【穩定幣新機】全球穩定幣監管協調推動新一波擴展潮

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全球監管協調成穩定幣擴展關鍵 Circle高層：跨境統一規範勢在必行

自2023年起，穩定幣監管框架已於多個主要市場推出。

監管碎片化困局有望打破

穩定幣產業長期以來都受制於各地區監管標準不一，難以大規模發展。不過，這一局面似乎即將迎來轉機。Circle Internet Group首席策略官兼全球政策及營運主管Dante Disparte表示：「我們現時見到全球協調監管的真正動力。」

Disparte特別提到美國的Genius Act及歐盟的加密資產市場法規（Mica），認為兩者雖各有特色，但都逐步走向一致，核心包括透明度、全額儲備、贖回權利及牌照要求。

穩定幣是一種與美元等傳統資產掛鈎，旨在維持價值穩定的數碼貨幣。自2023年起，歐盟Mica、香港及新加坡等主要市場都相繼落實穩定幣監管架構。美國總統特朗普於今年7月簽署Genius Act，要求穩定幣必須有流動資產（如美元、短期國債）作全額支持，發行方亦需每月公開儲備狀況。

Circle上市標誌合規成行業新里程

Circle作為美國註冊的合規機構，發行以美元作全額支持的USDC及歐元穩定幣EURC，兩者均已符合歐盟Mica及新加坡監管要求。Circle於6月在美國上市，成為全球首家穩定幣發行商IPO，集資12億美元，現已於納斯達克掛牌。

據麥肯錫公司數據，全球流通穩定幣總量於2024年1月至2025年6月間翻了一倍，每日交易額高達300億美元。Disparte指，這反映機構及市場對區塊鏈數碼貨幣的信心不斷提升，預期隨著更多地區明確監管，增長勢頭將持續。

透明度與信任是金融基石

Disparte強調，金融體系的穩健建基於信任，而數碼貨幣規模愈大，這原則愈重要。Circle致力在遵守本地監管同時，為用戶帶來統一及值得信賴的體驗，關鍵在於「與政策制定者緊密協作，並從第一天起設立保障措施」。

隨著監管明朗及更多機構採用穩定幣，Disparte認為「Web3與傳統金融的橋樑正積極建設中」。Web3即以區塊鏈、數碼資產及去中心化金融為基礎，推動更透明、高效及用戶主導的金融系統，減少銀行等中介角色，實現點對點交易。應用範疇包括實時財資管理、跨境支付及可編程金融操作，涵蓋貿易、匯款及電商等領域。

Disparte又指出，企業信任同樣重要。他以Circle上市為例，認為成為上市公司進一步強化其「合規為先」的聲譽，對於重視安全與穩健的大型企業來說，這是區塊鏈技術主流化的長遠增長動力。

但他強調，穩定幣的影響力不應只以交易量衡量，更重要是對未來金融體系的「韌性、包容性及效率」帶來多大提升。

Circle高層強調穩定幣帶來的長遠影響。

亞洲引領實體應用 24/7跨境結算成新常態

Disparte認為，亞洲繼續是數碼金融創新的領頭羊。自2024年起，區內加速將區塊鏈支付融入日常金融活動。例如滙豐於10月在新加坡推出代幣化存款服務（TDS），將區塊鏈結算從香港擴展至星洲，為企業提供全天候即時跨境結算。

他認為亞洲成功關鍵在於公私合營，「監管機構成為戰略推動者，金融科技創新被視為基建」。以新加坡穩定幣監管架構為例，強調合作與風險意識，令USDC等穩定幣可在受規管環境下發行及應用。

展望未來，Disparte指出下一步是將區域創新連接成全球網絡，意味著要統一穩定幣管理標準、確保跨境互通、協調監督、託管及資訊披露做法。

編輯評論：穩定幣監管協調是金融未來的試金石

這篇報道突顯出穩定幣產業正處於由「野蠻生長」走向「有序擴展」的關鍵時刻。監管協調的推進，既是對過去加密貨幣亂象的回應，也是全球金融體系數碼化、去中介化的必然趨勢。Circle上市，既是行業合規化的里程碑，更是對市場與監管機構信心的雙重背書。

值得留意的是，文章多次強調「信任」與「透明度」這兩個傳統金融的根本元素。穩定幣的吸引力，不只在於技術創新，更在於能否將這些價值觀嵌入數碼貨幣生態，這對於香港、星加坡等國際金融中心尤其重要。亞洲作為金融科技熱土，若能在監管協調、創新應用和風險管理三方面取得平衡，將有望成為全球數碼金融規則的制定者，而非單純的跟隨者。

最後，穩定幣的真正價值，不只在於「快」與「便宜」，而是有沒有能力重塑金融基建，令更多人受惠於普惠金融，提升金融體系的韌性與包容性。這一點，正是香港金融業者、監管機構及創業者值得深思的未來方向。