英倫銀行將於2025年推行穩定幣監管 個人與企業設臨時持有上限
英國銀行（Bank of England）計劃於2025年全國實施穩定幣監管規定，針對廣泛應用的穩定幣，個人持有上限為£20,000，企業則為£10,000,000。此舉旨在維護金融穩定同時推動創新。
- 英國穩定幣監管將重點針對具有系統性影響的穩定幣，並由英倫銀行主導監管，推行速度與美國看齊。
- 監管細則將於2025年11月10日公布，並展開公眾諮詢。
- 臨時上限旨在防範對商業銀行及按揭市場的潛在衝擊，與美國監管結構有明顯分別。
英國穩定幣監管新規是甚麼？
英國這次推出的穩定幣監管，被視為英倫銀行主動介入管理以現金或資產作儲備的數碼貨幣，目標是讓穩定幣能安全地融入現有金融體系。新規會以美國推行的速度作標準，主要針對用於支付的系統性穩定幣，而規模較細的穩定幣則會由金融行為監管局（FCA）以較輕監管方式處理。副行長Sarah Breeden強調，這種平衡做法有助建立公信力，同時不窒礙創新發展。
臨時持有上限對用戶有何影響？
根據彭博報道，規定中設有臨時持有上限：個人最多£20,000，企業最高£10,000,000。這一措施是為了防止穩定幣擴張對商業銀行及按揭可得性帶來風險，因為英國的按揭市場主要依賴商業銀行，而非如美國般由政府支持。Breeden指，這些上限在實際操作中比外界想像中更為溫和，給予英倫銀行時間評估潛在風險。這種審慎策略反映英國對金融韌性的重視，並仰賴央行專家分析，確保逐步推行，避免系統性動盪。
新規主要針對廣泛應用的穩定幣，規模較細的則交由FCA監管。
重點摘要
- 副行長Sarah Breeden表示，英國將以與美國同等速度落實新規。
- 細則將於2025年11月10日公布，並開展諮詢期。
- 監管範圍覆蓋全英國，由英倫銀行及FCA共同監督。
- 臨時上限為個人£20,000、企業£10,000,000，直至相關風險獲得解決。
英倫銀行（BOE）正加緊建立穩定幣監管框架，確保英國數碼資產監管與國際接軌，尤其是與美國新興標準看齊。Breeden於近期發言時反駁外界對英國監管落後的看法，強調英國會迅速推行相關措施。新規聚焦於系統性穩定幣（即支付生態中不可或缺的幣種），力求在降低風險同時，鼓勵合法金融創新。
據彭博報道，英倫銀行將於2025年11月10日公布詳細建議，並展開業界諮詢，逐步完善條文，務求在創新與風險防控間取得平衡。
Breeden進一步指出，英國與美國的金融結構有別，美國按揭市場多由政府支持及資本市場主導，英國則主要依賴商業銀行。因此，臨時上限等針對性措施，有助防止穩定幣發展動搖傳統貸款體系。
常見問題
新規對英國企業有何影響？
英國新規定企業持有穩定幣上限為£10,000,000，直至英倫銀行確認相關風險已解除。此舉有助企業安全採用穩定幣作支付用途，由英倫銀行及FCA共同監管，確保合規及營運穩定。
為何英國此時推行穩定幣監管？
英國此舉旨在跟上國際步伐（特別是美國），同時保障本國金融體系。副行長Breeden解釋，及時行動有助推動數碼支付創新，同時維護英鎊信心，配合支付技術發展。
臨時上限及其重要性
根據彭博報道，臨時上限為個人£20,000（約港幣$260,000）、企業£10,000,000。這些上限會持續至英倫銀行確認穩定幣不會威脅銀行或按揭市場為止。Breeden亦承認外界對上限有憂慮，但強調實際影響較預期溫和。
她補充，英國的審慎做法反映本地按揭主要由商業銀行提供，與美國模式不同。
行長Bailey對穩定幣的看法
行長Andrew Bailey一直強調，必須嚴密監控穩定幣，維護公眾對法定貨幣的信心。他主張應對穩定幣設立與現金等同的保障，並視之為推動英國經濟的契機。Bailey最近亦澄清，審慎並不等於抗拒，並預告會展開監管諮詢。這亦與國際趨勢一致，例如加拿大2025年預算已預留資金加強穩定幣監督，費用由發行商承擔。
各國協調監管行動，顯示全球正推動有規範的穩定幣生態，有助提升跨境信任與功能。
重點回顧
- 迅速落實：英國穩定幣監管將於2025年11月10日公布，並展開諮詢，推行速度與美國同步。
- 針對性監管：系統性穩定幣由英倫銀行監管，規模較細的則交由FCA，保障金融體系穩定。
- 實際上限：臨時上限為個人£20,000、企業£10,000,000，防範對銀行及按揭市場的風險，未來會根據情況調整。
總結
英倫銀行今次推出的穩定幣監管新規，標誌著英國在數碼資產監管進程上的重要一步。透過臨時上限及雙重監管機制，英國既保障金融穩定，又為創新留有空間。特別是針對本地以商業銀行為主的按揭結構，這種量身訂造的措施有其必要性。專家如Sarah Breeden和Andrew Bailey都認為，這些政策有助英國在全球加密創新中保持領先地位。隨著諮詢展開，企業和個人都應及早準備合規，發揮穩定幣在日常金融的潛力。
編輯評論：從香港視角看英國穩定幣監管
英倫銀行今次的監管方案，無疑為全球金融科技發展樹立一個新標準。值得留意的是，英國選擇以臨時上限作過渡，這種「先行有限制，後續再調整」的思維，對於金融創新與風險平衡十分重要。對比香港，現時我們對穩定幣的監管仍然處於討論階段，英國這套模式或可成為本地參考——尤其如何在保障銀行體系穩定同時，讓創新有空間發展。
此外，英國特別針對本地銀行主導按揭市場的結構制定政策，這種「本地化」考慮值得香港借鏡。畢竟，金融科技發展不能一刀切，必須因地制宜。再者，英國與美國、加拿大等國協調監管節奏，反映出穩定幣已成為全球金融體系不可忽視的一環。香港若要發展國際金融科技樞紐地位，應積極參與國際監管協調，並加快本地監管框架的建立。
最後，臨時上限雖然有助防範風險，但亦可能限制市場活力。如何在不窒礙創新的前提下，逐步放寬限制，將考驗監管當局的智慧和前瞻性。香港若能汲取英國經驗，靈活調整政策，相信有望在亞洲區內搶佔領先位置。
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