【貿戰風雲】特朗普擬大減中國關稅 投資者緊盯政策落實

未來幾周美國或降低對華關稅至6成，派傑投資策略師這麼說

派傑投資（Piper Sandler）首席投資策略師 Michael Kantrowitz 認為，儘管市場廣泛關注非對華貿易協議，但投資者主要關注的還是美國對華關稅可能降低的情況。在最近接受 CNBC 採訪時，Kantrowitz 表示，市場一直受到總統川普提出的降低中國商品關稅的言論的支撐，目前中國商品關稅高達145%，但川普在競選期間曾表示可能會對中國商品徵收高達6成的關稅。

“我認為我們將從‘聽到就是相信’轉變為‘看到行動才相信’，”Kantrowitz 說，這意味著投資者很快就會要求具體的政策變化，而不僅僅是積極的言論。他指出，儘管運輸和貨運數據出現了積極的跡象，但貿易緊張局勢的廣泛經濟影響尚未完全在消費者零售體驗或企業盈利指導中體現。

Kantrowitz 將目前的經濟形勢描述為“經濟抑制”，而非衰退，他將其定義為“由於對未來的不確定性而導致的經濟活動抑制。” 他強調了這種區別，指出傳統的衰退觸發因素如利率衝擊或油價飆升並未出現；事實上，他指出油價處於多年來的低位，利率也相對穩定。

關於美聯儲的政策，Kantrowitz 預計不會有重大變化，儘管經濟數據混雜。雖然職位空缺減少，核心 PCE 通脹放緩，但製造業和服務業價格指數已升至近70和65的令人擔憂水平。然而，與2022年初類似的讀數不同，目前的價格指標並未伴隨著油價的上漲，這可能給美聯儲更多靈活性。

隨著貿易談判的繼續，Kantrowitz 認為投資者和政策制定者都處於相似的位置——等待觀察經濟現實是否與政府的貿易言論相符，還是未來幾個月經濟數據會惡化。

作為一名專業的金融記者和編輯，我認為這篇文章揭示了一個重要的觀點：市場對美國對華關稅的變化的預期已經成為市場上漲的動力，但投資者很快就會要求看到實際的政策變化，而不僅僅是積極的言論。同時，經濟形勢的“抑制”狀態也是一個值得關注的現象，這可能會對未來經濟發展產生深遠影響。

此外，我也注意到，Kantrowitz 對美聯儲政策的看法也有一定的參考價值。儘管經濟數據混雜，但美聯儲可能會保持相對穩定，不會因為短期的經濟波動而做出大幅度的政策調整。

總的來說，這篇文章為我們提供了一些有價值的見解，值得投資者和經濟學家們關注和思考。

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