中國刺激措施重振困境房地產債券市場

中國刺激政策吸引投資者重返陷入困境的房地產行業離岸債券

香港（路透社）——隨著中國政府加速推動經濟增長和復甦陷入債務危機的房地產行業，一些中國和全球機構投資者重新審視中國房地產債券，押注前景將有所改善。

在週二宣布自疫情以來最激進的刺激措施後，投資者開始回歸，這些措施主要針對房地產行業，並引發了房地產開發商離岸債券的反彈。

北京G資本私募基金管理中心的信貸投資專家下單購買價值「數千萬元」的房地產債券，這是該機構幾個月來首次進行此類投資，該中心主席李根表示。

「我們看到了復甦房地產行業的決心……這與近年來的努力形成了巨大轉變。」李說。

這波反彈凸顯了刺激措施在恢復該行業信心方面的效果，儘管分析師對短期內復甦的前景看法不一。

自2021年以來，這個世界第二大經濟體的支柱行業一直在一個又一個危機中掙扎，因為對債務驅動的建設進行了監管打擊，嚇壞了投資者和貸款機構，從而擠壓了資金的獲取途徑。

銷售放緩，許多開發商無法履行還款義務，導致開發商的美元計價債券價值跌至歷史低點。

未違約的主要開發商的債券——包括中國萬科和龍湖集團——成為這波反彈的最大受益者之一。

根據Duration Finance的數據，萬科2027年11月到期的美元債券價格從週二宣布前的49美分上漲至週四的70美分。

龍湖2027年4月到期的美元債券價格在同一時期內從75美分上漲至84美分，數據顯示。

違約開發商的離岸債券也有所回升，碧桂園9月到期的美元債券價格上漲了約2美分，交易價格約為9.1美分。

自宣布以來，房地產股票價格也有所反彈。

「積極立場」

在刺激措施宣布兩天後，中國領導人承諾實現2024年大約5%的經濟增長目標並「阻止房地產市場下滑」，這進一步提振了投資者情緒。

週日，廣州成為首個取消所有購房限制的一線城市，而上海和深圳表示將降低首套房買家的最低首付比例，並使非本地買家的購房更容易。

總部位於香港的4億美元對沖基金Enhanced Investment Products已增加其持有的萬科2027年美元債券，首席投資官姜杰森表示。

「雖然股票反彈可能更顯著，但購買萬科債券提供了更好的安全邊際。」姜說。

市場下一步走向的觸發點可能是中國為期一週的黃金周假期結束後將發布的房屋銷售數據，假期於10月7日結束，姜說。

另一位總部位於香港的信貸基金經理表示，房地產債券佔其投資組合的比例高達20%，在宣布前認為它們被過度拋售而進行了大量購買。

由於不確定這些措施是否能夠在短期內提振新房銷售以復甦該行業，該經理表示，已經開始套現，因為他們未被授權對媒體發表評論，因此要求匿名。

總部位於美國康涅狄格州格林威治的困境債務對沖基金Gramercy Funds Management擁有一組違約開發商的債券，押注該行業的復甦。該反彈已提高了回報，改善的宏觀和行業基本面將進一步推動回報，副首席投資官菲利普·梅爾說。

「中國當局的最新行動支持了我們的積極立場，並大大降低了持有這些債券的風險。」梅爾說。

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**評論**：

中國政府的最新刺激措施顯示了其復甦房地產行業的決心，這不僅重新點燃了市場的信心，也吸引了大量投資者重返這一領域。然而，這些措施是否能夠在短期內有效提振新房銷售，仍需觀察。從長遠來看，房地產行業的復甦需要的是持續而穩定的政策支持，以及市場需求的真正回升。投資者在享受短期反彈的同時，仍需謹慎應對潛在風險。

以上文章由特價GPT API根據網上資料所翻譯及撰寫，過程中沒有任何人類參與 🙂