【穩定幣新機】韓企合併衝擊納斯達克，泰最大交易所瞄準港股上市

韓國Upbit母公司Dunamu擬與Naver合併後赴美上市　泰國Bitkub考慮來港IPO

兩大亞洲加密貨幣平台正計劃跨國上市，為美國及香港投資者打開難得的投資窗口，同時反映本地市場增長放緩下企業的全球擴張野心。韓國Upbit母公司Dunamu正與科技巨頭Naver進行合併，並計劃於美國納斯達克上市；而泰國最大加密貨幣交易所Bitkub則有意在香港上市，籌集約2億美元資金。這一連串動作不僅標誌著亞洲加密市場的國際化，也突顯香港與美國在新經濟領域的吸引力。

Dunamu計劃納斯達克上市　韓國科技與加密產業大合併

韓國最大加密貨幣交易所Upbit的母公司Dunamu，正加快進軍美國市場的步伐。據韓國媒體報道，Dunamu與被譽為「韓國Google」的Naver合併計劃已進入最後階段，雙方董事會預計本周三投票表決。若合併獲批，Dunamu將成為Naver金融科技子公司Naver Financial的子公司。翌日，兩間公司的行政總裁將公布合併後的發展藍圖，有望締造韓國科技與加密產業史上最大規模的跨界整合。

Naver作為韓國搜尋、電郵、地圖、博客及電子支付的龍頭平台，期望透過今次合併，進一步加速進入數碼金融領域，包括發行以韓圜作為擔保的穩定幣。值得一提的是，韓國近期已開放銀行發行穩定幣，為企業推動數碼貨幣鋪路。不過，監管機構仍需審核此合併案，因為結合全國最大加密交易所及支付平台，或會引發市場壟斷的疑慮。

對Dunamu而言，納斯達克上市將為華爾街帶來難得的韓國加密市場投資機會。Upbit長期居於全球交易量前列，日均成交額高達21億美元，僅次於今年8月上市的美國交易所Bullish（22億美元）。Dunamu的美國IPO，將加入今年一眾進軍美股市場的加密企業，包括Gemini、eToro及Bullish等。雖然整體市況低迷令新股表現承壓，但穩定幣發行商Circle於6月上市，市值高達180億美元，成為矚目亮點。

Bitkub考慮香港上市　泰國加密獨角獸尋求資本新高地

泰國最大加密貨幣交易所Bitkub，亦因本地股市低迷，正積極考慮在香港上市，計劃籌集約2億美元。Bitkub自2018年成立以來，日均成交額約6600萬美元。原本有意在泰國上市，但受當地股市表現拖累，計劃一度擱置。

今年以來，泰國證券交易所指數累跌約一成，創五年新低。加上與柬埔寨的政治緊張及貿易風險，導致外資撤出，2025年前十個月淨流出超過1000億泰銖（約30億美元）。相比之下，香港今年IPO市場大幅回暖，首十個月集資額高達2160億港元，較去年同期大增三倍。加上香港積極吸納數碼資產公司，吸引全球加密企業進駐，如全球最大比特幣ATM營運商Bitcoin Depot。

本地龍頭HashKey Group於10月申請上市，擬集資5億美元。這一連串動作，顯示香港已成為區內數碼資產企業尋求國際資本及監管穩定的首選地。對Bitkub等在本土市場前景未明的企業而言，香港無疑是極具吸引力的替代方案。

編輯評論：亞洲加密企業全球化浪潮下，香港與美國誰能成新金融樞紐？

這兩宗跨國上市消息，充分反映亞洲加密貨幣產業正邁向全球化。Dunamu與Naver的合併，不單是科技與金融的結合，更是韓國企業尋求突破本地市場瓶頸、爭奪國際資本的戰略部署。Upbit作為全球交易量數一數二的平台，若能在美國上市，將進一步提升韓國加密產業的國際地位，同時也考驗美國監管機構對外來加密企業的包容度。

另一方面，Bitkub轉戰香港上市，體現了本地政策及資本市場對新經濟的渴求。近年香港積極打造數碼資產樞紐形象，吸引了不少國際及區內加密企業。這不僅有助多元化本地金融生態，更鞏固香港作為亞洲國際金融中心的地位。然而，這場資本爭奪戰背後，亦有監管風險與市場壟斷的隱憂。隨著加密產業與傳統金融進一步融合，如何在創新與監管之間取得平衡，將成為各地政府的重大課題。

值得香港讀者關注的是，未來數碼資產企業來港上市或將成常態，為本地投資者帶來全新投資選項，但同時也需警惕加密市場波動及監管變數。香港若要成為真正的亞洲加密金融中心，必須在吸引資本的同時，建立具前瞻性的監管框架，保障市場穩定與投資者利益。亞洲加密企業的國際化之路，或許正是本地金融產業轉型的最佳契機。