【貿戰風雲】印度製造業PMI創17年新高 美關稅或拖出口勢頭

印度製造業PMI創17年新高，受美國關稅影響出口動力

印度的製造業在8月份達到了超過17年來的最強勁增長，主要是由於國內需求的強勁推動。然而，隨著工廠提高產量和持續招聘，一個新的挑戰正在浮現：美國對印度出口商品徵收的高額關稅可能會在未來幾個月影響增長。

根據週一發布的數據，匯豐印度製造業採購經理人指數（PMI）在8月份上升至59.3，這是自2008年2月以來的最高讀數。雖然略低於早先估計的59.8，但這一數字仍遠高於50的增長與收縮分界線。

國內需求推動增長

這一樂觀的PMI數據是在官方數據顯示印度經濟在4月至6月季度增長了7.8%之後公佈的，這超出了預期並強化了經濟復甦的敘述。製造業產出在同期同比增長了7.7%，高於上一季度的4.8%，反映出消費者需求的上升和投資的回升。

匯豐印度首席經濟學家Pranjul Bhandari表示：「8月對製造商來說是又一個強勁的月份。生產迅速增長，國內訂單保持穩定，這表明即使出口動力減弱，本地需求仍在發揮重要作用。」

美國關稅影響出口訂單

然而，貿易方面的擔憂使樂觀情緒有所減弱。美國政府最近對一系列印度出口商品徵收50%的關稅，包括服裝、珠寶、鞋類、傢俱和化學品等，這些行業傳統上支持了數以百萬計的就業。

雖然總體訂單仍然強勁，但8月的新出口訂單增長放緩，標誌著五個月來的最弱增長。一些製造商指出，由於關稅的不確定性，美國買家有所猶豫，但來自其他地區（包括亞洲、歐洲和中東）的需求幫助抵消了下降。

招聘持續，但投入成本上升

工廠繼續招聘，標誌著連續第18個月的就業增長，但招聘速度放緩至去年11月以來的最低水平。儘管如此，由於需求穩定，就業仍然遠高於長期平均水平。

同時，投入成本上升至三個月高點，企業報告鋼材、電子產品、礦物、皮革和軸承的價格上漲。許多公司將這些成本轉嫁給消費者，導致產出價格急劇上升——如果這種趨勢持續下去，可能會引發通脹。

採購活動和信心回升

為了跟上需求，製造商以16個月來最快的速度增加了採購，以重建庫存。在7月降至三年低點後，8月的企業信心也有所回升，許多公司押注國內消費的持續韌性來推動增長。

製造業約佔印度GDP的17%，該行業的動力將在未來幾個季度受到密切關注。儘管最新數據顯示出強勁的復甦，但全球背景——尤其是美國的貿易政策——可能成為一個變數。

評論：印度製造業的強勁表現彰顯了國內市場的潛力和活力，但美國的貿易政策卻為這一增長蒙上陰影。這一情況不僅考驗印度製造業的韌性，也對全球貿易環境提出了挑戰。未來，印度可能需要在國際市場上尋找更多機會，以減少對美國市場的依賴，同時加強國內市場的發展和多元化，以抵禦外部風險。這不僅是對印度經濟的考驗，也是對全球經濟合作的考驗。