【貿戰風雲】美國2025關稅大增 消費者慘損3600美元

美國關稅對經濟的影響：2025年5月23日的最新數據

主要發現

1. 預算實驗室（The Budget Lab，簡稱TBL）估計了2025年美國實施的關稅及外國報復措施對經濟的影響，包括歐盟對美國商品徵收的報復性關稅提高至50%。TBL假設所有關稅都將永久生效。
2. 2025年5月23日的關稅變化使歐盟的「互惠」關稅率提高4-5個百分點，預計2025年美國實際GDP增長率將再下降0.2個百分點，短期內消費者價格指數（PCE）將再上升0.5個百分點，長期內實際GDP將再下降0.17個百分點。
3. 當前關稅率：消費者面臨的平均有效關稅率為21.9%，是自1909年以來最高。即使在消費結構調整後，平均關稅率仍將達到20.7%，是自1910年以來最高。
4. 總體價格水平及分配效應：2025年關稅實施後，短期內價格水平將上升2.2%，相當於每個家庭消費者損失3,600美元（2024年價格）。低收入家庭的年度損失為1,800美元。長期內，價格增長穩定在1.8%，每個家庭損失3,000美元。
5. 商品價格：2025年關稅對服裝和紡織品價格影響最大，短期內鞋子價格將上升40%，服裝價格上升31%。長期內，鞋子價格仍將高出18%，服裝價格高出15%。
6. 實際GDP效應：2025年美國實際GDP增長率因關稅而降低0.8個百分點。長期內，美國經濟將縮小0.5%，相當於每年損失1600億美元（2024年價格）。
7. 勞動市場效應：2025年底，失業率將上升0.4個百分點，薪資就業人數將減少59萬。
8. 長期部門GDP及就業效應：關稅實施後，美國製造業產出將擴大2.3%，但先進製造業產出將下降1.4%。製造業擴大將擠壓其他部門：建築業產出將下降3.7%，農業下降0.9%。
9. 財政效應：2025年實施的關稅將在2026-2035年期間籌集2.8萬億美元，但因負面動態收入效應，將有5490億美元的損失。

自2025年5月12日的報告以來，美國總統特朗普宣布對歐盟商品徵收50%的關稅，預計將於6月1日生效。TBL將這一政策視為10%的「互惠」關稅率的擴大，該關稅率最初於4月2日宣布，4月9日進行了修改。

TBL根據「當前政策」的基礎分析關稅，假設當前政策將永久生效，即使是臨時政策。

下表總結了截至2025年5月23日的關稅效應，假設關稅將無限期生效。

區分「前替代」（pre-substitution）指標（消費者和企業在關稅實施前）和「後替代」（post-substitution）指標（消費者和企業調整購買決策後）非常重要。一個重要的區別是平均有效關稅率。

在前替代階段，2025年關稅相當於美國平均有效關稅率增加19.5個百分點。這個計算假設中國的進口份額保持在2024年的14%。這是從消費者福利的角度思考關稅問題的正確方式，因為它反映了消費者在做出艱難的消費選擇之前所面臨的全部成本。這個增長將使美國平均有效關稅率提高到21.9%，是自1909年以來最高。

在後替代階段，2025年關稅將使美國平均有效關稅率增加18.3個百分點，因為中國的進口份額大幅下降，美國消費者和企業尋找中國進口商品的替代品。中國的進口份額從14%下降到7%，這意味著美國消費者繳納的關稅減少，因此在後替代平均有效關稅率計算中權重降低。18.3個百分點的增長使美國有效關稅率達到20.7%，是自1910年以來最高。

從「前替代」到「後替代」的轉變時機高度不確定。一些變化可能會迅速發生——在幾天或幾周內——而其他變化可能需要更長時間。

2025年關稅將導致消費者價格在短期內上升2.2%，假設沒有聯邦儲備委員會的政策反應。這是前替代數字，捕捉了消費者福利效應。相當於2024年每個家庭平均損失3,600美元的購買力。長期內，價格增長穩定在1.8%，每個家庭損失3,000美元。

2025年美國關稅和外國報復措施將使美國實際GDP增長率在2025年降低0.8個百分點。2025年底，失業率將上升0.44個百分點，薪資就業人數將減少59萬。長期內，實際GDP將縮小0.53%，相當於每年損失1600億美元（2024年價格），出口將下降17.3%。

關稅縮小了美國經濟的整體規模，但在長期內也推動了美國各部門之間的重新分配。長期內，製造業產出將擴大2.3%，但先進製造業產出將下降1.4%。此外，製造業的擴大將擠壓其他部門：建築業產出將下降3.7%，農業下降0.9%，礦業和開採業下降1.3%。

加拿大受到美國關稅的衝擊最大，長期內經濟縮小2.2%（反映美國關稅和加拿大報復措施）。中國經濟縮小0.3%，大致相當於美國受到的衝擊的一半。歐盟經濟在長期內保持不變，而英國經濟增長0.4%。

2025年實施的關稅將在2026-2035年期間籌集2.8萬億美元，但因負面動態收入效應，將有5490億美元的損失。

關稅是一種累退稅，尤其是在短期內。這意味著關稅對低收入家庭的負擔大於高收入家庭。累退性在所有2025年關稅中相似：第二十分位的家庭負擔是最高十分位的2.9倍（-4.2%對-1.4%）。第二、第五和最高十分位的家庭平均年度成本分別上升1800美元、2900美元和7300美元。

關稅在長期內的分配影響更加不明確。關稅減少了勞動收入和資本的超額回報或租金。我們假設資本所有者在短期內持有租金而不是消費，但在長期內消費。 這意味著關稅負擔在短期內更為累退，但在長期內在各家庭之間更為均勻分布。

以下圖表顯示了2025年關稅對個別商品價格水平的影響：

* 消費者面臨服裝和紡織品價格的大幅上漲：在短期內，價格將上升40%（鞋子）、31%（服裝）和19%（紡織品）。長期內，價格將分別高出18%、15%和10%。
* 食品價格在短期內上升3.9%，長期內高出3.2%。新鮮農產品最初貴7.7%，穩定在高出3.7%。
* 機動車價格在短期內上升15.6%，長期內高出11.9%，相當於2024年新車價格增加5700美元。

作為編輯，我對這篇文章的內容有以下想法和評論：

美國關稅政策對經濟的影響是複雜和多面的。從數據來看，2025年實施的關稅將使美國經濟縮小0.5%，相當於每年損失1600億美元。關稅還將導致消費者價格上升，特別是服裝和紡織品價格。值得注意的是，關稅對低收入家庭的負擔大於高收入家庭，這是一個需要關注的問題。

然而，值得注意的是，關稅政策也可能帶來一些好處，例如保護國內產業和促進國內生產。美國政府在制定關稅政策時，需要綜合考慮各種因素，平衡國內產業的利益和消費者的權益。

此外，文章還提到，關稅政策對其他國家經濟的影響也是不同的。例如，加拿大經濟將縮小2.2%，而英國經濟將增長0.4%。這表明，關稅政策對全球經濟的影響是複雜和多面的，需要國際社會共同關注和合作。

總的來說，美國關稅政策對經濟的影響是複雜和多面的，需要綜合考慮各種因素。政府在制定關稅政策時，需要平衡國內產業的利益和消費者的權益，同時也需要關注對其他國家經濟的影響。