中國股票對沖基金上半年錄得雙位數回報，跑贏全球同行
香港（路透社）——專注於中國股票的對沖基金在今年上半年錄得雙位數回報，表現優於全球同業。這主要得益於香港股市反彈，以及對人工智能（AI）和「新消費」企業的押注。
部分基金經理表示，他們靈活運用對沖工具，有效緩解了4月份因美國總統特朗普宣布對所有貿易夥伴實施「互惠關稅」引發的市場動盪所帶來的損失。
據數據平台With Intelligence追蹤的「大中華股票對沖基金指數」顯示，今年上半年該指數上升了15%，領先其他區域和策略基準。
總部位於香港和深圳的Triata Capital在今年前六個月上漲了45%，截至7月15日，漲幅達62%，而2024年迄今已增長19%。
這隻管理資產規模達12億美元的對沖基金，主要集中押注於被低估的AI軟件、數據中心、互聯網平台，以及部分消費類股票如教育和酒店業，從中獲利豐厚。
Triata創辦人兼首席投資官Sean Ho表示：「即使在今年DeepSeek的消息後，我們仍看好中國AI軟件領域被低估的上升空間。」該公司大量運用替代數據，認為不少互聯網企業憑藉AI技術開展的新業務線，具備純粹的上行潛力。
香港恒生指數及MSCI中國指數在上半年分別上漲了20%和16%，成為全球表現最佳的股票指數之一。
這波反彈延續至7月，大陸股市此前表現落後，但近日開始追趕，上海綜合指數本周創下今年新高。
另一家基金FountainCap Research & Investment則押注所謂的「可愛經濟」，即針對年輕消費者推出情感共鳴產品的公司。
這家管理資產達20億美元的公司，其旗艦長線基金在1月至6月期間上漲了22%。
FountainCap行政總裁Steven Luk表示：「顯然，泡泡瑪特是這一類的最佳代表，但其他如寵物護理行業也屬於這範疇。」
泡泡瑪特作為FountainCap的最大持股，其「盲盒」產品今年迄今股價飆升約200%。
市場波動中靈活對沖助力穩健回報
上半年並非一路順風。4月初特朗普意外宣布加徵關稅，中國迅速反制，全球市場震盪加劇，恒生指數單日暴跌13%，創1997年以來最大跌幅。
不過，面對持續的地緣政治不確定性，中國基金經理加強了對沖策略運用。
香港Golden Nest Capital在6月的通訊中透露：「在這段劇烈波動期間，我們迅速增加對沖倉位，大幅降低投資組合淨敞口。」
這幫助該基金連續第12個月錄得正回報，且目標是追求高品質、低波動的回報。
沉默的牛市仍在推進
儘管隨着美中關稅休戰期限臨近，短期波動或將增加，但基金經理們依然看好市場前景。
FountainCap的Luk形容當前中國市場為「沉默的牛市」，指出全球資金尚未大規模回流，中國企業估值相對於成熟市場仍處於低位。
他還表示，地緣政治緊張局勢正在緩和，「市場似乎已經開始預期逐步改善，對關稅期限幾乎不予理會。」
新加坡Milltrust International Group的首席執行官Simon Hopkins則表示，他計劃在下半年增加對中國的投資比重，因為中國在AI創新和精密製造方面具備強大競爭力。
「中國科技將成為吸引大量資金的熱點，美國在該領域的主導地位正被逐步削弱。」他補充道。
2024年上半年中國焦點對沖基金表現一覽
– Triata（股票多空策略）：+45.1%
– Aspoon（股票多空策略）：+22.1%
– First Beijing（股票長倉策略）：+27%
– Greenwoods – Golden（股票多空策略）：+20.4%
– Pinpoint – China Fund（股票多空策略）：+9.4%
– Golden Nest（股票多空策略）：+10.1%
– Ren Bridge（股票多空策略）：+9.2%
– FountainCap（股票長倉策略）：+21.8%
– ForwardEdge（股票多空策略）：+16.3%
– WT China Focus（股票長倉策略）：+36.2%
（資料來源：投資者及基金公司）
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評論與啟示
這篇報道清楚展現了中國股票對沖基金在2024年上半年強勁的表現，背後的驅動力不僅是市場反彈，更是基金經理靈活運用新興科技主題和對沖策略的成果。尤其是在地緣政治風險增加的情況下，靈活的風險管理成為了基金能夠持續獲利的關鍵。
值得注意的是，AI和「新消費」成為資金追捧的熱點，反映出投資圈對中國科技和消費升級潛力的長期看好。這與過往傳統產業主導的投資風格形成鮮明對比，也說明中國經濟結構轉型正在深刻影響資本市場。
然而，市場仍處於「沉默牛市」階段，全球資金尚未充分回流，估值仍然相對低迷。這種背景下，投資者應保持謹慎樂觀，密切關注中美關係及政策走向的變化，因為這些因素仍是市場波動的主要催化劑。
此外，報道中提及的「可愛經濟」是一個有趣且具有啟發性的投資主題，反映了年輕消費群體在中國消費市場日益增長的影響力，這類細分市場的深入挖掘或將成為未來的投資新藍海。
總體而言，這場中國股票的牛市不僅是數字上的回升，更代表着資本對中國新經濟形態的認可。對香港及國際投資者來說，如何把握這些轉型機遇，並有效管理地緣政治風險，將是未來投資成功的關鍵。
以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。
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