【穩定幣新機】BRICS推動無美元支付 黃金實物時代來臨

紙黃金時代終結：金磚國家建立美元外支付系統

科羅拉多州比弗溪 – 加拿大交易商法蘭克·吉斯特拉（Frank Giustra）表示，隨著金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國和南非）建立一個平行金融系統，繞過美元並重視實物金屬，紙黃金時代正在結束。

「我們現在，別說你信不信，正在進入硬通貨時代，」吉斯特拉在科羅拉多州貴金屬峰會上與安大略省新聞通訊社Gold Telegraph的亞歷克斯·德盧斯（Alex Deluce）交談時說。「如果你擁有紙黃金，你並不擁有黃金。當危機來臨時，它將不復存在。」

中國和金磚國家夥伴正在建立一個系統，以鏡映西方金融體系。該系統涵蓋支付、結算、存儲、評級和互換等所有領域，均在美元之外。該系統貶低紙黃金、黃金交易所交易基金、主權黃金債券和黃金期貨等產品，這些產品代表黃金價值的權益，但不實際擁有實物金屬。

吉斯特拉，加拿大礦業名人堂成員，指出上海黃金交易所的黃金兌換人民幣、香港新的實物交割倉庫以及在海外建設更多倉庫的計劃。

「這基本上把全球金融訊息網路SWIFT 送回石器時代，」他說。

去美元化
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本周創紀錄的金價進一步證明吉斯特拉的論點，即實物黃金正在超越紙契約，成為真正的價值衡量標準。隨著央行囤積金屬和政府測試非美元支付系統，這種轉變表明，在一個黃金礦商擁有可擴大產量和低成本的世界中，傳統貨幣和槓桿金融產品將面臨壓力。

美國總統唐納德·川普使用關稅作為政治工具，加速了全球分裂為競爭性的貿易陣營。世界有一半的人正在推動貿易和儲蓄向非美元渠道轉移，吉斯特拉說。

「很多人認為美國政府正在玩三維象棋，」吉斯特拉說，他是創立惠頓河礦業公司（Wheaton River Minerals）和幫助黃金公司（Goldcorp）成為主要生產商的金融家。「我只是看不到這一點。」

金磚國家的關鍵支柱之一是跨境央行數字貨幣試點，稱為mBridge，由中國、香港、泰國和阿拉伯聯合酋長國推出，沙特阿拉伯最近加入。該系統允許參與者以本地貨幣結算，而不是美元。與之相對，美國則依靠由短期國債支持的美元穩定幣。

「mBridge 和穩定幣是競爭力量，」吉斯特拉說。穩定幣按照設計，創造了一種將額外國債塞入以前不存在的新口袋的方法。

在他的方案中，一旦這些儲備中包含足夠的債務，華盛頓就可以貶值美元，擊中持有現金和美元穩定幣的人，而推高黃金和金屬生產商等硬資產。

礦商的福音
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如果實物交割越來越設定清算價格，金價溢價（買家為獲得真正的、可交割的金盎司而必須支付的基準現貨價格以上的額外成本）和礦產供應將成為真正的限制。這是一個有利於擁有可擴大產量和低成本的生產商的局面，而挑戰槓桿紙產品和銀行交易台，吉斯特拉說。對於投資者，託管、兌換和地緣政治與利率一樣重要。

沉重的公共債務和政治表明短期利率將降低，長期收益率將上升，量化寬鬆或收益率曲線控制將恢復，以限制借貸成本 – 這是一條隨著時間推移削弱法定貨幣而有利於實物黃金的道路，吉斯特拉說。

「法定貨幣普遍處於其生命的最後階段，」吉斯特拉說。「全球貨幣重置即將到來。誰知道它將如何表現，誰知道它是否會和平地或通過戰爭實現。」

國家安全
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如果美元的儲備角色下滑，他補充說，美國可能會面臨通貨膨脹、更高利率和更低的生活水平。「這是一個國家安全問題。」

吉斯特拉將穩定幣和貶值路徑框定為一個情景，而不是預測。mBridge 仍然是一個試點，華盛頓和北京的政策選擇將決定任何轉變的速度和幅度。

吉斯特拉將當前的黃金漲勢歸因於1971年後開始的牛市的第三階段，並在他看來，在2020年黃金突破每盎司1900美元時重新點燃。央行正在回歸國內黃金並優先控制金條。

「每個人都爭相將實物黃金拿到自己的領土上，」他說。「這一次將是混沌的。」

我的評論：

吉斯特拉的論點非常有啟發性，他對全球貨幣體系的變化和黃金在這個新時代中的作用的看法非常獨特。隨著金磚國家繼續建立自己的金融系統，繞過美元，實物黃金的需求可能會增加，進而推高金價。同時，紙黃金和槓桿金融產品可能會面臨壓力。

然而，必須注意的是，全球貨幣體系的變化是一個複雜而緩慢的過程，不太可能在一夜之間發生。同時，美元的儲備角色也不太可能在短期內被取代。

無論如何，吉斯特拉的論點提醒我們，黃金在全球金融體系中的作用正在演變，投資者需要了解這些變化，以便做出明智的投資決策。