2025年加拿大農地價值中期報告：增長動力與區域動態
2025年10月1日
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加拿大耕地價值在2025年上半年持續反映出市場力量的複雜混合，平均增長6.0%，與2024年7月至2025年6月的年比增長10.4%（表1），略微超過前一年的增長。區域動態仍然是一個決定性因素，一些地區的需求強勁且供應有限，推動了大部分的增值。
曼尼托巴省在過去六個月中領漲，增長11.2%，其次是新不倫瑞克省，增長9.4%，以及艾伯塔省，增長6.6%。薩斯喀徹溫省的增長與全國平均水平相當，達6.0%，而魁北克省則錄得更謙遜的2.6%增長，愛德華王子島（+2.3%）和新斯科舍省（+1.0%）緊隨其後。相比之下，不列顛哥倫比亞省和安大略省的農地價值在上半年保持不變，皆為0.0%，凸顯了全國市場的波動性。
表1：2025年上半年各省平均農地價值變化
來源：FCC計算
2025年中期農場現金收入持平
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農場現金收入、利率和農地供應是農地價值的主要驅動因素。2024年，加拿大農場現金收入下降1.6%，主要是由於穀物和油菜籽收入的下降，而牲畜收入則上升。在今年上半年，創紀錄的牛價推動牛收入增長18.3%，帶動整體中期農場現金收入增長3.3%。2025年初，穀物和油菜籽收入略有增長，但因作物和地區而異。
儘管夏季早些時候穀物和油菜籽價格有所改善，但今年的增產以及中國對加拿大油菜籽和豌豆出口機會的喪失，以及美中關稅的影響，預計將對商品價格施加下行壓力。因此，預計穀物和油菜籽收入將比去年下降6%（圖1）。利率的下降和2022年和2023年創紀錄的作物年份的健康資產負債表為農地價值提供了潛在支持，即使穀物和油菜籽收入從近期高峰中趨於平緩。
圖1：穀物和油菜籽收入預計將進一步下降
來源：加拿大統計局，FCC經濟
加拿大各地農田：農地價值增長的地區和持平的地區
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在不列顛哥倫比亞省，耕地乾旱地區的價值似乎已經停滯，上半年無變化（0%）的報告，與12個月省平均增長5.2%形成對比。過去六個月的趨勢主要受到庫特奈地區價值軟化的影響，而和平地區-北部不列顛哥倫比亞省和溫哥華島地區仍然是推動年比增長的主要貢獻者。市場行為的特點是銷售前的暴露期延長，以及買家更加謹慎和賣家繼續調整預期。
艾伯塔省的農地價值緊跟全國趨勢，年增10.3%，在省內保持一致。在過去六個月中，和平地區和南部艾伯塔省推動了該省的增長，整體價值增長6.6%。在和平地區，市場活動在一定程度上受到土地拍賣的影響，這些拍賣似乎通過擴大買家群和促進競爭性競標，正在提高周圍地區的土地成本。在南部艾伯塔省，灌溉土地繼續創造新的價格基準，對附近的乾旱地塊施加上行壓力。強勁的牛價支持了顯著的飼料擴張，進一步加強了對該地區生產性農地的需求。
薩斯喀徹溫省的耕地乾旱價值持續上升，過去六個月增長6.0%，年比增長12.0%。越來越多的農業房東正在將土地賣給他們的租戶，而許多經營者正在戰略性地購買靠近現有土地基地的土地，以提高運營效率。擴張型生產者也在利用他們當前資產的股權來融資額外購買。土地價值的增長似乎集中在優質農地，這些土地因其歷史上的強勁產量和有限的供應而需求旺盛。大多數價值增長發生在北部和東部地區，而中西部和西南地區則因近年來的長期乾旱條件而增長緩慢。
在曼尼托巴省，農地價值在過去六個月內增長了11.2%，帕克蘭和西曼地區的增長最為顯著。這些增長是廣泛的，所有地區都顯示出增長，反映了強勁的省級市場，該市場實現了14.4%的年度增長。在帕克蘭，大型穀物經營正在積極加強其土地基礎。歷史上，銷售受到限制，但穩定的上行壓力一直在積累，近期交易現在反映了這些累積的增長。強勁的需求與有限的供應創造了一個高度競爭的土地收購環境。
安大略省的耕地價值在過去6個月內基本持平（0%），反映出在幾年強勁增長後的市場停頓。較軟的商品價格、較高的投入成本，以及近年來大量土地交易的事實，正在共同放緩該省的需求。這些因素似乎正在對市場活動產生明顯影響。因此，價值似乎正在全省大部分地區趨於平穩，年增長率為1.8%，反映出可負擔性趨於下降的趨勢。
2025年上半年，魁北克省農地價值增長2.5%，過去12個月增長3.1%。交易分析表明，2022年和2023年利率上升、穀物價格下降以及預期產量下降的綜合影響正在日益顯現，儘管自2024年夏季以來利率逐漸下降。這些因素對大型農作物生產者的收入產生了負面影響，限制了他們的投資能力。雖然農地價值持續上升，但增長速度比去年更為謹慎。
在新不倫瑞克省南部，特別是在乳業地區，土地價值錄得強勁增長，推動了該省9.4%的增長。這些增長反映了穩定的增長，這些增長已經積累了一段時間，現在得到了最近銷售數據的支持。部分上行壓力與省際和國際農民移民有關。在這個行業中，基準利率低意味著相對較小的絕對變化轉化為更大的百分比增長。
新斯科舍省的耕地價值在過去6個月和過去一年分別增長了1.0%和4%。西新斯科舍省，特別是安納波利斯山谷，經歷了一個艱難的生長季節。穀物產量較弱，儘管玉米和草地產量穩定。大多數生產者在收穫後推遲進行大宗採購。全省範圍內，對灌溉的興趣正在增長。銷售量保持低迷，與新不倫瑞克省上半年的趨勢一致。
愛德華王子島的農地價值在2025年上半年增長了2.3%，反映出穩定但謙遜的增長。有限的供應和強勁的需求繼續推動競爭，許多銷售發生在鄰近生產者之間，以保持本地所有權。持續的乾旱和異常乾燥的條件正在增加生產風險，並引發有關灌溉投資的討論。該省繼續推出措施，以保護農地不被開發佔用。
結論
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儘管某些地區出現顯著增長，但在過去六個月中，每畝銷售價格的總體區間僅略微增加，平均價格的變化最為顯著，反映出價值的趨緊。近年來增長強勁的省份現在出現農地價格趨緩的情況，而此前增長較謙遜的地區則繼續錄得穩固的增長。總體而言，市場似乎正在趨於穩定。
本報告強調了全國農地價值的趨勢，確定了市場表現出韌性的地區、趨於平穩的地區以及2026年的關注點。如需了解這些價值與以往趨勢的比較，請參閱我們的 2024年農地價值報告。
至於下半年銷售是否確認這些早期趨勢，仍有待觀察。請繼續關注我們2026年3月的完整2025年年度報告，我們將審視今天觀察到的趨勢將走向何處。
文章作者：Megan Mailloux AACI, P.App, 業務情報分析師
作為一名專業的記者和編輯，我對這篇文章有一些自己的想法和評論。首先，加拿大農地價值的增長趨勢值得關注，但區域動態差異很大。曼尼托巴省和新不倫瑞克省的增長最為顯著，而不列顛哥倫比亞省和安大略省則持平。農場現金收入、利率和農地供應是農地價值的主要驅動因素，但市場行為和區域因素也發揮了重要作用。
此外，農地價值的增長與穀物和油菜籽價格的波動密切相關。預計穀物和油菜籽收入將下降，但利率的下降和健康資產負債表為農地價值提供了潛在支持。區域市場的差異也反映了不同省份的農業生產特點和市場需求。
總的來說，這篇文章提供了加拿大農地價值的詳細分析，強調了區域動態和市場趨勢的重要性。隨著市場的變化，關注這些趨勢的未來發展將至關重要。
