關稅可能對美國股票行業造成的最大影響
根據晨星的分析，關稅對不同經濟情境下的行業影響進行了逐一評估。
自四月以來，關稅已使消費者和企業陷入不確定的狀態，而美國國際貿易法院的裁決又增加了一層複雜性。為了理清關稅對美國行業的風險，我們根據晨星的美國高級經濟學家普雷斯頓·考德威爾構建的三種經濟情境，分析了其潛在影響：基線情境、樂觀情境和悲觀情境。
雖然許多關於關稅對科技行業風險的文章已經被撰寫，我們發現消費週期性和基本材料是悲觀情境下受影響最嚴重的市場行業。
根據我們的分析，消費週期性行業，包括零售和服裝，以及車輛及其零件，由於關稅導致成本上升而受到直接打擊。而基本材料行業，涵蓋提取用於農業和工業製造的原材料的公司，則因經濟增長放緩而受到影響。
關稅對股票行業的重要性
了解關稅及其對經濟狀況的影響如何影響估值，對於希望了解其投資在不同經濟和關稅制度下表現的投資者至關重要。我們的分析檢查了在三種經濟情境下，行業和產業群組層面的預期公平價值影響，相對於關稅宣布前的條件。
自分析以來，由於美國總統唐納德·特朗普決定撤回對中國的關稅以及對關稅的法院挑戰，各種結果的可能性略有變化。但總體而言，我們的三種情境仍涵蓋最可能的結果範圍。
關稅痛苦的差異，但許多行業面臨負面或非常負面的影響
我們對美國行業的分析顯示，根據經濟情境和行業的不同，關稅影響各不相同。雖然許多行業在樂觀和悲觀情境下的下降幅度有限（負8%或更少），但在基線情境，尤其是最嚴重的關稅提議下，負面（負8%至負20%）和非常負面（小於負20%）的下降變得更加普遍。
在悲觀情境和基線情境下，我們發現以下行業和產業受到最嚴重的打擊：
**受打擊最嚴重的股票行業**
– 消費週期性
– 基本材料
**受影響最嚴重的行業**
– 零售：消費週期性
– 車輛及零部件：消費週期性
– 資產管理：金融服務
– 化學品：基本材料
– 金屬和採礦：基本材料
– 服裝和配件：消費週期性
即使某些市場領域的痛苦可能很大，但一些行業和產業群組在所有情境下的公平價值下降幅度始終有限。
消費防禦性行業大致保持不變。該行業包括家庭主食的知名公司，涵蓋食品和飲料、個人產品和教育服務等具有持久力的行業。
在所有情境下，這些行業和產業可能受到的損害最小：
**受打擊最小的股票行業**
– 消費防禦性
– 公用事業
– 醫療保健
**受影響最小的行業**
– 軟件：科技
– 保險：金融服務
– 餐廳：消費週期性
– 通訊服務：電信服務
– 工業：商業服務、綜合企業、工業分銷和工業產品
– 基本材料：農業
隨著與中國和其他國家的貿易談判進展，以及美國國際貿易法院的決定，市場在最近幾周有所回升，但投資者應該做好準備，並警惕有希望的發展可能會改變或解體。了解關稅及其對經濟狀況的影響如何影響估值，對於檢查其持有資產在不同經濟和關稅制度下表現的投資者至關重要。
編者評論：這篇文章深入探討了關稅對美國不同行業的潛在影響，特別是在消費週期性和基本材料行業的預期打擊上。這種分析對於投資者來說尤為重要，因為它提供了在不同經濟情境下，行業如何應對關稅挑戰的視角。特別是在全球經濟不確定性增加的背景下，這樣的分析可以幫助投資者做出更明智的決策。然而，值得注意的是，這些預測基於目前的經濟模型和假設，未來的市場變化可能會對這些預測產生重大影響。因此，投資者應該保持靈活性，並密切關注全球經濟和政治動態。
