【穩定幣新機】全球穩定幣戰爭：美元霸權新挑戰！

各國積極推動穩定幣發展，爭奪全球貨幣主導權

儘管國際結算銀行（BIS）發出警告，穩定幣可能對金融穩定構成風險，但各國政策制定者仍積極推動穩定幣的發展，以爭奪數字時代的全球貨幣主導權。

從美國到韓國和香港，各國都希望私人部門發行與本地貨幣掛鉤的穩定幣。6月24日，BIS發出警告，指出穩定幣缺乏貨幣的屬性，可能對金融穩定構成風險。然而，2025年卻成為穩定幣發展的重要年份。

此前，美國參議院通過了《引導和建立國家創新穩定幣法案》（GENIUS Act），允許私人部門發行與美元掛鉤的穩定幣。韓國國會也提出了《數字資產基本法案》，允許國內企業發行與韓元掛鉤的穩定幣。香港立法會也通過了穩定幣立法，建立本地「法定貨幣參考穩定幣」發行者的許可制度。

這些新法律的出台，旨在確保對大眾的保護和反洗錢要求的合規。香港金融管理局總裁余偉文表示，「健全和適合的監管環境將為香港穩定幣和更廣泛的數字資產生態系統的發展提供有利條件」。

但是，穩定幣真的有必要嗎？

穩定幣的應用場景有限

儘管穩定幣與貨幣掛鉤可以減少其價值的波動性，但專家仍對其應用場景持懷疑態度。以韓國為例，該國似乎沒有必要發行與韓元掛鉤的穩定幣。「考慮到韓元的全球角色有限和現有國內支付基礎設施的優勢，發行韓元穩定幣的立即理由似乎有限」，首爾大學金融系副教授崔東霆（Dong Beom Choi）告訴諾模拉。

BIS也指出，穩定幣顯示出「一些貨幣的屬性」，但「它們是……不穩定的貨幣，具有真正的社會成本……無法通過單一性、彈性和完整性的三重測試」。

去美元化的角力

儘管BIS發出警告，但東西方的政策制定者仍積極推動穩定幣的發展。然而，他們的目標可能並不是簡單地推動加密貨幣和數字生態系統的發展，而是推動對本地貨幣的需求，例如韓元和人民幣。

6月下旬，人民大學深圳研究院執行副院長宋克表示，香港推動穩定幣的發展是為了「提升人民幣在數字時代的全球地位」。他表示，香港的法律可以作為中國大陸的試點，香港穩定幣的發展也可以在人民幣國際化中發揮輔助作用。

目前，全球前兩大穩定幣Tether和USDC，均與美元掛鉤，占據了2650億美元的穩定幣市場的83%。

美國繼續維持美元主導地位

減少對美元的全球依賴對美國政府來說是壞消息——美元在2025年第一季的貶值幅度是自1970年代以來最大的。美國政府意識到加密貨幣和穩定幣對維持美元全球主導地位的重要性。

美國財政部長貝斯（Scott Bessent）表示，「蓬勃發展的穩定幣生態系統將推動私人部門對美國國債的需求，這可以降低政府借款成本，幫助控制國家債務」。他還表示，「穩定幣可以強化美元的霸權」。

印度也通過不同的途徑推動其貨幣的全球需求。盡管印度儲備銀行（RBI）反對穩定幣，但印度政府仍在推動UPI支付機制的國際化，並推動以盧比結算國際貿易。

總之，各國積極推動穩定幣的發展，爭奪數字時代的全球貨幣主導權。隨著穩定幣市場的不斷發展，各國政府和監管機構需要密切關注其發展，以確保金融穩定和貨幣主導地位。

作為編輯，我認為這篇文章揭示了穩定幣發展背後的政治和經濟邏輯。各國政府和監管機構需要謹慎處理穩定幣的發展，以確保其符合國家利益和全球金融穩定。同時，穩定幣的發展也需要考慮到對大眾的保護和反洗錢要求的合規。

此外，我也注意到文章中提到的印度政府推動UPI支付機制的國際化，這是一個值得關注的趨勢。隨著數字支付的不斷發展，各國政府需要考慮到數字貨幣和穩定幣的發展對貨幣主導地位的影響。

總之，這篇文章提供了對穩定幣發展和各國政府態度的深入分析，值得讀者關注。