【貿戰風雲】韓國再降息刺激經濟成長預測急挫

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韓國銀行降息並下調增長預測

韓國銀行已將其政策利率下調25個基點至2.5%，這是目前寬鬆周期中的第四次降息。韓國面臨疲弱的國內需求、美國關稅引發的貿易緊張局勢以及政治不穩定。董事會一致通過此舉，並伴隨著韓國2025年增長預測的急劇下調至0.8%。行長李健熙強調，由於通脹和資產市場風險，未來將採取謹慎態度，儘管進一步寬鬆仍有可能。通脹仍接近韓國銀行的2%目標，韓元走強支持了這一決定。其他主要央行，包括美國聯邦儲備銀行和日本央行，也在全球不確定性中採取謹慎行動。全球央行正在平衡支持增長與價格穩定和貿易條件波動的擔憂。

韓國銀行成員對進一步降息持開放態度

韓國銀行六名成員中有四名表示支持在未來三個月內進一步降息，表明對進一步寬鬆的支持。儘管降息，行長李健熙強調資產市場泡沫和韓元不確定性的風險，建議未來寬鬆採取謹慎態度。韓國銀行將2026年的GDP增長預測從1.8%下調至1.6%，反映出更長期的經濟放緩。韓國銀行預計全球油價將保持低位，並預計2025年下半年價格上漲較少，這有助於其通脹展望。韓國經濟放緩因消費和商業投資疲弱以及製造業和其他行業就業增長緩慢而加劇。

美國關稅如何影響韓國貨幣政策？

美國關稅的實施對韓國出口型經濟構成直接外部阻力。關稅限制韓國出口並增加貿易流量的不確定性，加劇了GDP增長和商業信心的下行風險。韓國銀行通過放寬貨幣政策作出回應，降低利率以刺激國內需求並抵消貿易政策衝擊的收縮效應。這在降息周期中得到了強調，伴隨著美國關稅升級和GDP收縮，貨幣當局明確指出貿易相關不確定性是放寬的動機。

穩定的通脹如何促使進一步降息？

穩定的通脹使得央行在降息時有更大的操作空間。當通脹接近或低於目標時，央行可以降低利率以刺激經濟增長，而不必擔心通脹失控。這種情況下，央行更有可能採取進一步的寬鬆措施，以支持經濟復甦。

政治事件如何放大經濟和政策的不確定性？

政治事件，如政府更迭或政策變動，可能會增加經濟和政策的不確定性。這些事件可能影響投資者信心和市場穩定，進而影響貨幣政策的決策。

編者評論

韓國銀行的降息決定反映出韓國經濟面臨的多重挑戰，包括國內需求疲弱、貿易緊張局勢加劇以及政治不穩定。這種情況下，韓國銀行選擇放寬貨幣政策以刺激經濟，這是合乎邏輯的。然而，這也顯示出央行在應對外部壓力時的掣肘。全球央行面臨著支持增長與維持價格穩定之間的微妙平衡，韓國銀行的行動提供了一個如何在這種環境下進行政策調整的案例。韓國銀行的決策不僅影響到韓國經濟，也可能成為其他國家央行在類似情況下的參考。