梅西百貨找到新定位：盈利超預期，前景提升但關稅仍然帶來壓力
梅西百貨（Macy’s Inc）在週四報告了超出預期的第二季度盈利後，其股價上漲，並提升了其財務預測。儘管如此，關稅的影響仍然對其財務造成一定壓力。
在這個季度，梅西百貨的淨銷售額達到48.1億美元，較去年同期下降2.5%，但仍超過了市場普遍預期的47.6億美元。公司預期的銷售額範圍在46.5億至47.5億美元之間。
此外，梅西百貨將2025年的盈利指引從每股1.60至2.00美元上調至1.70至2.05美元，超出市場普遍預期的1.79美元。
梅西百貨預計第三季度調整後每股虧損為15至20美分，而市場普遍預期的虧損為20美分。Telsay Advisory Group的分析師Dana Telsey重申了對該股的市場表現評級，並將股價預測從14美元上調至17美元。
在其所謂的“新篇章”戰略中，梅西百貨計劃關閉150家表現不佳的門店。雖然削減表現不佳的門店應有助於長期利潤率，但Telsey警告稱，由於關稅風險和零售環境的挑戰，短期內的銷售和利潤增長仍不明朗。
梅西百貨還計劃將奢侈品業務擴展20%，並在三年內實現7.5億美元的資產出售。她形容這些步驟是對於各品牌表現不均的合理調整。
公司現在預計關稅將使2025財年每股收益減少約25至40美分，超過之前的預測，毛利率預計將受到40至60個基點的壓力，而之前的預測為20至40個基點。管理層表示，影響加大的原因是第二季度受到145%中國關稅的影響，以及最近的庫存購買。
去年年底，約20%的梅西百貨商品來自中國，包括18%的國家品牌和27%的私人品牌，低於2024年的32%和疫情前的50%以上。
為了緩解影響，公司正在重新談判供應商條款，調整訂單量，評估定價策略，並多元化供應來源。
大部分增量關稅相關的毛利和每股收益壓力預計將在第四季度出現。
考慮到第二季度的業績、更新的指引和關稅假設，分析師寫道，2025財年的全年每股收益現在預計為1.95美元，略高於之前的1.90美元估計。
評論
梅西百貨的最新業績顯示出其在面對挑戰時的靈活應對能力。儘管關稅問題對其利潤造成壓力，但通過調整策略和資產管理，公司顯示出對未來的信心和韌性。這也反映了全球供應鏈的複雜性和不確定性，企業必須在變幻莫測的經濟環境中迅速適應。梅西百貨的“新篇章”戰略，特別是在奢侈品市場的擴展和資產管理方面，可能為其長期增長奠定基礎。然而，短期內的市場波動和政策變動仍是不可忽視的風險。這一案例也提醒其他零售商在全球市場中，應該時刻準備應對政策變遷和市場需求的快速變化。
