【穩定幣新機】香港新數碼資產牌照政策詳解！統一監管架構出爐

香港公布全新加密貨幣發展路線圖　推動統一牌照制度

重點摘要：

• 香港新政策將根據機構類型，把加密貨幣牌照職責分配予證監會（SFC）及金管局（HKMA）。
• 政府將定期發行代幣化政府債券，並計劃推動更多資產類別的代幣化。
• 業界領袖認為，新政策為現實資產（RWA）及基金代幣化提供更清晰的發展路徑。

香港金融服務及庫務局（FSTB）於6月26日發表《數字資產發展政策宣言2.0》，明確提出未來推動本地數字資產監管及基建的方向。

根據新政策，證監會將成為數字資產交易及託管服務提供者的主要監管機構，而銀行層面的相關活動則由金管局負責監督。這種分工旨在統一監管架構，減少不同數字資產業務之間的監管縫隙，同時提升市場透明度。

香港將推行統一加密貨幣牌照制度

政府表示，這一統一架構將簡化監管流程，減低監管重疊及漏洞，為數字資產市場帶來更高的規範性。此外，政策亦會將稅務優惠及政策支持擴展至代幣化產品，包括定期發行代幣化政府債券，並推動ETF、商品、可再生能源等資產的代幣化。當局亦會進行法律檢討，完善結算及登記規則，為更廣泛的應用鋪路。

穩定幣監管制度預計於2025年8月1日生效，涵蓋儲備要求、贖回政策及風險管理。政府亦歡迎市場就政府支付流程中採用持牌穩定幣提出建議。

政策聲明同時關注人才培養及國際合作。數碼港將設立專項資助計劃，支持區塊鏈及數字資產項目發展，並鼓勵本地大學加強與業界合作，推動培訓及應用研究。政府亦會加強監管科技工具的發展，並與海外監管機構協作，提升跨境執法能力。

代幣化框架進一步擴展

FSTB指出，政策將以「LEAP」架構推進：即法律改革（Legal reform）、擴展代幣化產品（Expansion of tokenized products）、應用場景（Applied use cases）、以及人才與夥伴合作（People and partnership developments），希望將數字資產深度融入實體經濟，同時維持有效監管。

中國資產管理（香港）首席執行官甘天表示：「新政策為數字資產生態系統提供更明確、更確定的監管框架和發展方向，特別強調穩定幣及其他代幣化項目如現實資產（RWA）、代幣化基金及其跨界應用。」

事實上，將代幣化與國家功能（如債券發行及支付）掛鈎，反映香港正以公共政策引導數字資產的落地、測試及行業擴展，冀能帶動大規模應用。

常見問題解答（FAQs）

新框架會否吸引更多數字資產公司落戶香港？
新政策提供監管清晰度，配合資助計劃及潛在稅務優惠，對尋求穩定發展環境的亞洲數字資產企業極具吸引力。

代幣化ETF及商品在香港長遠發展策略中扮演什麼角色？
將傳統流動資產代幣化，有助為數字基建提供試驗場，促進更廣泛應用及市場接受度。

國際協調如何影響執法及投資者保障？
香港積極參與制定國際標準，並與外國監管機構簽訂合作協議，有助建立跨境監管規範，提升市場信心及投資者保障。

編輯評論與深度觀察

香港這份《數字資產發展政策宣言2.0》，不單止是監管上的升級，更是一場產業政策的主動出擊。政府以「LEAP」作策略藍圖，將法律、金融產品、應用場景和人才培養緊密扣連，顯示香港決心將Web3及代幣經濟由「試水溫」推向「主流化」。這種由上而下的政策推動，與新加坡等競爭對手的市場導向策略形成鮮明對比。

值得留意的是，香港選擇將代幣化政府債券納入常規發行，無疑是為市場定下「官方背書」的基調。這種「國家級」應用，能否帶動私營市場跟進，仍有待觀察，但至少為資本市場提供了信心基礎。

此外，穩定幣監管、跨境執法、以及與國際標準接軌，均反映香港有意成為全球數字資產規則制定者之一。對於香港這個國際金融中心而言，這種主動參與國際遊戲規則的姿態，既是機會也是挑戰——既要平衡創新與風險，又要在監管與市場活力之間取得新平衡。

最後，香港能否真正吸引到全球Web3人才和資金，關鍵還是在於政策落地的執行力，以及市場對監管穩定性的信任。未來數年，香港在數字資產領域的表現，將直接影響其在亞洲金融科技格局中的地位。對本地初創和傳統金融機構來說，這既是新機遇，也是必須積極應對的轉型挑戰。