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中國太陽能過剩:美國廠商的轉機?

美銀報告指中國太陽能市場供過於求 或令美國太陽能企業受益

根據最新美國銀行(Bank of America,簡稱BofA)的報告,中國太陽能市場持續供過於求,加上全球政策不明朗,可能為美國太陽能公司帶來新機遇。

BofA分析師引用AECEA董事Frank Haugwitz的觀點指出,中國掌控了約80%太陽能主要製造環節,幾乎壟斷了晶圓的生產。儘管美國、印度及土耳其等地努力推動本地化生產,但BofA指出,這些地區面對不少挑戰,包括技術經驗不足、設備創新速度慢,以及資本開支明顯較高。

供過於求的問題正日益嚴重。BofA指出,2024年至今多項太陽能材料價格大幅下跌:多晶矽跌39%、晶圓跌50%、電池跌30%、N/P型組件跌29%、異質結(HJT)組件更跌57%。中國的組件價格約每瓦0.08美元,預計年中可跌至0.07美元左右。整體行業負利潤狀況可能持續至2027年,令多家中國企業持續燒錢。

同時,政策不確定性正阻礙太陽能供應鏈多元化。BofA警告,反傾銷及反補貼調查風險升高,加上美國《通脹削減法案》(IRA)可能調整,令新投資趨於謹慎。美國對中國光伏產品的限制及關稅威脅,使非中國製造商面臨更艱難的起步階段。

儘管如此,全球太陽能需求仍持續增長。BofA表示,2023年全球太陽能裝機容量達600GW,年增約30%,其中印度、美國、巴西及巴基斯坦等地的增長尤為顯著,歐洲以外市場表現更強勁。

展望未來,BofA認為美國太陽能企業First Solar(NASDAQ代碼:FSLR)有望成為主要受惠者。報告指出,中國持續供過於求、貿易摩擦加劇,以及非中國製造的高門檻,均鞏固了FSLR在市場上的穩固地位,這一點往往被市場低估。

FSLR是否真正被低估?

隨著FSLR頻頻成為焦點,投資者關心其估值是否合理。InvestingPro的先進AI分析系統對FSLR及數千隻股票進行評估,尋找潛在大幅上升的「隱藏寶石」,結果發現FSLR並非排名最高的標的。

編輯評論:

這份報告揭示了中國太陽能行業的結構性挑戰及其對全球市場的影響。中國作為絕對主導的製造中心,不僅在產能上過剩,還面臨盈利壓力和政策風險,這種局面正推動全球供應鏈重組。美國等國雖然在技術和資本上有優勢,但受限於製造經驗和成本,短期內難以快速取代中國的主導地位。

不過,從長遠角度看,政策不確定性和貿易壁壘或成為美國太陽能企業的護城河,尤其是像First Solar這類具備技術優勢和市場定位的公司。這意味著投資者應關注那些能夠在政策變動中保持彈性和創新的企業。

另一方面,全球太陽能需求仍保持高速增長,尤其在新興市場的推動下,為產業帶來穩定的成長動力。這種需求與供應端的結構性矛盾交織,將促使市場格局出現更多變化。

從香港及亞洲市場角度看,這也提醒我們要留意供應鏈多元化的趨勢,並關注政策如何影響本地及區域太陽能發展。當中技術創新、成本控制與市場開拓將是決定未來競爭力的關鍵因素。

總結來說,這份報告不僅點出中國太陽能產業的隱憂,也為美國太陽能企業提供了新的發展視角。投資者和業界均應密切關注政策走向及全球需求變化,才能在這個快速演變的行業中把握機遇。

以上文章由特價GPT API KEY所翻譯及撰寫。

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