，背後推動力包括多家企業公佈強勁盈利，以及與海外大型藥企簽訂高價授權協議。

儘管面臨美國及歐洲日益嚴格的監管審查，無錫藥明等龍頭企業仍公布多項美歐新合約，顯示業務增長潛力仍在。美國一項旨在限制與中國生物科技公司合作的立法《生物安全法案》（Biosecure Act）近期似乎有所延緩，為行業帶來喘息空間。

此外，5月底輝瑞（Pfizer）與三生製藥達成授權協議，輝瑞有機會支付高達60億美元，獲取一款實驗性癌症療法的權利，此舉大大提升市場對中國生物科技企業的信心。該協議被視為全球藥企對中國新藥研發管線需求強勁的明證，預示即使在貿易關稅等外部逆風下，對中國生物科技企業的需求仍將保持穩健。

美國總統特朗普曾威脅對製藥產品徵收關稅，但至今未正式實施，令行業壓力有所緩解。加上中美雙方達成貿易框架協議，承諾降低雙邊關稅，生物科技板塊的市場情緒得以改善。

評論與分析

中國生物科技股近期的強勁表現，反映出投資者對行業長遠發展的樂觀預期，尤其是本地政策支持及國際合作的推動作用。無錫藥明及其同行不僅在資本市場獲得青睞，更在全球藥企爭相合作的背景下，展現出強勁的競爭力和創新能力。

然而，這個行業同時面臨多重挑戰，包括國際監管環境日趨嚴格、地緣政治風險以及技術研發的不確定性。美國《生物安全法案》的延遲固然暫時減輕壓力，但未來政策風向仍充滿變數。此外，輝瑞與三生製藥的巨額授權協議雖然令人振奮，但類似的成功案例能否普及，仍需時間檢驗。

對香港及中國投資者來說，生物科技板塊提供了高增長潛力，但亦伴隨較高風險。投資者應密切關注國際政策動態及行業研發進展，避免盲目追高。同時，這波行情或為本地生物科技產業鏈帶來更多資金與人才流入，長遠有助於提升中國在全球生物醫藥領域的地位和話語權。

總括而言，中國生物科技股的反彈不僅是市場情緒的反映，更是全球製藥產業結構調整的縮影。投資者與行業觀察者應以更宏觀的視角，評估這波熱潮背後的根本驅動力與潛在風險，從而作出更具前瞻性的決策。

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