【穩定幣新機】歐盟首禁俄羅斯A7A5穩定幣 打擊加密制裁避稅

歐盟史上首次加密貨幣制裁：全面禁止俄羅斯A7A5穩定幣

歐盟出手，針對俄羅斯A7A5穩定幣祭出前所未有的加密貨幣制裁

2025年10月23日，歐盟首次對加密貨幣出重手，頒布自俄羅斯入侵烏克蘭以來最全面的加密貨幣制裁。這份第19輪制裁方案，直接針對以俄羅斯盧布作為資產支持的A7A5穩定幣，這款數碼貨幣自2025年2月面世以來，累計交易額超過700億美元。

歐盟形容A7A5為「支持戰爭行動的關鍵融資工具」。自2025年11月25日起，27個歐盟成員國將全面禁止一切涉及A7A5的交易。這標誌著各國政府在打擊加密貨幣規避制裁方面，進入新階段。

A7A5是甚麼？為何會成為焦點？

A7A5於2025年2月在吉爾吉斯斯坦推出。與比特幣等高波動性的加密貨幣不同，穩定幣是與現實貨幣掛鈎的——A7A5就是與俄羅斯盧布1:1掛鈎。每購買一枚A7A5，便有一盧布存入俄羅斯國有的Promsvyazbank銀行，而這家銀行正是俄羅斯軍工產業的資金來源。

據區塊鏈分析公司Elliptic指出，A7A5每日處理逾10億美元轉帳。到2025年9月，A7A5已成為全球最大非美元穩定幣，市值單日暴升250%，高達5億美元。

A7A5的擁有權結構亦極具爭議。大股東Ilan Shor是一名摩爾多瓦商人，曾因詐騙罪被定罪，並因干預選舉而被起訴。Promsvyazbank則持有餘下股份。Shor與該銀行均因支持俄羅斯戰爭及破壞摩爾多瓦民主選舉而受到國際制裁。

Garantex：A7A5背後的洗黑錢樞紐

A7A5的興起離不開俄羅斯加密貨幣交易所Garantex。這間交易所因協助勒索軟件及暗網市場洗黑錢而臭名昭著。美國財政部早於2022年已對Garantex實施制裁，原因是其處理了超過1億美元非法資金。

2025年3月，國際執法部門聯手查封Garantex網站，凍結2600萬美元加密貨幣。數天後，吉爾吉斯斯坦出現新交易所Grinex，由同一班人經營。Garantex用戶失去資金後，獲發等值A7A5代幣，繼續繞過制裁進行操作。

這種「貓捉老鼠」遊戲凸顯傳統制裁在加密貨幣世界的執行困難。當一間交易所被關閉，營運者很快以新名字重開。A7A5正是這場轉移的關鍵媒介，僅四個月內，Grinex便處理了約93億美元A7A5交易。

美國財政部於2025年8月把Grinex及A7A5發行公司Old Vector LLC一併制裁，並懸紅500萬美元通緝Garantex共同創辦人Aleksandr Mira Serda，其他領導人則懸紅100萬美元。現時，歐盟亦加入全面封殺行列。

A7A5如何幫助俄羅斯規避制裁？

西方制裁令大量俄羅斯銀行被逐出國際SWIFT支付系統，俄企國際貿易舉步維艱。A7A5則成為繞過障礙的捷徑。俄企可將盧布兌換成A7A5，再換成美元穩定幣如Tether，之後在其他國家轉換成所需貨幣。

這套體系在中俄貿易中特別吃香。據Centre for Information Resilience統計，A7A5交易有78%流向中國司法管轄區。A7A5亦積極進軍非洲，於尼日利亞及津巴布韋設立辦公室。

交易模式顯示A7A5主要服務企業用戶，而非散戶。大部分交易集中於工作日辦公時間，與一般24/7零售加密貨幣交易截然不同。俄羅斯政府已正式承認A7A5為數碼金融資產，讓出口商及進口商合法用其作貿易結算。

選舉干預與政治操作

A7A5不僅用於規避制裁，還被揭發參與政治干預。A7集團內部文件顯示，員工討論利用手機應用程式支付政治活動者及進行民調。一款名為Taito的App，被摩爾多瓦警方點名涉及非法選舉融資及賄選。

這些政治行動全靠加密貨幣資助，即使Shor及其同夥受制裁，仍能繼續運作。聊天記錄顯示，為「庫房」用途而進行數百萬美元USDT轉帳，證明數碼資產讓被制裁人士維持財務活動。

Ilan Shor於2025年9月對普京表示，A7在十個月內已為俄企促成7.5萬億盧布（約890億美元）跨境交易。數字反映加密貨幣已成俄羅斯維持國際貿易的核心策略。

新制裁意味著甚麼？

歐盟新制裁不僅針對A7A5代幣本身，還波及其開發商、吉爾吉斯發行商，以及協助A7A5交易的巴拉圭交易所。歐盟同時制裁來自塔吉克、吉爾吉斯、阿聯酋及香港的八家銀行及石油交易商，指其協助俄羅斯繞過限制。

另外，五家俄羅斯銀行（Istina、Zemsky Bank、Commercial Bank Absolut Bank、MTS Bank、Alfa-Bank）亦被禁止交易。歐盟公司亦被禁止提供任何有助俄羅斯建立替代金融基建的加密服務。

對歐盟加密貨幣交易所及服務商而言，11月25日成為死線，必須識別並封鎖所有涉及A7A5的交易，違規者將面臨罰款甚至被制裁。

但執行難度極高。A7A5運行於Ethereum及Tron區塊鏈，全球數千台電腦分布式儲存，無中央控制點。美國8月制裁Grinex時，A7A5依然壯大。過往制裁後，營運者曾銷毀並重新發行超過80% A7A5代幣，以切斷與被制裁錢包的聯繫，再繼續運作。

加密貨幣制裁攻防戰升級

這是歐盟首次針對單一加密貨幣及其基建實施全面封殺。此舉緊隨美國和英國類似行動，顯示西方正協作堵塞加密貨幣在制裁執行上的漏洞。

據Chainalysis統計，2024年7月至2025年6月，俄羅斯加密貨幣交易總額高達3763億美元，凸顯數碼資產在俄羅斯受制裁經濟中的重要性。

這一局面揭示加密貨幣的雙重性格：一方面推動金融包容與效率，另一方面卻為執法和制裁帶來新挑戰。區塊鏈無國界、身份難查證，令傳統監管方式無法追上。

俄羅斯政府亦積極將加密貨幣合法化作國際貿易用途。財長Siluanov公開支持用數碼貨幣對抗制裁，並賦予A7A5官方地位，納入俄羅斯金融體系。

數碼美元難以一錘定音

歐盟對A7A5的禁令象徵制裁政策進入新時代，承認加密貨幣已不可忽視。今次不單針對交易所，更直接封殺代幣本身，反映監管者正調整工具以應對新威脅。

然而，區塊鏈去中心化特性，意味這場攻防戰將持續。一間交易所被關閉，另一間隨即冒起；一款代幣被制裁，營運者可再創新幣。這些制裁必定產生影響，關鍵在於能否真正阻止俄羅斯利用加密貨幣規避制裁，以及西方能否追上對方不斷翻新的策略。

11月25日，這場俄羅斯與西方的經濟戰，將由傳統金融工具轉向區塊鏈代碼展開新戰線。

編輯評論：區塊鏈世界的國際秩序挑戰

這次歐盟針對A7A5的制裁，明顯已經超越單純的金融工具打擊，而是對數碼主權與國際秩序的直接挑戰。A7A5的崛起，證明了加密貨幣不再只是投資者眼中的「投機品」，而是國家級別的戰略資產。俄羅斯能夠利用A7A5建立自己的國際資金流動網絡，甚至繞過SWIFT和美元體系，這對傳統國際金融規則構成根本性威脅。

然而，這亦反映出西方制裁政策的局限。區塊鏈的無國界性質，令資金流動變得極難追蹤。即使歐盟、美國再怎麼封鎖相關交易所或錢包，只要有技術、有需求，就會不斷有新平台湧現。這種「打地鼠」式的制裁，長遠來看，或許只會迫使俄羅斯及其他受制裁國家更加積極研發本地化、去中心化的金融基建，最終加速全球金融體系的分裂。

值得注意的是，A7A5不單只是經濟工具，更被用於政治滲透和選舉干預。這種「數碼滲透」模式，未來極有可能被更多國家仿效，令國際秩序變得更難維持。

對香港及亞太地區而言，這場制裁大戰亦是一面鏡子。隨著區塊鏈金融滲透全球，香港作為國際金融中心，必須思考如何在維持金融開放與防範國際風險之間取得平衡。監管機構若只依賴傳統手段，恐怕難以應對未來的數碼金融挑戰。

最後，這場數碼金融戰爭，或許才剛剛開始。未來的國際經濟制裁，將不再只是銀行與貿易的遊戲，而是區塊鏈、智能合約、甚至AI主導的新型戰場。各國監管者、技術開發者和金融從業者，必須重新審視自己的角色和策略，否則只會被時代拋棄。