中國刺激經濟措施對股市僅帶來有限提振
過去一星期，中國上海證券交易所表現溫和，在複雜的經濟環境下錄得輕微升幅。
2025年5月9日，滬綜指收報3,342點，當日下跌0.3%。不過，過去五個交易日該指數仍錄得1.92%升幅，過去一個月則上升了3.2%。至於今年以來，滬綜指則微跌0.29%。
市場表現受多項因素影響，包括中國政府近期推出的刺激經濟措施，以及持續的中美貿易緊張局勢。
為了提振經濟，中國央行於5月7日宣佈減息，並放寬銀行貸款規定，希望在與美國貿易戰（美方對中國貨品徵收高達145%關稅）的背景下，刺激國內經濟活動。
然而，儘管有相關措施出台，中國主要科技股如阿里巴巴及百度仍然下跌，反映投資者信心依然審慎。
編輯評論：刺激措施的「藥效」為何不持久？
中國政府減息及放寬銀行貸款，理論上應有助資金流動，刺激企業投資和消費。然而，從股市反應來看，這些措施只帶來短暫的技術性反彈，並未能根本扭轉市場信心不足的局面。值得留意的是，阿里巴巴、百度等龍頭科技股下跌，說明市場對中國經濟前景仍然抱有疑慮，特別是在美國加徵高額關稅後，中國出口壓力劇增，企業盈利預期受壓。
從更宏觀的角度來看，中國經濟正處於轉型關鍵期，單靠貨幣政策難以解決深層次結構問題，如人口老化、產能過剩及消費信心低迷。今次刺激措施的「藥效」有限，或反映外界對中國經濟可持續增長的信心正在動搖。
對香港投資者而言，中國股市的溫和反彈值得關注，但更應審慎評估政策成效與潛在風險。中美貿易戰的不確定性、內地經濟結構調整的進展，以及科技企業的盈利前景，將持續牽動區內金融市場情緒。未來若中國政府未能推出更具針對性、結構性的改革措施，單靠減息等傳統刺激手段，恐怕難以令市場重拾長遠信心。
最後，投資者需注意，短期的政策利好並不等於長期的經濟復甦。中國股市的真正考驗，或許才剛剛開始。
