中國出口增長超預期，主要因應對特朗普關稅的轉運激增
中國上月出口增速超出預期，最新海關數據顯示，隨著美國關稅休戰即將到期，可能重新引發全球兩大經濟體之間的貿易緊張局勢。不過目前看來，關稅休戰將很可能再延長90天。以美元計算，中國7月出口同比增長7.2%，是自4月以來最快的增長速度，而進口增長4.1%，是一年來最強的讀數。上月中國的貿易順差為982億美元，低於6月的1147億美元，原因是進口激增。
近期中國出口的強勢幾乎完全歸因於關稅截止日期前的提前行動，結果是過去五個月中有四個月的中國出口超出預期。
中國海關管理局週四發布的數據顯示，美國總統特朗普對印度到瑞士的貿易夥伴實施了全新的關稅，將華盛頓的徵稅推到了百年來的最高水平。最新一波美國關稅並未直接影響中國，因為中美雙方已經就稀土到半導體等商品的關稅和貿易流動展開了密切談判。雙方同意了一個90天的休戰，將4月高達145%的關稅降至較低水平，初步協議提升了達成長期協議的希望。這次停火和相關的降低關稅水平原定於週二到期，但正如彭博社的標題所示，可能再次延長：
*LUTNICK：美國可能再延長中國截止日期90天*
然而，即使中國關稅的命運仍待決定，中美之間的貿易已經受到重大打擊，7月份的數據顯示，中國對美國的出口同比下降22%，此前5月的降幅是自新冠疫情開始以來最大的一次。
中國對東南亞的出口則相反，最近幾個月一直保持著兩位數的增長，引發了對所謂“轉運”商品通過第三方國家到達最終目的地的關注。事實上，最明顯的例子就是中國如何繞過美國關稅，看看中國對越南的出口——一個區域轉運中心——然後將中國產品重新運往美國。
中國對關稅較低國家的出口激增解釋了特朗普最新的關稅舉措，其中包括對轉運商品的40%的全面徵稅，儘管未提供進一步細節來定義這些運輸。花旗分析師表示：“我們認為簡單的轉運現在不再具有吸引力”，指向“美國加強執法以防止關稅逃避”。然而，看看對越南的出口，似乎並不這麼認為。
中國的出口一直是世界第二大經濟體政策制定者的重要增長動力，因為四年來房地產行業的放緩已經影響了消費者信心。當局將GDP增長目標定為2025年的約5%。
特朗普政府在4月引入了全球性的高額徵稅，但這些措施大多被暫停，以便與貿易夥伴進行雙邊談判。總統週三還承諾對半導體進口徵收100%的關稅，但再一次存在巨大漏洞，豁免了在美國投資的公司。這一消息使外國芯片製造商股價飆升，而像英特爾這樣的國內公司股價則下跌，因為特朗普在Truth Social上抨擊英特爾CEO Lip-Bu Tan要求他辭職。
編者評論
這篇文章揭示了中美貿易戰在全球經濟中所引發的複雜影響。中國的出口策略和美國的關稅政策不僅影響了兩國之間的直接貿易流動，還波及到其他國家，尤其是那些充當轉運中心的國家。越南在這方面的角色尤其值得關注，它成為中國商品進入美國市場的跳板。這種現象反映出全球貿易格局中，國家之間如何利用規則漏洞來達成自己的經濟目標。此外，特朗普政府的關稅政策似乎在短期內造成了市場的波動，但長期效果仍待觀察。這種政策是否能夠有效地重塑全球供應鏈，還是會導致更多的貿易摩擦，值得我們持續關注。
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