【貿戰風雲】加拿大央行加息抑通脹？下周決定成關鍵信念飛躍！

加拿大央行的下一步決定是否會成為一個信心之躍？

在經濟學中，核心通脹就像飛機的高度計一樣，是至關重要的指標。然而，投資者卻在賭博加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆和美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將在下週的會議中忽略這一指標。

通脹目標與現實的差距

目前，加拿大的通脹目標是2%，但平均核心通脹率卻達到3.05%。美國的情況類似，通脹目標同樣是2%，但核心個人消費支出（PCE）通脹率卻達到2.9%。更糟糕的是，這些核心數字都呈上升趨勢。

儘管如此，市場和幾乎所有經濟學家預計未來會有多次降息，預計下週三就會開始。

市場預期與經濟現實

在加拿大，根據CanDeal DNA追蹤的遠期利率，預示著將有兩次四分之一點的降息。在美國，期貨市場預測，到明年年底將有相當於六次25個基點的降息（總計150個基點）。

這引發了一個不安的問題：通脹的高度計是否失靈，還是我們只是忽視它，繼續在駕駛艙裡享受輕鬆的音樂？

如果美聯儲和加拿大央行下週真的採取行動，這就是他們對通脹指標問題的肯定回答。畢竟，只有在央行真正相信通脹會回到目標時，降息才有意義。他們的任務是將通脹控制在2%，而美聯儲還有維持最大可持續就業的額外責任。

前瞻性與現實的碰撞

央行必須有前瞻性，他們似乎相信這次由關稅引發的通脹是「暫時的」。儘管最近的就業和GDP數據不佳，但經濟合作與發展組織（OECD）的領先指標卻在上升，這是少數仍然表明加拿大和美國經濟正在擴張的指標之一。

CIBC的明星經濟學家Ben Tal表示：「我從來不是領先指標的忠實粉絲。我認為加拿大經濟疲弱且正在惡化，需要更低的利率，而美國更具韌性，但韌性並不意味著強勁。」

政策選擇的兩難

加拿大央行行長麥克勒姆在七月表示，基礎通脹正在上升，但實際上更接近2.5%。這表明加拿大央行的通脹高度計可能出了問題。或許是時候更換整個儀表板，並向加拿大人澄清央行實際信任哪些指標。

無論如何，下週三的降息將是加拿大央行在通脹目標時代首次在平均核心通脹率超過3%（即超出其控制範圍）時放鬆政策。

未來展望與風險

目前，市場意味著加拿大央行將在新聞發布會上解釋為何在「首選」通脹指標與央行降息時應有的相反情況下刺激經濟。儘管債券市場預測有81%的可能性會發生降息，但對於通脹控制來說，行長麥克勒姆可能不願意在下週三降息。

總的來說，這篇文章揭示了加拿大和美國的經濟政策面臨的挑戰和不確定性。央行的決策不僅影響到國內經濟，還對全球市場產生深遠影響。在這樣的背景下，投資者和政策制定者都需要謹慎應對，避免因忽視重要指標而造成經濟的潛在危機。