惠普下調FY25每股收益預期，因關稅壓力
惠普公司（HP Inc.）近日公佈了2025財年第二季度的業績報告，營收同比增長3.3%至132億美元，但調整後的每股收益（EPS）卻下降至0.71美元，未達市場預期，同比下降13%。公司首席執行官恩里克·洛雷斯（Enrique Lores）表示，美國關稅的增加是公司盈利能力下降的主要原因。為了降低成本，惠普正在加速將供應鏈從中國轉移至其他地區。
在個人系統部門，惠普的營收增長了7%，達到90億美元，但利潤率卻有所下降。印刷業務的營收則下降了4%，但仍然保持盈利。由於宏觀經濟和貿易相關的不確定性，惠普下調了全年調整後的EPS預期至3.00-3.30美元，低於此前的預期區間3.45-3.75美元。受此消息影響，惠普股價在盤後交易中下跌8-15%，今年以來表現也落後於大市。
管理層預計，通過供應鏈調整和價格上漲，有助於年底前抵消關稅的影響，但電腦市場復甦和貿易政策變化仍是關鍵風險。
關鍵要點
* 惠普的個人電腦銷量同比增長6%，其中商用個人系統出貨量增長11%，但消費個人系統出貨量下降2%。
* 惠普正在加速將供應鏈從中國轉移，計劃在6月底前將北美銷售產品的生產地點轉移到中國以外，包括在越南、泰國、印度、墨西哥和美國擴大生產。
* 惠普已取消在美國作為加拿大和拉丁美洲銷售產品的分銷中心，以避免關稅，進一步降低貿易相關成本。
* 惠普在個人系統和印刷硬體部門實施了價格上漲，以抵消關稅相關的成本壓力，競爭對手也採取了類似措施。
* 惠普的營運利潤率大幅下降至4.9%，較去年同期的7.4%下降，反映出關稅和其他成本壓力的影響。
整體情緒
偏負面
* 負面
* 中立
* 正面
為何惠普的盈利能力下降儘管營收增長？
惠普的盈利能力下降儘管營收增長，主要是由於其最大部門個人系統的利潤率壓力。儘管個人系統營收增長7.1%，但部門營運利潤下降了9900萬美元，營運利潤率下降了1.5個百分點至4.5%。這表明成本增加，特別是宏觀經濟因素如美國關稅增加和可能零部件價格通脹。此外，公司的印刷業務傳統上更為盈利，但營收下降4.3%，抵消了增長在利潤率較低領域的影響。總體而言，產品結構轉向利潤率較低的產品和運營成本增加導致盈利能力下降，即使銷售額增長。
地區市場表現如何影響惠普的業績？
惠普在人工智能投資的戰略影響是什麼？
作為編輯，我認為惠普的業績報告反映了當前全球經濟和貿易環境的挑戰。美國關稅的增加對惠普的盈利能力造成了壓力，導致公司下調了全年預期。為了應對這些挑戰，惠普正在加速供應鏈調整和價格上漲，這有助於抵消關稅的影響。然而，電腦市場復甦和貿易政策變化仍是關鍵風險。惠普需要密切關注這些風險，並採取相應措施，以確保長期競爭力。
此外，惠普的人工智能投資戰略也值得關注。隨著人工智能技術的不斷發展，惠普可以利用這項技術提升產品和服務的競爭力，開拓新的市場機會。然而，人工智能投資的回報期可能較長，惠普需要有耐心和持續的投入，以實現長期收益。
總的來說，惠普的業績報告反映了當前經濟和貿易環境的挑戰，但公司正在採取積極措施應對這些挑戰。投資者需要密切關注惠普的未來發展，以評估其長期競爭力和增長潛力。
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