【貿戰風雲】特朗普減關稅擺脫衰退危機？美中貿易戰暫時和解！

特朗普的中國貿易突破或許足以避免自我造成的經濟衰退

美國總統特朗普將美國經濟推到了自我造成的經濟衰退和潛在供應鏈崩潰的邊緣，但在最後一刻，他選擇撤回。週一公佈的美中突破性協議，要求在90天內削減貿易戰的關稅，這些關稅此前已達到窒息的高水平，導致全球兩大經濟體之間的貿易陷入癱瘓。

這一美中關稅的急劇下降，與幾天前相比，無疑是一個積極的信號。這一突破已經在華爾街引發了一場盛大的派對，並提高了避免關稅驅動的噩夢的希望。然而，經濟學家表示，宣佈美國經濟已完全脫險為時尚早。即使經濟衰退的風險有所降低，但風險仍然存在。

關稅仍然非常高——比幾十年來的任何時候都要高。不確定性更高。信心和貿易流量的損害不會在一夜之間得到彌補。此外，對於接下來會發生什麼，並沒有現成的方案。沒有先例可以說明現代經濟在短時間內經歷這麼多衝擊後會如何反應。

美國行動論壇主席、共和黨前經濟顧問道格拉斯·霍爾茨-埃金表示：“我們還遠未走出困境。有人說特朗普做了一個大轉彎。他沒有。我們仍然擁有一個世紀以來未曾見過的關稅水平。這是一個實質性的稅收增加。”

“決定拯救聖誕節”

美國對中國的關稅達到145%，這是一個不可持續的高水平，相當於對貿易的有效禁運。供應鏈專家警告說，可能會出現迫在眉睫的問題，包括商店貨架空置。

稅收基金會聯邦稅收政策副總裁艾麗卡·約克告訴CNN：“這避免了即將對美國經濟造成的真正災難性後果。”約克補充說，特朗普的經濟團隊從145%的關稅率中撤退，“顯示出政府意識到這將是一場災難。”

即使特朗普最近幾週多次提供嚴厲的措施，包括質疑孩子需要擁有多少玩偶，他對空蕩蕩的商店貨架的形象以及金融市場對貿易戰加深的反應仍然很敏感，一位高級政府官員告訴CNN的傑夫·澤萊尼。

彼得·布克瓦爾，Bleakley金融集團的首席投資官，在週一的一份報告中寫道：“幸運的是，雙方決定拯救聖誕節。美國方面聽取了許多小企業的生存危機。”

儘管如此，儘管特朗普決定將中國的關稅削減至30%，至少持續90天，但進口稅仍然比年初時大幅增加。

根據與中國和英國達成的貿易框架協議，穆迪分析計算出美國的有效關稅率已從21.3%降至13.7%。這仍然是自1910年以來的最高水平。

在這種水平上，關稅將在明年此時之前使美國通脹率增加超過一個百分點，並從國內生產總值（GDP）中抹去同樣的數額，穆迪分析的首席經濟學家馬克·贊迪告訴CNN。

經濟衰退的可能性降低，但並非為零

由於美中貿易戰的緩和，贊迪降低了其經濟衰退的預測，但並不大幅。他現在預計今年美國經濟衰退的可能性為45%，低於最高的60%。

贊迪在一封電子郵件中表示：“經濟將面臨艱難的一年，但應該能夠避免衰退。”換句話說，貿易戰已經侵蝕了這個經濟體的錯誤餘地。

密歇根大學經濟學教授賈斯汀·沃爾弗斯在X上指出，美國的貿易政策和經濟前景“比昨天好得多”。但沃爾弗斯也表示，情況“比就職日糟糕得多”。

這就是特朗普2.0議程的速度和動盪。

在特朗普4月2日的“解放日”活動中提高關稅後，沃爾弗斯警告說，如果所有關稅都生效並保持不變，經濟衰退的可能性將達到75%。

現在沃爾弗斯告訴CNN，經濟衰退的風險已經大幅下降，但仍然是一個大約50/50的硬幣拋擲。

“有一個完全不必要的供應鏈中斷。你不能撤銷這一點。這需要一些時間來解決，”沃爾弗斯在電話採訪中說。

全國首席經濟學家凱西·博斯賈尼克現在認為美國經濟今年將略有增長，高於她之前預測的零增長。全國仍然預計今年的通脹將加速至3.4%，但這比美中突破前的4%有所改善。

特朗普本人在週一承認，關稅可能會在中國上升。

當被問及如果在90天結束時未達成協議，關稅是否會回到145%時，特朗普說：“不，但會大幅提高。”他補充說：“不過，我認為你會達成協議。”

更多關稅即將來臨

換句話說，美中貿易戰還沒有結束，即使它變得不那麼糟糕。

關稅並沒有突然從總統的工具箱中移除。

行業特定的關稅仍然存在，包括可能對木材、半導體、藥品、銅、關鍵礦物和卡車的關稅。

就在上週，商務部通過發起對飛機、噴氣發動機和零部件進口的國家安全調查，為潛在的航空航天關稅鋪平了道路。

未來進一步關稅的風險是RSM首席經濟學家喬·布魯蘇埃拉斯在未來12個月內仍然堅持55%的經濟衰退預測的原因之一。

“雖然協議防止了經濟脫鉤，這很重要，但仍有太多細節需要確定，特別是那些行業關稅，以消除經濟衰退風險，”布魯蘇埃拉斯說。

德意志銀行經濟學家週一對貿易戰的緩和表示放心。

德意志銀行經濟學家在一份報告中寫道：“全球增長前景正在改善。美國貿易政策變得更加和解，現在有了一個更明確的關稅結果範圍。貿易戰不確定性的頂峰已經來臨。”

前所未有的貿易不確定性

當然，不確定性幾乎無處可去。

貿易政策不確定性，如通過一個指數衡量，該指數在主要美國報紙中提到這一主題，最近幾個月飆升至自20世紀60年代開始追踪以來未曾見過的水平。

美中關稅的突然降低將緩解商業界的財務壓力，但只會增加鞭打感。尚待觀察的是，企業將如何應對沃爾弗斯描述為“麻痹性高”的不確定性。

“這絕對是一場人為危機，”曾在2008年總統競選中擔任約翰·麥凱恩參議員經濟顧問的霍爾茨-埃金說。

沃爾弗斯說，投資者和商業世界仍在為特朗普白宮的關稅政策的下一步做好準備。

“我們有90天的平靜的機會有多大？”沃爾弗斯說。“今天我們有好消息，但真正的好消息是，如果有人只是把按鈕從他那裡拿走。”

從這篇文章中可以看出，特朗普的關稅政策雖然在短期內緩解了市場的緊張情緒，但長期影響仍然不容忽視。這種政策的不確定性和反覆無常，對全球供應鏈和經濟穩定造成了巨大的挑戰。香港作為一個依賴國際貿易的城市，必須密切關注這些政策的變化，並做好應對潛在經濟波動的準備。這也提醒我們，政策制定者在制定政策時需要考慮其長遠影響，而非僅僅關注短期的政治利益。