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美國聯邦儲備局內部分歧：何時降息成爭論焦點
美國總統特朗普實施的關稅政策在美國聯邦儲備局（Federal Reserve，簡稱「美聯儲」）內部引發了分歧。頂級政策制定者們爭論不休，究竟應該在今年夏天開始降低利率，還是維持當前利率水平至2025年底。
美聯儲委員、被視為下一任主席熱門人選的克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）近日表示，應該在下個月就開始降低利率，並淡化了特朗普的關稅政策對通脹的風險。
沃勒在接受CNBC採訪時說：「我們已經停滯六個月，認為會有一個巨大的關稅衝擊導致通脹，但我們並沒有看到這種情況發生。」他強調，政策應該基於數據。
沃勒的發言是在美聯儲連續第四次會議維持利率不變後的兩天發出的。美聯儲在2024年曾降低利率1個百分點。
特朗普此前公開批評美聯儲不願降低利率，他甚至呼籲降低利率多達2.5個百分點，並將美聯儲主席傑伊·鮑威爾（Jay Powell）稱為「美國的恥辱」。
美聯儲本月初發布的經濟預測顯示，頂級政策制定者們對今年是否降低利率存在分歧。鮑威爾承認，委員會內部存在「相當健康的觀點多樣性」，但他也指出，維持當前利率水平有「強有力的支持」。
根據經濟預測，仍有10名委員預計今年會降低利率兩次或以上，但有7名委員預計不會降低利率，2名委員預計只會降低一次。
美聯儲內部的爭論焦點在於，是否應該因特朗普的關稅政策可能推高價格而維持高利率，還是降低利率以抵消經濟增長的放緩。
當前利率水平為4.25-4.5%，被認為高於所謂的中性水平，既不會加速也不會減緩經濟增長。
美聯儲的經濟預測顯示，政策制定者們預計今年經濟增長會顯著放緩，通脹會上升。
然而，關稅政策對通脹的影響至今仍不明顯。消費者價格指數通脹率在5月份為2.4%，低於預期。
舊金山聯邦儲備銀行行長瑪麗·戴利（Mary Daly）表示，她對關稅政策對通脹的影響的擔憂已經減弱，但她不認為會在7月份降低利率，而是在秋季有更大的可能性。
戴利說：「我不認為關稅政策對通脹的影響有像最初宣布時那麼大，但我們不能等待太久，忘記經濟基本面正在朝著可能需要調整利率的方向發展。」
一些政策制定者認為美國就業市場仍然堅固，但其他人則認為勞動力市場在某些行業正在走弱。
鮑威爾警告說，美聯儲的「義務是保持長期通脹預期穩定在目標水平」。通脹目前仍高於美聯儲的2%目標。
他說：「在目前，我們有很好的條件等待學習更多關於經濟可能的走向，然後再考慮調整我們的政策立場。」
市場預期投資者預計今年會有兩次降息，開始於10月份。
我認為，沃勒的發言反映了美聯儲內部對於降息的態度趨向一致，但他們需要更明確的經濟數據來確認。未來幾個月的經濟數據將對美聯儲的政策決策產生重要影響。
此外，特朗普的關稅政策對美聯儲的決策也將產生影響。如果關稅政策對通脹的影響加劇，美聯儲可能會維持高利率；如果影響不大，美聯儲可能會降低利率。
總之，美聯儲內部的分歧反映了當前經濟形勢的複雜性。未來幾個月的經濟數據和特朗普的政策動向將對美聯儲的決策產生重要影響。
