【貿戰風雲】特斯拉銷量破紀錄但利潤急挫逾四分一

特斯拉利潤下降超過四分之一，儘管汽車銷售創下紀錄

特斯拉表示，由於美國關稅、排放信用收入減少以及向機器人技術和人工智能的巨大投資增加了成本，其利潤下降了超過四分之一。

埃隆·馬斯克的電動汽車製造商特斯拉在週三報告其第三季度調整後淨收入同比下降29%，至18億美元（約15.5億歐元），未達到19億美元的預期。

投資者原本希望汽車銷售創紀錄能帶來利好，因為消費者趕在美國結束綠色汽車激勵政策之前購買。但包括AI人才支出在內的額外成本侵蝕了特斯拉的利潤。

收入超過Visible Alpha編制的26.6億美元的分析師預期，增長12%至28.1億美元。然而，其運營利潤率幾乎減半，從去年同期的10.8%下降至5.8%。

特斯拉股價在盤後交易中下跌約3.5%。

首席財務官Vaibhav Taneja表示，關稅對其核心汽車和電池儲能業務造成了“逆風”，在本季度造成超過4億美元的成本，這些成本在這兩者之間均勻分配。

唐納德·特朗普的全球貿易戰使得獲取和進口稀有礦物等關鍵電動汽車組件的成本大幅上升，同時影響了其全球工廠的出貨。

特斯拉和馬斯克曾遊說政府反對高額關稅，警告這將對其利潤造成打擊，並使其成為報復的目標，但效果不大。

投資者最初樂觀地認為特斯拉將從馬斯克與特朗普的聯盟中受益。但由於首席執行官的政治活動引發的消費者反彈、關於電動汽車的政策變化以及美國總統與世界首富之間的公開決裂，這些都打擊了這家汽車製造商的命運。

這些收益正值特斯拉推動股東在11月6日的年度會議上投票贊成一項為馬斯克提供1萬億美元股票計劃之際。該計劃可能會在實現雄心勃勃的目標時，為這位億萬富翁提供多達12%的股票。

董事會認為這是激勵和留住首席執行官的必要條件，馬斯克曾威脅如果他不能控制至少四分之一的股份，他將離開。

馬斯克堅持認為，當他開發強大的人工智能並銷售數百萬個人形機器人時，他必須能夠阻止激進的投資者。

代理顧問機構Institutional Shareholder Services和Glass Lewis已建議機構投資者反對該計劃。

他們指出其“驚人的規模”以及缺乏約束性條款以確保馬斯克對特斯拉的承諾，因為他主持著從SpaceX到xAI等越來越多的公司，並參與政治活動。

馬斯克在週三攻擊了這兩家機構，稱它們是“企業恐怖分子”，給被動的機構股東提供了糟糕的建議。

“我就是不想在建立了一支機器人軍隊後，因為ISS和Glass Lewis這些毫無頭緒的人的一些愚蠢建議而被趕下台。”

馬斯克敦促股東關注自動駕駛汽車、人工智能和機器人的承諾，因為特朗普削減了對特斯拉業務至關重要的環境政策。

本月早些時候，特斯拉披露，在截至9月底的三個月內，創紀錄地交付了497,099輛汽車。

銷售激增是由於消費者趕在9月30日7500美元的聯邦稅收抵免到期前購買電動汽車。

然而，這些銷售的臨時提振被來自特斯拉出售給製造更多污染汽油車的競爭對手的排放信用計劃的利潤急劇下降所抵消。

由於美國政府將汽車排放標準不合規的罰款降至零，從而實際上終結了這些交易計劃，來自監管信用交易的收入在本季度下降了44%，至4.17億美元。

根據《金融時報》的報導，特斯拉去年從交易計劃中獲得了28億美元的利潤，其中約四分之三來自美國。這些收入可能會減少。

該公司希望推出其旗艦Model Y的新版本以及更便宜的簡化版將有助於重振銷售，並彌補失去的信用交易收入。

特斯拉高管還指出，其能源生成和儲存部門的增長是樂觀的原因。收入增長44%至創紀錄的34億美元，因為它部署了更多商業和零售電池組來儲存廉價能源。

服務收入——包括其“全自動駕駛”輔助軟件和電動汽車超級充電網絡——增長25%至35億美元。

運營費用增長50%至34億美元，特斯拉花費巨額資金購買先進的Nvidia芯片，以支持其在人工智能方面的雄心，因為馬斯克將公司重新定位為自動駕駛，準備推出機器人出租車並建造人形機器人。

特斯拉表示，其在德克薩斯州奧斯汀的Gigafactory的Cortex數據中心擁有81,000個Nvidia H100 GPUs。

首席財務官Taneja預測，隨著公司為下一階段的增長做準備，資本支出將在2026年“大幅增加”，從今年的大約90億美元上升。

由於硅谷的AI人才爭奪戰，員工成本也在急劇上升，競爭對手提供超過1億美元的薪酬包來吸引研究人員和工程師。

“我們最近為從事AI項目的員工授予了各種基於績效的股權獎勵，”Taneja表示。“未來這類支出將繼續增加。”

編者評論

特斯拉的財務狀況反映了全球經濟變化對大型科技公司的影響。儘管在銷售上取得了成功，但利潤的下降顯示出在快速發展的技術領域中，單靠銷售並不足以維持盈利。特斯拉的情況強調了在政策變動、國際貿易摩擦和技術投資之間取得平衡的複雜性。

馬斯克在技術創新上的野心無疑是值得讚賞的，但如果沒有穩定的財務基礎，這些野心可能會面臨挑戰。此外，馬斯克與政治和代理顧問的公開對抗可能會影響投資者的信心。特斯拉需要在創新和財務穩健之間取得更好的平衡，以應對未來的不確定性。這對於其他科技公司也是一個重要的教訓，即在追求技術突破的同時，必須保持財務的可持續性。