蘋果股價因潛在特朗普關稅而持續下跌
蘋果公司的股價在經歷了三年多來最長的下跌後，近期出現反彈。然而，來自白宮的壓力越來越大，人們擔心這將影響該公司的盈利預測，表明今年該公司可能仍將面臨挑戰。
上周五，美國總統唐納德·特朗普警告稱，如果蘋果公司不將其iPhone生產線遷移到美國，將對其產品徵收25%的關稅。受此消息影響，蘋果股價下跌3%，連續第八個交易日下跌，這是自2022年1月以來最長的一次下跌。
儘管一些分析師對關稅的實際實施表示懷疑，但任何朝這個方向的變化都將使蘋果公司陷入困境：它必須么承擔增加的成本，這將影響其利潤和利潤率，么提高消費者價格，這可能會在已經疲軟的增長和人工智能產品困難的情況下減少需求。
「雖然這種威脅可能是出於政治動機，但市場不能忽視所涉及的風險，」Karobaar Capital的首席投資官Haris Khurshid表示。「這種關稅猜測，即使是無根據的，也會削弱投資者的信心。經營一個3萬億美元的公司，同時面臨貿易困境，是很困難的。」
今年，蘋果公司業績不佳，其股價下跌了22%，而納斯達克100指數僅下跌0.5%。蘋果股價已跌破關鍵的移動平均線，但尚未達到超賣的水平。與此同時，衡量市場對未來股價波動預期的CBOE蘋果VIX指數上周上漲了30%以上。
儘管蘋果公司面臨與關稅相關的政治波動，但上周五的下跌幅度遠小於4月份首次宣布關稅時的跌幅，當時蘋果股價出現了自2000年10月以來最大的四日跌幅。
隨後，特朗普政府放鬆了一些更嚴厲的關稅宣布，豁免了智能手機和電腦等主要類別的電子產品的關稅，同時美國和中國談判了臨時關稅減讓。
「如果這種情況真的發生，很可能會讓大多數投資者措手不及，」西北互助財富管理公司股票首席投資組合經理Matt Stucky表示。他補充說，上周五蘋果股價的走勢證明了這一點：如果投資者真的相信會徵收25%的關稅，他們可能會進一步打壓股價。
特朗普的立場迅速轉變，在社交媒體上針對蘋果公司後不久，他表示25%的關稅將適用於所有國外製造的智能手機。有趣的是，摩根大通分析師Samik Chatterjee指出，如果所有競爭對手都面臨同樣的問題，「蘋果公司在消費者和供應商中的定價權可能使其相對於競爭對手處於更有利的地位」。
然而，蘋果公司的處境仍然艱難，因為它幾乎沒有選擇餘地來安撫特朗普。Wedbush分析師Daniel Ives表示，完全在國內生產iPhone的想法被視為「一個不切實際的童話故事」。彭博智庫估計，將iPhone組裝遷移到美國可能需要幾個季度，因為蘋果公司的供應鏈涉及材料、組裝、勞動力和機械等複雜問題。美國銀行最近預測，如果在國內生產，iPhone的成本可能會飆升超過90%。
蘋果公司一直在評估漲價，但旨在避免給人一種漲價直接與關稅相關的印象，因為特朗普也批評公司因關稅而漲價。
分析師對關稅對蘋果公司的影響存在分歧。彭博智庫表示，關稅「可能會使2026年的毛利率下降300-350個基點」，而花旗集團分析師Atif Malik預測「將增加約130個基點的毛利率影響，導致2026年每股收益約4%的影響」。
富國證券分析師Aaron Rakers對關稅的實施表示懷疑，但承認蘋果公司將不得不將iPhone價格提高250-300美元，以維持其毛利率。Wedbush的Ives聲稱，如果在美國生產，iPhone的價格可能會達到約3500美元。
由於不確定性，分析師開始下調他們的預測。過去三個月，2026年蘋果公司淨利潤的共識預測下降了5.1%，而同期收入預測下降了3.9%。
進一步下調預測可能會使股票顯得更加昂貴，因為股價與盈利比率的分子減少。目前，蘋果公司交易價格約為預估盈利的26倍，超過了其10年平均水平，並領先於預期增長更快的超級巨頭同行。關稅擔憂之外，這種高估值和緩慢增長的組合呈現出一個具有挑戰性的情景。
「我們處於一個棘手的局面；現在這是一個無勝的局面，」Zacks Investment Management的客戶投資組合經理Brian Mulberry表示。「或許會有一個時候，價格看起來足夠有吸引力，適合長期投資者」，但目前的估值和不確定性表明尚未達到這一階段。
「現在感覺就像試圖抓住一把掉落的刀，」他說。
作為編輯，我認為這篇文章揭示了蘋果公司當前面臨的挑戰和不確定性。特朗普政府的關稅威脅和蘋果公司的生產鏈複雜性給該公司的盈利前景帶來了壓力。投資者需要謹慎評估這些風險，並考慮長期投資策略。同時，蘋果公司需要積極應對這些挑戰，尋找解決方案以維持其競爭優勢和盈利能力。
此外，我認為這篇文章也反映了全球貿易環境的不確定性和風險。隨著美國和中國之間的貿易緊張局勢持續升級，企業需要做好準備，以應對可能的關稅和其他貿易限制。這對蘋果公司和其他跨國企業來說是一個警示，需要它們密切關注貿易政策的變化，並相應地調整其戰略。
總的來說，這篇文章提供了對蘋果公司當前處境和全球貿易環境的深入分析，投資者和企業可以從中獲得寶貴的見解和啟示。
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