【貿戰風雲】美國就業疲弱　聯儲局或大幅減息50點

美聯儲接近50基點降息，因美國就業數據疲弱

美國勞動力市場正受到密切關注，特別是在美聯儲9月16日至17日會議前夕，8月的ADP報告和即將發布的勞動力市場修正數據預計將對美聯儲的利率決策產生重大影響。市場預期已大幅上升，根據CME的FedWatch工具顯示，本月降息的機率達到95.6%，這是由於就業崗位減少、裁員增加以及之前的就業數據下調所驅動。特朗普總統公開施壓美聯儲進行大幅降息，呼籲至少降息100個基點，以應對經濟放緩風險。分析人士指出，最近的就業數據顯示就業增長顯著放緩，修正數據顯示之前的工資數據可能被高估，進一步支持可能的50基點降息。預期中的美聯儲寬鬆政策標誌著從積極的通脹控制轉向支持經濟增長和就業，這反映出經濟放緩的跡象。這一不斷變化的情況強調了準確的勞動力數據在塑造貨幣政策和市場預期中的關鍵作用。

關鍵點

– 7月非農就業數據的意外疲軟導致勞工部統計機構負責人的辭職，並造成美元指數單日下跌超過1.5%，這是今年最大單日跌幅，突顯了市場對就業數據的極端敏感性。
– 8月ADP報告被視為貨幣政策的關鍵「晴雨表」，因為它是美聯儲9月會議前的最後一份綜合就業報告，涵蓋大約40萬家公司的大樣本。
– 美聯儲理事Christopher Waller公開重申在9月會議上降息的呼籲，以預防疲弱勞動力市場帶來的風險，強調降低借貸成本可以刺激就業和經濟增長。
– 市場指標如CME FedWatch工具顯示，9月FOMC會議上降息25基點的可能性很高（83%至94%），這反映出從積極緊縮轉向貨幣寬鬆的關鍵轉變，因為最近的工資增長平均每月僅為35,000個就業崗位。
– 對於勞工統計局工資數據的準確性一直存在歷史上的懷疑，分析顯示截至2023年12月的工資被高估至少80萬個，就業崗位，這導致了對經濟實力的誇大認知，並促使人們呼籲進行更大幅度的50基點降息。

評論

這篇文章揭示了美國經濟和貨幣政策面臨的複雜挑戰。隨著就業數據的疲軟，美聯儲的降息預期正在加強，這反映了經濟放緩和勞動力市場的脆弱性。特朗普總統對美聯儲施壓，要求進行更大幅度的降息，這也反映了政治力量對經濟決策的影響。

然而，這種政策轉變也可能帶來風險。過於依賴貨幣政策來刺激經濟可能會導致通脹上升或資產泡沫的形成。此外，對勞動力市場數據的準確性持懷疑態度，這也可能對政策制定者造成誤導。因此，美聯儲需要在支持經濟增長和控制通脹之間謹慎平衡。

從香港的角度來看，這也提醒我們，全球市場的動盪可能會影響本地經濟，特別是在貿易和金融市場上。因此，香港的投資者和政策制定者需要密切關注這些國際動態，以便及時應對可能的影響。