巴塞爾委員會將重整銀行加密貨幣規則 美英拒絕落實「懲罰式」穩定幣標準成轉捩點
巴塞爾主席證實重訂全球銀行加密資本規則
全球銀行監管機構正面對越來越大壓力，需要更新針對加密貨幣持有的資本規則，因為穩定幣的應用急速增加，而主要司法管轄區對早前建議的方案表現出強烈抗拒。巴塞爾委員會現時認為，現行的規劃已無法反映當前市場實況，有迫切需要重新設計相關框架。
這個轉變反映出，過往對加密貨幣風險的舊有假設，已經無法應對現時的市場環境。再者，全球監管者希望建立一套能夠配合代幣化貨幣和新型支付模式急速發展的制度。
為何「高風險」分類失效？
2021年，巴塞爾委員會提出的藍本，對銀行持有數碼資產設下嚴格的資本要求，將波動性高的代幣和穩定幣一同歸入高風險類別。當時，框架主要針對比特幣和以太幣等資產。
不過，2025年加密市場已經大變天，穩定幣現時推動著交易所和支付渠道的大量交易。監管者因此希望重新評估這些資產的風險特質。
除了這個轉變，央行家亦希望釐清無需許可的區塊鏈系統。部分政策制定者質疑，過往的風險假設是否仍然適用。
他們指出，這些網絡現在已經支持更可預測的結算活動。因此，委員會希望深入分析這些特性如何影響審慎監管標準。
美英拒絕落實觸發全球協調危機
美國和英國都拒絕落實原有規則，兩地均認為早前方案未能反映實際市場狀況。這些決定令全球協調出現明顯裂縫。
此外，美國官員亦對規管穩定幣的資本要求過於嚴苛表示關注。英倫銀行則希望為本地機構訂立更可行的標準。
這種抗拒反映出更深層的問題。監管者既需要全球一致的緩衝措施，同時又要顧及各地採納趨勢的差異。
因此，委員會計劃加快審查週期，目標是推出一套將穩定幣和高波動性代幣分開處理的新結構，並制定更清晰的標準，以衡量區塊鏈系統的營運和流動性風險。
穩定幣崛起推動監管加速
今年穩定幣流通量大幅增長，令監管機構承受更大壓力，必須盡快更新監管框架。
同時，銀行正積極探索代幣化合作關係，業界高層認為監管不明朗限制了長遠規劃。因此，政策制定者打算加快評估，並制定更具彈性的全球標準。
記者評論：全球金融規則與加密現實的拉鋸戰
巴塞爾委員會這次「自我否定式」的規則重整，正好反映了傳統金融監管機制與加密貨幣市場現實之間的巨大落差。當初將所有加密資產一刀切劃入「高風險」類別，實際上是監管機構對新興科技的典型「防守式」反應——既保守又帶點恐懼。然而，當穩定幣在全球交易和支付場景中迅速普及，這種簡單粗暴的分類就變得過時，甚至可能阻礙金融創新。
美英的拒絕不僅是對巴塞爾委員會方案的否定，更是一種國際金融主導權的角力。美國本身就是全球最大穩定幣發行地之一，英國則希望爭取數碼資產的監管話語權。兩國的立場，實質上是要為本國金融科技企業留出更大發展空間，同時維護本土銀行的全球競爭力。
值得留意的是，這場監管重整不僅是技術細節的調整，更是對「什麼是貨幣」、「誰有資格發行貨幣」這些根本問題的再思考。穩定幣的本質其實已經動搖了央行對法定貨幣的壟斷地位，而區塊鏈的無國界屬性，令傳統的國家監管框架面臨前所未有的挑戰。
對香港來說，這場國際監管爭拗既是風險亦是機遇。隨著香港積極推動數字資產監管，若能在全球標準未定之際搶佔先機，有望吸引更多金融科技企業落戶，進一步鞏固國際金融中心地位。但同時，過於嚴苛或落後的監管，亦可能令香港錯失新一輪金融創新浪潮。
總結而言，巴塞爾委員會的這次「自我修正」，其實是全球金融規則與加密現實之間一場拉鋸戰的縮影。未來誰能制定遊戲規則，誰就能掌握金融話語權。香港，準備好參與這場新秩序的競賽了嗎？
