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中國企業爭相在港上市測試投資者胃口
中國自動駕駛技術公司Geek-Plus、美國割草機公司Lymow等企業正計劃在香港進行首次公開募股（IPO），以測試投資者的興趣。
與此同時，中國的區塊鏈技術正在不斷發展，實物資產代幣化（RWA）正在成為新的趨勢。近日，中國企業Aurora Optoelectronics成功完成了第一筆由人工智能伺服器資產支持的RWA發行，價值約人民幣1.1億元至1.4億元。
什麼是RWA代幣化？
RWA代幣化是指將實物資產，如不動產、應收賬款或碳排放權，轉換為區塊鏈上的代幣，從而實現資產的交易、分割和轉移。這個過程使得高價值資產更容易被分割成小部分，進行快速交易和跨境轉移。
國內RWA發行通常涉及技術合作夥伴。螞蟻集團的數字科技公司Ant Digital此前已推出RWA解決方案，涵蓋資產數字化、標準化和代幣化等流程。
哪些資產適合代幣化？
香港的一份報告指出，已有五類資產在代幣化試點中得到測試：金融資產（如黃金、債券、應收賬款和基金）；可再生能源基礎設施（如充電樁和太陽能）；不動產；無形資產（如碳排放權、數據和智慧財產權）；以及計算能力硬體（如GPU）。
Aurora Optoelectronics的最新舉動屬於計算能力硬體類別。由於數據中心是數字化的，其利用率、計算時間和收入流可以通過雲平台實時監控，滿足透明度和可驗證性的需求。
RWA代幣化如何改變成本、准入和信任？
對於資產持有者，RWA代幣化可以解鎖沉睡資產。對於發行人和投資者，它可以降低成本、降低准入門檻和提高信任：
* 在融資方面，傳統方法依賴多個中介機構，如承銷商和審計師，成本通常佔融資金額的2-5%，並且需要數月時間。即使銀行貸款通常也需要1-2個月才能獲得批准。代幣化的RWA利用區塊鏈技術和智能合約來簡化流程。所有權在鏈上得到驗證，發行和支付是自動化的，披露是即時的。
* 在投資方面，傳統產品通常需要最低承諾人民幣5萬元至1百萬元，不包括大多數零售投資者。RWA可以將資產分割成價值人民幣10元的代幣，從而擴大參與範圍。
* 在信任方面，區塊鏈賬本確保所有數據和交易都是防篡改的。
機遇與風險
儘管RWA代幣化有其優勢，但它仍面臨跨司法管轄區的合規障礙。分析師警告說，複雜的代幣結構可能會複製資產支持證券的缺陷，後者導致了2008年的次貸危機。因此，監管機構必須設計框架，以連接資產數字化、證券化和代幣化。
截至7月，全球RWA市場資本化已超過25億美元，不包括穩定幣。波士頓諮詢公司和ADDX預計，到2030年，全球非流動資產的代幣化可能會達到16萬億美元。
在這個快速增長的市場中，挑戰在於在迅速發展和系統安全之間取得平衡。
我的評論：
RWA代幣化是一個令人興奮的趨勢，它有可能改變傳統的融資和投資模式。通過將實物資產轉換為區塊鏈上的代幣，RWA代幣化可以提高資產的流動性和可交易性，同時降低成本和提高信任。然而，這個市場仍面臨著許多挑戰，包括合規障礙和複雜的代幣結構。因此，監管機構和市場參與者需要共同努力，建立健全的框架，以確保RWA代幣化的健康發展。
此外，中國企業在香港進行IPO的動向也值得關注。隨著中國企業越來越多地尋求在香港上市，投資者需要謹慎評估這些企業的風險和潛力。同時，香港作為一個金融中心，也需要確保其市場的穩定性和安全性，以吸引更多的國際投資者。
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