一級方程式前景看漲？ Liberty Media目標價上看115美元

Susquehanna對Liberty Formula One給予「正面」評級，目標價115美元

投資研究機構Susquehanna最新開始覆蓋Liberty Formula One，給予「正面」評級，並設定目標價115美元。他們指出，隨著全球對一級方程式賽車（Formula One）興趣日增，加上Liberty即將收購MotoGP賽事，以及體育賽事和現場活動整體動能上升，Liberty具備強勁的增長前景。

Susquehanna表示，Liberty旗下的Formula One資產，包括全球24場大賽和自家推廣的拉斯維加斯大獎賽，人氣大幅攀升，自2018年以來總觀眾觸及量增加約90%，而美國的收視人數更是飆升125%。

美國市場擴張與賽事經濟化機遇

Susquehanna強調，Liberty在美國市場仍有進一步擴張的空間，並且有機會將更多賽事經濟內部化，拉斯維加斯大獎賽被視為成功範例。

此外，Liberty斥資43億美元收購86% MotoGP股權的交易預計於2025年6月30日前完成，這被看作是複製Formula One成功模式的催化劑。全球摩托車賽事MotoGP在結構上與F1有不少相似點，且其車隊的分成模式更具吸引力。Susquehanna預料Liberty會將一級方程式的經營策略套用到MotoGP，帶動更強勁的增長和協同效應。

簡化公司結構，提升估值

Susquehanna還提到，Liberty計劃於2025年第三季將旗下Liberty Live資產分拆出去，這將簡化公司架構，取消追蹤股票（tracking stock）形式，從而降低母公司估值折讓。

該機構認為，體育和現場活動是娛樂行業中最具韌性的領域之一，因為其獨特的粉絲互動和定價權，在如今媒體消費日益分散的時代尤為重要。

不過，Susquehanna警告，若MotoGP收購進程延誤，Liberty Formula One的股價可能會跌至70美元。

根據Susquehanna的情境分析，115美元的目標價較現價約有32%的升幅空間。

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編輯評論：Liberty Formula One的多元擴展策略值得關注

Susquehanna的分析揭示了Liberty Formula One不只是一個賽車品牌，而是積極打造全球體育娛樂生態系統的企業。隨著全球體育賽事的粉絲基礎不斷擴大，Liberty透過多角化佈局（如MotoGP收購），不但能鞏固其在賽車運動的領導地位，還能借助賽事之間的協同效應提升整體價值。

特別是拉斯維加斯大獎賽的成功，顯示Liberty在賽事推廣和品牌經營上有獨到之處，這對於未來在美國乃至全球市場的擴張極具啟示意義。這種「內部化經濟」的策略，讓公司不僅依賴轉播權和贊助收入，還能從票務、周邊產品和現場活動中獲取更多收益，提升盈利能力。

然而，這類大型收購案往往伴隨執行風險，若MotoGP收購延遲或整合不利，可能對Liberty的股價產生壓力。投資者應密切關注收購進展及公司分拆計劃的推行情況。

總括而言，Liberty Formula One正處於一個多元發展和結構調整的關鍵時刻，未來幾年的表現值得期待，但同時也需警覺市場和執行風險。對於看好全球體育娛樂產業長期增長的投資者來說，Liberty提供了一個具吸引力的投資機會。

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