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穩定幣監管生效一周後 香港場外交易市場規模下跌33%
香港加密貨幣行業的合規性向前邁出了重要一步，穩定幣監管的生效對當地的場外交易服務行業產生了深遠影響。
香港穩定幣條例（下稱條例）於2025年8月1日正式生效。條例為穩定幣的發行和運營設立了嚴格的規定，明確禁止未經許可的穩定幣發行、推廣和銷售，且沒有設立過渡期。
作為主要業務為兌換穩定幣和法定貨幣的機構，香港當地的加密貨幣兌換店首當其衝。監管生效後，多家場外交易服務提供商宣布暫停穩定幣相關業務，同時等待申請許可。
本文旨在為監管機構提供一個鏈上的視角，披露香港場外交易服務提供商（HKVAOTC）地址在過去70天內的TRC20-USDT流出數據。
### 資料描述
Bitrace一直監控位於香港或主要服務香港客戶的VAOTC實體的業務地址流量。後者被分為店型服務提供商，主要服務線下客戶或實名客戶；以及非店型服務提供商，主要服務線上客戶或匿名客戶。
調查中披露的數據將包括2025年6月1日至7月31日和8月1日至8月8日的TRC20-USDT轉移數據（北京時間）。
以下數據已排除業務地址之間的非運營轉移活動。
### 穩定幣場外交易市場交易量下跌32.94%
在6月1日至7月31日之間，所有業務地址轉出了總共31.7億USDT，日均52.04萬USDT；在8月1日至8月8日之間，所有業務地址轉出了總共2790萬USDT，日均34.90萬USDT。
與監管生效前相比，8月1日後穩定幣兌換市場的整體規模下降了32.94%。這種敏感性顯示了監管對香港本地加密貨幣行業的深遠影響。
### 店型服務提供商規模削減幅度更大
分別對店型和非店型服務提供商的業務地址進行流量統計。
監管生效後，店型服務提供商的日均USDT流出量下降了43.20%（947萬→538萬），而非店型服務提供商的業務地址下降了30.65%（4257萬→2952萬）。
對店型服務提供商的影響明顯大於非店型服務，表明監管生效後，香港場外交易服務行業的一些業務在短期內趨向於地下化。
### 結語
穩定幣條例的引入標誌著香港加密貨幣行業在監管合規方面向前邁出了重要一步，並將在短期內對本地場外交易服務行業產生重大影響。在相關從業者中，一些人選擇遵守監管規定並申請許可，而另一些人則轉向地下業務，呈現出多樣化的選擇。
作為編輯，我認為這篇文章揭示了監管對香港加密貨幣行業的深遠影響。穩定幣監管的生效對場外交易服務提供商產生了重大影響，許多機構被迫暫停業務或轉向地下化經營。然而，這也為行業帶來了新的機遇，合規的機構將能夠在監管框架下運營，為用戶提供更安全、可靠的服務。
此外，我也注意到店型服務提供商受到的影響明顯大於非店型服務提供商，這可能意味著店型服務提供商需要更快速地適應監管的變化，以避免業務中斷。總的來說，這篇文章提供了對監管對香港加密貨幣行業影響的寶貴見解，並為行業從業者提供了重要的參考價值。
作為加密貨幣行業的觀察者，我建議從業者應密切關注監管的變化，並及時調整業務策略，以確保合規經營。同時，監管機構也應繼續與行業溝通，以確保監管框架的合理性和有效性。
