聯儲局維持利率不變，警告關稅驅動的通脹即將到來
聯儲局在經濟增長放緩和通脹預期上升的背景下，將利率維持在4.25%-4.5%不變，並預測2025年將進行兩次降息。聯儲局主席鮑威爾指出，通脹可能在夏季上升，這是由於特朗普總統關稅的延遲效應，早期的價格上漲已經在個人電腦和視聽設備上顯現。聯儲局現在預測2025年GDP增長為1.4%，失業率為4.5%，PCE通脹為3.0%。雖然廣泛的關稅驅動價格上漲尚未出現，但經濟學家預計，隨著企業補充庫存，這些將變得更加明顯。由於貿易政策、地緣政治和財政規劃的不確定性持續存在，聯儲局繼續採取數據驅動的方法。此外，美國農村的通脹已經連續幾個月低於城市通脹，主要是由於食品價格的下降。
關鍵點
– 聯儲局主席鮑威爾解釋說，關稅成本負擔在供應鏈中共享，製造商、出口商、進口商、零售商和消費者都可能為關稅買單，這使得通脹影響不確定。
– 儘管一些與關稅相關的價格上漲，比如個人電腦和視聽設備，但像服裝這樣的重進口商品價格下降，這表明企業正在吸收一些關稅成本，而不是完全轉嫁給消費者。
– 聯儲局更新的“點陣圖”顯示，2025年中位數預期為兩次降息，2026年則有下行修正，顯示未來幾年利率將更緩慢下降。
– 聯儲局的六月聲明指出，經濟不確定性相比三月有所減少，儘管仍然較高，並更新了對勞動力市場的描述，稱失業率“仍然低”而不是“穩定”。
– 美國庫存周轉需要約三個月時間清理，經濟學家預計，關稅驅動的價格上漲將在夏季變得更加明顯，因為庫存補充了更高成本的商品。
評論
這篇文章揭示了美國聯儲局在面對關稅政策影響下的艱難決策。特朗普政府的關稅政策，對美國和全球經濟的影響不容小覷。關稅不僅可能推高國內通脹，還可能引發貿易夥伴的報復性措施，進一步擾亂全球供應鏈。這種情況下，聯儲局需要在維持經濟穩定和應對通脹風險之間取得平衡。鮑威爾的言論反映了政策制定者面臨的挑戰，尤其是在不確定性的環境中，如何有效地管理利率和經濟增長預期。
在香港，我們也應該關注這些全球經濟動向，因為美國的政策變化可能間接影響我們的經濟環境。尤其是對於進出口依賴較大的經濟體，全球貿易政策的變化將直接影響到商品價格和供應鏈的穩定性。這提醒我們，必須靈活應對國際市場的變化，同時加強自身經濟的韌性和多元化。
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