全球市場波動：美中關稅影響
全球市場的股市、債市和匯率市場的波動預計將持續一段時間。美國總統特朗普突然降低對大多數國家的關稅至10%（中國除外），這一舉動如預期般顯示出他對過去幾周各國的挑戰。分析人士認為，特朗普政府可能未預料到美國公民的強烈反應，因為高通脹率、潛在的美國經濟衰退及失業率上升等問題浮現。理論上，高關稅將導致消費者福利損失的觀點再次得到驗證。
JPMorgan Chase 的 CEO Jamie Dimon 表示，面對美中之間不斷升級的關稅對峙，美國經濟面臨「相當大的動盪」，這引發了消費者、投資者和企業的恐懼。上週五，中國對特朗普不斷增加的關稅作出反應，將其對美國商品的進口關稅從84%提高到125%，進一步加劇了全球的波動擔憂。白宮在周四將美國對中國進口商品的關稅從125%提高到145%。
美國股市也較年初疲弱許多（標準普爾500指數下跌10.4%），並且在極高波動的情況下每周不斷收縮。人們開始指責特朗普政府操縱股市。特朗普的貿易戰現在只針對一個國家——中國。美中之間巨額關稅的影響已經導致特斯拉放棄其對中國的美國製造 Model S 和 Model X 車輛訂單。
美中貿易戰掩蓋了美國通脹率連續第二個月下降至2025年3月的2.4%的消息，這是自2024年9月以來的最低水平，遠低於2月的2.8%，也低於預測的2.6%。在正常情況下，這一利率將強烈指向聯邦儲備局在下月會議上可能會下調利率。
然而，股市對此消息反應積極，導致道瓊斯指數在通脹率下降的消息後上升2.4%，標準普爾500指數上升2.3%，納斯達克指數上升1.8%。
在本地，儘管南非的股票、債券和外匯市場也經歷了高水平的波動，但這些市場的整體表現仍優於大多數發達和發展中國家。在約翰內斯堡證券交易所（JSE），全股指數（ALSI）上週上漲了6%，抵消了前一周大拋售的所有損失。截至週五收盤，該指數今年以來仍上漲2.3%。相比之下，印度 Nifty 指數損失3.43%，日本日經指數今年以來損失14.6%。
ALSI 的表現得益於金價在上週五達到每盎司3233美元（約合61813南非蘭特）的新高。在外匯市場上，蘭特上週強勢回升。對美元，蘭特在週五回升至19.07蘭特兌一美元，而在上週二一度交易至19.74蘭特。對英鎊，蘭特回升至24.91蘭特兌一英鎊，而在上週二為25.19蘭特，對歐元在週五交易至21.63蘭特兌一歐元。
布倫特原油價格上週大幅下跌至每桶61.50美元，這比2025年3月31日的每桶74.67美元低了13.17美元，這是用來確定4月燃油價格的基準。目前，95無鉛汽油（ULP）每升價格超額回收13分，柴油價格超額回收34分。這可能促成南非連續第三個月的燃油價格下調。
在本地市場，市場等待南非2025年2月零售銷售數據的發布，預計其將繼續以6%的年增長率強勁復甦。全球市場方面，投資者等待美國2025年3月零售銷售數據的發布。值得關注的是，將於週二發布的2025年第一季度中國國內生產總值（GDP）經濟增長率，以及將於週三公布的英國2月通脹率。
Chris Harmse 是 Sequoia Capital Management 的顧問經濟學家，也是 Stadio Higher Education 的高級講師。
評論
這篇文章深刻地揭示了美中貿易戰對全球經濟的深遠影響，特別是在金融市場的波動性方面。特朗普政府的關稅政策不僅僅是國際政治的博弈，更是對全球經濟穩定的嚴峻考驗。從中我們可以看到，全球化的經濟環境中，任何一個大國的政策變動都可能引發連鎖反應，影響到各國的經濟表現。特別是像南非這樣的發展中國家，儘管在市場波動中表現相對穩定，但仍需謹慎應對全球經濟的不確定性。
此外，文章提到的油價下跌和南非零售銷售的復甦，為該國的經濟提供了一些積極的信號。然而，這些回升能否持續，仍然取決於全球經濟局勢的發展和國內政策的支持。對於投資者來說，這是一個需要謹慎觀察的時期，尤其是在全球市場動盪不安的背景下，如何合理配置資產以抵禦風險，是每個投資者都必須考慮的重要問題。
總的來說，這篇文章不僅提供了對當前經濟形勢的分析，還提醒我們在面對國際經濟政策變動時，應該保持警惕和靈活應對的能力。
