【穩定幣新機】穩定幣熱潮掀股價炸升 投資者憂風險爆煲

穩定幣激增引發重大股價漲幅，投資者憂慮加劇

近期，穩定幣市場的快速增長引發了投資者的擔憂。穩定幣是一種與法定貨幣（如美元）掛鉤的加密貨幣，旨在提供穩定的價值儲存和交易媒介。隨著美國和其他國家政府試圖合法化穩定幣，相關公司的股票價格出現了顯著上漲。

Circle Internet Group 的股票價格在紐約上市僅三周內飆升了約 500%。然而，賣空該股票的投資者卻在增加。韓國的 KakaoPay Corp. 股票價格在過去一個月內漲幅三倍，國內外基金紛紛減持。

這種謹慎的投資態度與散戶投資者的熱情形成鮮明對比。穩定幣的支持者，包括美國前總統唐納德·特朗普，推動了這一趨勢。SeokKeun Ha，首爾 Eugene 資產管理公司的首席投資官，表示，這與 2020 年和 2021 年散戶投資者對元宇宙相關股票的盲目購買相似。“這基本上是對政府政策的賭注，”他說，驅動因素更多是公共輿論而非實質基本面。

監管框架正在不斷演變，穩定幣的吸引力正在增加。本月，美國參議院批准了穩定幣立法，但仍需在眾議院通過。五月，香港立法會通過了穩定幣法案，而韓國總統李在明承諾允許本地公司發行穩定幣。

Circle 的 USDC 現在是市場份額第二大的穩定幣，僅次於由薩爾瓦多一家未上市公司運營的 Tether。Circle 的市值已超過 400 億美元，超過了標準普爾 500 指數中許多公司。快速增長導致一些交易員對該股票進行押注，賣空比例穩步上升至流通股的 25%以上。

KakaoPay 在韓國上市的股票今年表現優於 FTSE 全球金融科技和區塊鏈指數的所有競爭對手，漲幅近乎 Robinhood Markets Inc. 的兩倍。然而，雖然散戶投資者紛紛加入這股熱潮，但國內外機構卻紛紛賣出。

分析師表示，儘管穩定幣有長期增長潛力，但時機和用戶採納率的不確定性仍然存在。Citigroup Inc. 的分析師 John Yu 和 Alicia Yap 在最近的一份報告中表示，相關股票可能已經達到峰值，他們對 KakaoPay 給出了賣出評級，表達了對估值過高的擔憂。

穩定幣相關的股票漲幅正在全球市場蔓延，韓國的 Kakao Corp. 和 Naver Corp. 受益，美國的 Coinbase Global Inc. 也出現漲幅。在香港，小型券商如國泰君安國際控股有限公司和中國光大有限公司也因這一主題而上漲。

儘管獲得了特朗普和李在明等全球領導人的高調支持，但風險仍然存在。韓國央行警告稱，穩定幣的採用可能會對有效的貨幣政策產生負面影響，並暫時停止了央行數字貨幣計劃。國際結算銀行表示，穩定幣的未來仍然“不明確”。

投資者仍在評估穩定幣的潛力，但擔憂仍然存在。Taurus 資產管理公司股權投資經理 Cha So-Yoon 表示，“穩定幣代表了一個關鍵問題，儘管它是一種風險投資。現在評估股票是否合理估值還為時過早，但無論如何，穩定幣都會被發行，發行者很可能在保持被動的情況下獲得豐厚利潤。”

作為編輯，我認為穩定幣市場的快速增長引發了投資者的擔憂。儘管穩定幣有長期增長潛力，但監管框架的不確定性和市場的過熱可能導致相關股票價格出現大幅波動。投資者需要謹慎評估穩定幣的潛力和風險，不要盲目跟風。