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日本數碼貨幣復興之路緩慢啟航
日本近來一連串穩定幣項目，正悄悄為數碼貨幣生態注入新動力。雖然日本本月正式開放日圓掛鈎的穩定幣，但這類新型貨幣並不會即時取代超市現金付款，而是先在金融體系的深層次應用，尤其針對企業之間的資金結算。
日本從現金到無現金的緩慢轉變
Finolab（東京金融科技創新中心）負責人柴田誠（Makoto Shibata）表示：「你去便利店，會發現有四、五十種不同支付方式。穩定幣未必能與現有的實體支付競爭，但在線上購物或網上結算，會有新用途出現。」
即使2024年日本無現金支付比率已升至43%，現金仍是小型企業及鄉郊地區首選。柴田認為，穩定幣真正潛力在於數碼商貿及網上結算，而非日常消費。他補充：「企業對於提升國際資金轉帳效率有很大需求。」
穩定幣為企業對企業（B2B）結算帶來新契機
金融科技初創JPYC於10月27日推出日本首隻日圓穩定幣，成為新修訂《支付服務法》下首家獲發牌照的發行商。JPYC自2019年成立，經歷多年審批，終於在今年8月獲批發行穩定幣。
日本三大銀行（MUFG、SMBC、瑞穗銀行）同樣著眼於利用穩定幣提升企業資金結算效率。這三間銀行於10月17日宣布聯手發行日圓穩定幣，計劃建立統一標準的資金流轉基礎設施。首階段會在三菱集團數百家子公司內試行，技術由東京初創Progmat開發。雖然規模尚小，但已標誌著日本金融界的轉捩點。
柴田補充：「如果銀行不願意引入新支付方式，最終會失去業務或存款基礎。三大銀行共同推動這項改革，意義重大。」
日本穩步邁向資產代幣化
柴田指出，日本與實體資產掛鈎的安全代幣及數碼資產市場正逐漸擴大，銀行界亦在幕後支持去中心化金融（DeFi）創新。Progmat平台吸引MUFG、SMBC、瑞穗等大行投資，野村控股及旗下研究所亦合資成立B.o.o.s.t.r.y，專注推動日本證券型代幣市場。SBI集團則大力支持大阪數碼交易所（ODX），希望將大阪打造成數碼資產樞紐。
今年東京Web3博覽會上，觀眾已由「加密宅」擴展至西裝骨幹的金融高層。與美國、歐洲初創與金融機構競爭不同，日本網絡原生初創更傾向與銀行合作。
根據KPMG，日本約有400家金融科技公司，當中三至四成專注支付及匯款服務，遠低於新加坡的900家及香港的1,100家。全球金融中心指數（GFCI）第38期將東京列為第15位，但在金融科技競爭力上，東京明顯落後於香港、新加坡、首爾及北京。
協作優於顛覆——日本的金融創新哲學
比特幣作為傳統金融的對立面，在美國等自由市場大行其道。但Next Finance Tech行政總裁德力木一郎（Soichiro Tokuriki）解釋，日本商業文化強調穩健基礎，重視「先建好鋼筋混凝土橋，再考慮過橋」，這亦解釋了本地加密貨幣項目稀少，Web3基建多仰賴海外技術的現實。
日本科技界普遍傾向於待外國技術成熟後才引入，例如iPhone、Microsoft軟件等。現時《銀行法》仍禁止銀行及其子公司提供加密貨幣交易服務，不過本月金融廳（FSA）已啟動檢討。
德力木指出，日本最大機遇在於讓投資者透過ETF或投資信託間接參與加密資產，例如全球資產管理巨頭BlackRock已將比特幣納入部分投資組合。作為前高盛資產經理，他認為日本散戶及機構投資者都渴望在現有規則下尋找多元化資產。
日本商界極重視共識建立，德力木強調：「日本的風險規避文化未必適合激進創業者，但與其一味顛覆，不如協助傳統金融機構善用新科技開展新業務。」
Finolab的柴田亦認為，日本數碼資產發展將會是「漸進式」而非「爆發式」。他強調，穩定幣普及並非一場競賽，每一步都在展示科技如何提升金融效率，即使只是新增幾個應用場景。
記者評論：日本數碼貨幣的「慢活」哲學，能否成就獨特優勢？
日本在數碼貨幣轉型上的步伐，明顯比香港、新加坡等亞洲金融中心保守得多。這種「慢活」哲學，既有其歷史文化根源——重視穩健、強調共識、規避風險——亦反映出日本社會對金融創新的集體戒心。但值得深思的是，這種「穩步推進」會否反而成為日本未來的獨特優勢？
首先，當全球加密貨幣市場動盪不定，監管灰色地帶頻現，日本選擇在法律、監管、基建等層面逐步完善，雖然慢，但更能減少系統性風險，為機構及投資者建立信心。這種模式或許不會誕生「獨角獸」式的金融科技巨頭，卻可能孕育出一個更健康、可持續的數碼資產生態。
第二，日圓穩定幣及B2B結算的應用，正好切合日本作為出口大國、跨國企業眾多的經濟結構。比起單純追逐消費市場，專注企業級應用，或許更能發揮日本金融體系的潛在優勢。
最後，日本的「協作優於顛覆」文化，能否在全球金融科技百家爭鳴之下，創造出一套獨有的「合作共贏」數碼金融模式？這值得香港等同樣面對監管與創新平衡的市場參考。
總括而言，日本的數碼貨幣復興之路，雖然緩慢，但每一步都走得穩健。未來這種「慢工出細貨」的金融創新路線，會否成為亞洲金融科技生態的新典範？值得我們繼續觀察。
