【穩定幣新機】特朗普團隊密謀助阿根廷推美元化救經濟

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特朗普團隊秘密磋商拯救阿根廷：與「金錢醫生」合作，圖阻「粉紅浪潮」席捲拉丁美洲

特朗普與阿根廷總統米萊伊

美國特朗普政府正認真考慮發動一場拯救阿根廷經濟及其搖搖欲墜的總統哈維爾·米萊伊（Javier Milei）的計劃。最明顯的信號，就是他們已經邀請國際著名的「金錢醫生」——約翰霍普金斯大學應用經濟學教授史提夫·漢克（Steve H. Hanke）出山，為南美第二大經濟體「美元化」出謀獻策。

漢克是全球最權威的「美元化」專家，不論是學術著作還是親身協助多國政府實踐，他都深有經驗。這些國家往往放棄本國貨幣政策，改以美元為主，藉此重振經濟、壓制惡性通脹。

過去兩個月，特朗普政府低調地多次邀請漢克參與高層會議，專門討論以美元取代阿根廷疲弱比索的可行性。隨著米萊伊政治地位動搖，特朗普團隊對這個方案的興趣明顯升溫。白宮認為，維持米萊伊的改革議程，是特朗普外交政策的核心。財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）盛讚米萊伊帶領阿根廷走出「百年衰退」，避免國家淪為「失敗國家」，更視他為南美資本主義燈塔，對抗巴西、哥倫比亞、委內瑞拉等左翼政權主導的「粉紅浪潮」。

美國國務卿盧比奧（Marco Rubio）也將外交重心大幅轉向南美，強調過去美國忽略了這片「後花園」，他積極阻止社會主義經濟政策蔓延，同時抗衡中國在當地影響力。米萊伊正好成為特朗普政府的旗手。

特朗普與米萊伊兩位總統之間更是「兄弟情深」。特朗普曾稱米萊伊為「我最喜愛的總統」及「強大領袖」，米萊伊則大讚特朗普「拯救世界於災難」。漢克指出：「特朗普明顯想幫兄弟米萊伊脫困，這就是為何政府正積極研究如何協助米萊伊兌現其首要政綱——讓阿根廷美元化。」

以下是漢克親述特朗普團隊對美元化的濃厚興趣，以及他向白宮遞交的分析報告。

特朗普團隊召見「金錢醫生」深入研討美元化

8月13日，特朗普政府在白宮旁的艾森豪行政辦公大樓召開會議，邀請漢克講解美元化及其他與美元掛鉤的政策。出席者包括白宮經濟顧問委員會、國家經濟委員會、國家安全委員會的15位高級經濟及國際事務專家，全是特朗普團隊核心成員。

漢克形容：「這場會議簡直像研究生研討班，大家專業又準備充足，對美元化歷史與操作細節提問不斷。很明顯是高層下令，要大家全力研究這個議題。」

當時，白宮主要關注如何推動全球更廣泛使用美元，這與政府支持以美元作為基礎的穩定幣（Stablecoin）政策一致。漢克指出，貨幣局（如香港金管局）模式同樣吸引政府注意，因為這些制度要求持有大量美元儲備，有助推高美國國債需求，間接降低利率。

當日，漢克特別提及兩個最有潛力美元化的國家：黎巴嫩和阿根廷。

8月28日，漢克再度被召回華盛頓參加第二次會議，這次除了之前三組官員外，還有財政部代表及一位白宮高層政治人物（漢克拒絕透露身份）。這次會議聚焦於美元化和貨幣局的技術細節，尤其是美國政府是否必須直接參與。漢克解釋，歷史上包括厄瓜多爾和薩爾瓦多的美元化都無需美國政府直接介入，但他亦列舉了需美方協助的不同情景。

米萊伊選舉慘敗，特朗普團隊救援壓力急升

會議後，官員們要求漢克提交「功課」，重點是實施貨幣局和美元化的技術要求。漢克交了一份分析，把239個潛在美元化國家篩選至50個最有希望的對象，阿根廷排名前列。

9月8日，米萊伊領導的LLA黨在布宜諾斯艾利斯省選舉慘敗給中左翼的庇隆黨，這一省佔全國選民約四成，為10月26日國會選舉敲響警鐘。隨後兩周，比索對美元急跌8%。

9月22日，財長貝森特宣布可能提供200億美元的「交換」方案，用美金換取阿根廷美元計價債券，並強調所有援助選項都在考慮之列。消息配合阿根廷政府動用美元儲備托市，一度令比索回升，但幾天後又再下滑，幾乎抹去所有升幅。白宮意識到，單靠美國承諾或IMF援助已經無效，若不採取大膽行動，反米萊伊浪潮將摧毀其自由市場改革。

事實上，米萊伊自2023年11月當選以來，已推動多項改革，包括取消布宜諾斯艾利斯租金等價格管制、嚴格財政紀律，使阿根廷成為G20唯一有預算盈餘國家，經濟也由收縮轉為溫和增長。

但問題是改革力度遠遠不夠，通脹仍高達年率34%，消費貸款利率高達70%，民生困苦，選民開始背棄米萊伊。他上任時，物價漲幅曾高達200%，雖有改善但仍遠高於國際水平。

漢克早在1991年已建議阿根廷實施美元化，視之為終極「休克療法」。貨幣局只是保留本國貨幣但全額以美元儲備支持，美元化則是徹底廢除本地貨幣，市民可按固定匯率將比索兌換美元，中央銀行也隨之關閉。這樣一來，阿根廷的通脹和利率將趨近美國水平，不再因濫印鈔票而通脹失控。

米萊伊競選時以美元化為核心政綱，但上任後卻暫緩推行，改為依賴IMF指導財政紀律。雖然取得部分進展，但未能阻止潰敗，阿根廷隨時步巴西、哥倫比亞、委內瑞拉後塵，淪為「粉紅浪潮」下又一左翼國家。

漢克認為，布宜諾斯艾利斯敗選和比索再跌，證明他早前警告：只要比索還在，阿根廷就難逃惡性循環。10月初，漢克應白宮要求，遞交了20頁報告《厄瓜多爾美元化的啟示：阿根廷的範本》，詳細講述厄瓜多爾2000年美元化的經驗。即使面對總統科雷亞多次想推翻美元化，制度依然廣受歡迎，令厄瓜多爾至今通脹率甚至低於美國，遠勝阿根廷。

漢克指出，阿根廷歷來的「貨幣兌換計劃」漏洞百出，中央銀行仍可隨意印鈔，結果2002年崩潰，隨後20年通脹、金融危機、債務違約接踵而來。IMF自阿根廷加入以來，已啟動23次援助計劃，仍無法解決比索問題，阿根廷更欠IMF 418億美元，成為最大「老賴」。

漢克在報告中強調，阿根廷問題根源在於比索和中央銀行不斷擴大貨幣供應。他指出，阿根廷人其實更愛美元，甚至將IMF的救助金都轉成美元資產，或存在海外以防政府沒收。「如果阿根廷人真的想持有比索，就不用設外匯管制限制美元持有量。」因此，他主張徹底廢除比索和中央銀行，美元化是對阿根廷、美國政府和IMF成本最低的方案。

漢克反駁批評者指，美元化會剝奪國家調節經濟周期的自主權：「如果阿根廷的貨幣政策真的有效，通脹就不會高達200%或現時的35%，消費貸款利率也不會達70%。」

他認為，阿根廷政府現時美元儲備足夠兌換所有流通比索和銀行儲備，所有資產和負債只需按固定匯率重新計價為美元。他建議先讓比索自由浮動約60天，讓市場決定最合適的兌換率，這正是他1997年協助保加利亞設立貨幣局時的做法。

漢克透露，米萊伊至今未推美元化，主因是IMF反對，但這種情況或有變化：「特朗普政府正深入研究美元化，不僅為解決新興市場貨幣危機，也希望推動美元國際化，阿根廷或成首個試點，帶來信心衝擊和經濟繁榮，成為南美鄰國的榜樣。」

他補充，只要特朗普政府支持，IMF必然跟隨，「特朗普就是關鍵，只要他點頭，IMF就會配合。米萊伊便可兌現兌換比索、推行美元化的承諾，重振經濟與政治支持。」

目前，特朗普政府尚未公開表態是否支持美元化，漢克強調，政府仍未作最終決定。但這可能成為特朗普下一個大動作，不僅能救兄弟米萊伊，更有望樹立自由市場典範，逆轉拉美「粉紅浪潮」。

編輯評論：美國經濟霸權與拉美命運的十字路口

這篇報道揭示了美國如何透過金融手段深度介入拉丁美洲政經格局，而「美元化」這一方案，既是經濟技術問題，更是地緣政治工具。特朗普政府以「救阿根廷」為名，實質是要阻止社會主義思潮蔓延及削弱中國影響力，進一步鞏固美元霸權。從香港角度觀察，香港自身就是「貨幣局」制度的經典案例，長期以美元為錨，確保金融穩定，但同時也犧牲了貨幣自主權與調節空間。

阿根廷若徹底美元化，短期內或能壓制通脹、吸引資本回流，但長遠來看，當地經濟將完全受制於美國貨幣政策，遇上美國加息或經濟波動，阿根廷將無力自救。這種「一刀切」的貨幣改革，其實是以主權換穩定，代價巨大。更重要的是，這不單是經濟選擇，更是國際勢力角逐的前線。特朗普政府的盤算，既有意識形態，也有金融利益，甚至可能為美元國際地位注入新動力。

對香港讀者而言，這場「美元化」賭局，既是南美的命運，也是全球金融秩序的縮影。當地國家是否願意以主權換穩定？美國又能否透過金融霸權阻擋「粉紅浪潮」？還是只會製造新一輪依賴與風險？這些問題，值得我們深思。